Американские работники получают меньшую долю экономического выпуска страны, чем когда-либо прежде, в то время как корпоративные прибыли стремительно растут, а ВВП США увеличивается. Данные Бюро статистики труда показывают, что доля труда — часть экономического выпуска США, которую работники получают в виде зарплат и жалования, — упала до 52,8% во втором квартале 2026 года, достигнув самого низкого уровня с момента начала ведения этой статистики в 1947 году, согласно отчету о производительности труда и издержках. В предыдущем квартале доля труда составляла 53,6%, а среднее значение в текущем десятилетии — около 55,6%, то есть последний показатель примерно на 2,8 процентного пункта ниже даже недавней нормы. Занятость в США, тем временем, продолжит замедляться.

Этот рекорд достигнут на фоне стремительного роста корпоративных прибылей: прибыли компаний из Fortune 500 достигли рекордных 2,1 трлн долларов в 2025 году, а ВВП США вырос на 3,4% в третьем квартале прошлого года, превзойдя прогнозы экономистов.

Экономисты предупреждают, что этот рост произошел не только за счет доли богатства, которую работники забирают домой, но и за счет числа американцев на рынке труда.

«Снижение доли труда обязательно означает либо падение заработков, либо сокращение числа занятых», — рассказал Fortune Рэймонд Робертсон, экономист по труду из Школы государственного управления Буша Техасского университета A&M. «Падение доли доходов связано со смещением в сторону капитала».

Действительно, все больше признаков указывают на то, что по мере роста национального дохода рабочая сила США сжимается. Безработица в сентябре выросла до 4,2%, а работодатели добавили лишь 584 000 рабочих мест в 2025 году по сравнению с 2 миллионами в 2024 году. В сентябре США добавили 29 000 рабочих мест — около трети от прогнозов экономистов.

Расхождение корпоративных успехов и слабых данных по занятости вызывает у экономистов опасения относительно роста без создания рабочих мест — экономики, расширяющейся без соразмерного роста занятости, — которое подрывает рабочую силу США, а также относительно усиления K-образной экономики, при которой богатые богатеют, а бедные беднеют.

«Данные сейчас очень противоречивые, — сказал Робертсон. — Но я думаю, что все они последовательно указывают на одну идею: для работников все становится хуже, а для миллиардеров — гораздо лучше».

Что вызывает рост без создания рабочих мест?

Робертсон связывает ослабление доли труда с ростом автоматизации, которая, по его словам, вытесняет работников, тогда как производительность — показатель, по сути измеряющий выработку работников, — продолжает расти. Данные о ВВП за второй квартал показали, что непроизводственная производительность выросла на 1,4% в прошлом квартале, хотя темпы замедлились с 2,2% в том же квартале годом ранее.

«Все эти вещи, шаг за шагом, заменяют людей и концентрируют доходы и их долю капитала», — сказал он.

Аналитики Goldman Sachs Джозеф Бриггс и Сара Дон в отчете, основанном на данных Министерства труда, оценили, что автоматизация с помощью ИИ может вытеснить 25% всех рабочих часов. По их прогнозу, в течение периода внедрения ИИ рост производительности за счет ИИ на 15% вытеснит от 6% до 7% рабочих мест и, на пике, приведет к увеличению числа безработных на 1 миллион человек — хотя вытеснение рабочих мест из-за ИИ пока не проявилось сколько-нибудь заметно в экономических данных. Вытеснение может быть существенным, считают аналитики, однако его воздействие будет смягчено множеством новых рабочих мест, созданных в результате технологических изменений.

Автоматизация, как ожидается, станет благом для корпоративных прибылей и ВВП: по прогнозам, к 2035 году она увеличит ВВП на 1,5%, согласно краткому докладу Уортонской школы, опубликованному в сентябре 2025 года. Ранние признаки указывают на то, что ИИ может стимулировать рост производительности: около 80% сотрудников сообщают, что ИИ ускоряет выполнение ими конкретных задач, но лишь 37% компаний видят влияние этой производительности на операционную прибыль, согласно данным McKinsey, а операционные расходы на ИИ продолжают ограничивать его внедрение.

Робертсон добавил, что растущая безработица, которая, по его ожиданиям, будет увеличиваться в ближайшие месяцы, сдерживает зарплаты, позволяя марже и прибылям расширяться.

Стоит отметить, что недавний всплеск производительности остается «открытым вопросом», как утверждают экономисты Morgan Stanley: его не единогласно объясняют ростом внедрения ИИ или автоматизации. Аналитики предположили, что этот рост окажется циклическим или же останется наследием пандемийных привычек компаний извлекать больше из меньшего. Исследовательский обзор Oxford Economics от начала этого года предположил, что компании маскируют увольнения, связанные с избыточным наймом, под последствия ИИ, однако сокращения штата из-за автоматизации пока не произошли в массовом порядке. Кроме того, хотя безработица растет в течение прошлого года, она все еще остается относительно низкой.

Почему ужесточение иммиграционной политики оборачивается против американского рынка труда?

Марк Регетс, старший научный сотрудник National Foundation for American Policy (NFAP), видит иную причину замедления рабочей силы. Он рассказал Fortune, что иммиграционная политика президента Дональда Трампа не дала того, что обещали чиновники его администрации, в том числе заместитель главы аппарата Белого дома Стивен Миллер, — роста числа работников, рожденных в США. Вместо этого, по словам Регетса, иммиграционная политика Трампа не только резко сократила рабочую силу из числа иммигрантов, но и уменьшила возможности для местных работников найти работу.

Данные NFAP показывают сокращение рабочей силы из числа иммигрантов на 1,1–1,4 миллиона человек с января 2025 года, что согласуется с отчетом Бюджетного управления Конгресса за прошлый год, указывающим на замедление роста населения США из-за депортации мигрантов или их отказа приезжать в США из страха перед враждебной политикой.

«Данные поднимают серьезные тревожные сигналы: мы теряем иммигрантов всех категорий, которые в противном случае двигали бы экономику Америки вперед», — сказал Регетс.

Недавние данные BLS опровергают аргумент Миллера о том, что более жесткая иммиграционная политика увеличит рабочую силу США. Уровень участия в рабочей силе среди иммигрантов снизился с 66,3% до 66% с сентября 2025 года по сентябрь 2026 года, а участие в рабочей силе среди рожденных в США за тот же период также снизилось с 61,6% до 60,9%. Меньшее число работников-иммигрантов может фактически затруднить поиск работы и для рожденных в США.

«Компания, неспособная найти необходимых работников для определенных ролей, может закрыть операции, а не продолжать работу», — сказал Регетс.

Он отметил, что разнообразие навыков на рабочем месте может повысить производительность и оправдать наем большего числа людей. Больше иммиграции также может увеличить потребительские расходы и стимулировать бизнес, а также побудить компании пользоваться изобильным рынком труда и искать работников внутри страны вместо вывода рабочих мест за рубеж.

Как США могут обратить вспять сокращение рабочей силы?

Хотя более дружелюбная иммиграционная политика могла бы помочь остановить исход работников-иммигрантов, Робертсон сказал, что ключевым для роста рабочей силы США является решение проблемы автоматизации на рабочих местах.

«Существуют профессии с использованием технологий, — сказал он. — Спрос на них будет выше, но все равно необходимы значительные инвестиции в навыки».

Молодое поколение работников уже готово адаптироваться к меняющемуся рынку труда. Зуммеры массово идут в профучилища в надежде найти работу плотника или сварщика, которую ИИ не так легко outsourcing-ит, а в 2024 году набор в профилированные общественные колледжи вырос на 16%, согласно данным National Student Clearinghouse.

Компании взяли на себя задачу предоставлять сотрудникам возможности переобучения. Июньский опрос CareerTrainer показал, что 72% менеджеров по найму намерены переобучать сотрудников. Хотя Министерство труда США обновило рекомендации, поощряя штаты адаптировать системы развития рабочей среды, Робертсон утверждал, что правительство за последние десятилетия сделало недостаточно, чтобы наделить рабочую силу необходимыми навыками для будущих профессий.

«Демократы и республиканцы не инвестировали существенно в обучение [или] переобучение и активные программы рынка труда, которые нужны для соединения работников с рабочими местами», — сказал Робертсон. «Это очевидное решение».

Без изменений экономисты ожидают продолжения замедления занятости и все большей озабоченности по поводу способности американской экономики поддерживать рост. Предстоящие публикации BLS по занятости и производительности покажут, продолжит ли доля труда в национальном доходе снижаться.

«Нам нужен рост занятости для растущей экономики, и, я считаю, нам нужен рост занятости, чтобы платить по долгам, — сказал Регетс. — Я не понимаю, как возможен рост занятости при сокращающейся рабочей силе».

Версия этой статьи была опубликована на Fortune.com 13 января 2026 года.