Несельскохозяйственная занятость в США в июле сократилась на 23 000, резко не дотянув до рыночных ожиданий роста на 80 000 и сигнализируя о заметном ухудшении на рынке труда. Это снижение продолжает многомесячную тенденцию охлаждения: с учетом всех пересмотров среднее значение по несельскохозяйственной занятости за три месяца теперь составляет всего 20 000, что значительно ниже темпа, который многие экономисты считают необходимым для компенсации роста населения.

Предыдущее значение было пересмотрено с +57K до +20K, тогда как показатель за май составил +129K. Совокупный пересмотр за два месяца составил -103K.

Ключевые показатели рынка труда

Уровень безработицы снизился до 4,1% при ожиданиях 4,2% после 4,2% ранее. В неокругленном выражении безработица составила 4,0900% против 4,1889% ранее. Снижение заголовочного показателя на фоне сокращения занятости частично отражает сокращение рабочей силы, а не устойчивый найм.

• Уровень участия в рабочей силе: 61,4% против 61,5% ранее
• U6 уровень неполной занятости: 7,9%, без изменений
• Средняя почасовая оплата: +0,1% м/м против ожидаемых +0,3%
• Средняя почасовая оплата: +3,2% г/г против ожидаемых +3,5%
• Средняя продолжительность рабочей недели: 34,3, в соответствии с ожиданиями

Замедление роста заработной платы как в месячном, так и в годовом выражении соответствует ослаблению спроса на труд и может быть учтено в предстоящих решениях Федеральной резервной системы.

Занятость в частном секторе выросла на 30 000 против ожиданий 78 000, при этом предыдущее значение было пересмотрено с +49K до +30K. В обрабатывающей промышленности занятость увеличилась на 30 000, значительно выше ожидаемых 4 000. Занятость в государственном секторе сократилась на 53 000 по сравнению с +8 000 ранее.

Реакция рынка

Перед выходом данных USD/JPY торговалась на уровне 158,33, а фьючерсы на федеральные фонды оценивали вероятность повышения ставки в сентябре в 57%. После публикации данных USD/JPY быстро снизилась до 157,13, а вероятность повышения ставки упала до 44%.

Снижение USD/JPY было усилено комментариями министра финансов Японии Катаямы, который заявил, что согласен с Бессентом в том, что валютные рынки были затронуты движениями, не подкрепленными реальным спросом.

Подробности

Существенную часть улучшения заголовочного показателя безработицы обеспечило снижение безработицы среди подростков: число безработных в этой группе сократилось на 167 000 — с 907 000 до 740 000, а их уровень безработицы снизился с 14,6% до 12,1%. Среди лиц в возрасте 20 лет и старше уровень безработицы остался на уровне 3,8%.

Участие в рабочей силе продолжило ослабевать: в июле из рабочей силы вышли 264 000 человек. С мая рабочая сила США сократилась на 984 000 — значительное уменьшение, которое может механически снижать уровень безработицы даже при застое в найме.

Занятость в сфере досуга и гостеприимства сократилась на 40 000, включая снижение на 26 100 в заведениях общественного питания и напитков, что может отражать эффект после Чемпионата мира. Однако с учетом пересмотров не похоже, что Чемпионат мира существенно увеличил создание рабочих мест в преддверии события.