В пятницу утром Министерство труда сообщило, что в августе в США было создано 162 000 рабочих мест — больше, чем ожидалось, особенно с учётом того, как мало рабочих мест страна создавала в последние месяцы.

Однако в отношении этих цифр существует секрет Полишинеля: ежемесячные отчёты о занятости сегодня едва ли стоят бумаги, на которой напечатаны, поскольку у Бюро статистики труда (BLS) практически нет опыта измерения рынка труда, внезапно опустошённого массовыми депортациями президента Дональда Трампа и почти столь же внезапным выходом на пенсию поколения бэби-бумеров. Значительная часть того, что BLS сейчас пытается делать, представляет собой чистой воды гадание. Заголовочная цифра агентства также не учитывает более широкие показатели состояния рынка труда — такие как уровень найма, участие в рабочей силе и качество создаваемых рабочих мест, — поэтому экономисты обычно смотрят дальше общей цифры, обращая внимание на рост зарплат и динамику найма, чтобы понять, действительно ли работники улучшают своё положение.

Помимо заголовочной цифры, отчёт указывает на три реальные причины для обеспокоенности:

1. Зарплаты. Цены продолжают расти быстрее, чем зарплаты, а это значит, что большинство американцев беднеет. Средняя почасовая заработная плата выросла всего на 10 центов, или 0,3%, за месяц, что довело её годовой прирост до 3,1%. Однако цены за год выросли на 3,4%. Итог: большинство получающих почасовую оплату теряют покупательную способность. Рост зарплат на 3,1% при инфляции в 3,4% экономисты называют отрицательным ростом реальных зарплат — картина, которая исторически давит на потребительские настроения, поскольку домохозяйства ощущают её напрямую каждый раз, когда платят за жильё, покупают продукты или заправляют автомобиль.

Создать большое количество низкооплачиваемых рабочих мест несложно. Для этого достаточно, чтобы работодатели сдерживали зарплаты, повышая цены, — и прибыль не заставит себя ждать. Но американцам нужны рабочие места, которые платят больше: достаточно, чтобы платить аренду или ипотеку, обеспечивать семью едой, заправлять машину и заботиться о детях или пожилых родителях. Кризис доступности, который Трамп отвергает, реален, и республиканцы рискуют дорого заплатить на выборах за его игнорирование.

2. Застой в найме. Работодатели не увольняют многих работников, но и не нанимают. Рынок труда с низким наймом и низкими увольнениями почти не создаёт возможностей для карьерного роста, и на него сложно попасть молодёжи. Экономисты иногда называют такой рынок труда «низкомобильным» (low-churn): когда работники перестают менять работу, рост зарплат, как правило, замедляется, поскольку смена работы исторически была одним из главных способов для работников добиться повышения оплаты. Застойный рынок труда лучше теряющего рабочие места — но ненамного.

3. Трамп. Президент вмешивается в рынок труда и экономику в целом способами, которые могут ухудшить ситуацию. Помимо ведения дорогостоящей войны в Иране и введения дорогостоящих тарифов по всему миру — что и то и другое разгоняет цены — он также выдвигает крайние угрозы. Реагируя на данные по занятости и новый всплеск торгового дефицита США, Трамп пригрозил ввести эмбарго против нелюбимых стран, если ФРС не снизит процентные ставки (пост в Truth Social):

"LOWER THE RATE OR I'LL STOP TRADING WITH COUNTRIES WITH WHICH WE HAVE A DEFICIT."

Очевидно, Трамп хотел бы, чтобы ФРС снизила ставки, чтобы подстегнуть экономику перед промежуточными выборами. Но снижение ставок, вероятно, открыло бы шлюзы для дальнейшего роста цен. Более того, отчёт по занятости повысил вероятность повышения ставки, поскольку устранил главное возражение против него — что оно задушит рост занятости. Угроза также означает дальнейшую эскалацию давней напряжённости: президенты обеих партий периодически призывали ФРС к более мягкой политике, однако независимость ФРС существует именно для того, чтобы оградить решения по ставкам от политического давления, и рынки исторически плохо реагировали, когда эта независимость оказывалась под сомнением.

Это заявление также поднимает более широкий вопрос о последовательности экономического мышления президента. Сама идея прекратить торговлю со всеми странами, у которых США покупают больше, чем продают, — а это очень большая часть мира — абсурдна. Базовое обоснование международной торговли и тот факт, что торговый дефицит сам по себе никогда не является основанием для её прекращения, понятны любому, кто окончил начальную школу.

Так кто же консультирует Трампа по экономике? Министр финансов Скотт Бессент доказывает, что мало понимает в экономике, и, похоже, в Овальном кабинете больше нет никого, кто понимает.

Главная проблема, стоящая сегодня перед экономикой США, — это Трамп.

Источник: Raw Story