Первичные заявки на пособие по безработице в США за последнюю отчетную неделю составили 199 000, что ниже консенсус-прогноза в 202 000. Показатель за предыдущую неделю был пересмотрен вверх с 197 000 до 198 000. Будучи одним из наиболее оперативных экономических индикаторов, публикуемых Министерством труда США еженедельно, первичные заявки служат ранним индикатором увольнений и внимательно отслеживаются в поисках первых признаков ухудшения рынка труда.

Четырехнедельная скользящая средняя первичных заявок составила 198 750 против 203 250 неделей ранее. Снижение скользящей средней, сглаживающей недельную волатильность, укрепляет картину рынка труда, где число увольнений остается ограниченным.

Повторные заявки выросли до 1,801 млн, превысив ожидаемые 1,790 млн. Показатель за предыдущую неделю был пересмотрен вниз с 1,782 млн до 1,777 млн. Четырехнедельная скользящая средняя повторных заявок составила 1,791 млн против 1,796 млн ранее. Рост повторных заявок указывает на то, что, хотя меньшее число работников сначала обращается за пособием, тем, кто это делает, требуется несколько больше времени, чтобы найти новую работу — динамика, которая при сохранении может предвещать более широкое замедление роста заработной платы.

Контекст рынка труда

Первичные заявки на пособие по безработице остаются около исторически низких уровней, что указывает на сохранение ограниченных увольнений. Хотя рост числа рабочих мест замедлился, компании в целом предпочитают удерживать сотрудников, а не сокращать штат.

Рынок труда все чаще характеризуют как «low-hire, low-fire». Нанимают немного, но работодатели по-прежнему не спешат расставаться с сотрудниками после дефицита рабочей силы в последние несколько лет. Безработица остается относительно стабильной несмотря на более медленное создание рабочих мест, что подтверждает мнение Федеральной резервной системы о том, что условия занятости не ухудшаются существенно.

Что говорили представители Федеральной резервной системы

John Williams (New York Fed): Williams неоднократно заявлял, что рынок труда остается стабильным и что текущая денежно-кредитная политика находится в подходящем положении. Он по-прежнему ожидает ослабления инфляции, подчеркивая при этом, что ФРС отреагирует, если инфляция не вернется к целевому уровню.

Mary Daly (San Francisco Fed): Daly сказала, что ФРС поступила правильно, оставив ставки без изменений в июле, поскольку чиновники хотят получить больше данных, прежде чем принимать решение в сентябре. Хотя она признает неопределенность, она не называла рынок труда источником беспокойства. Вместо этого ее внимание по-прежнему сосредоточено на том, окажется ли инфляционное давление временным или устойчивым.

Lisa Cook (Fed Governor): Cook отметила, что существует мало свидетельств масштабных потерь рабочих мест из-за ИИ, и заявила, что поддержала бы более высокие ставки, если инфляция не начнет снижаться. Ее комментарии подразумевают, что рынок труда остается достаточно устойчивым, и занятость в настоящее время не мешает ФРС при необходимости продолжить ужесточение политики.

Neel Kashkari (Minneapolis Fed): Kashkari подчеркивал, что решения ФРС зависят как от инфляции, так и от занятости. Он поддерживал дальнейшее ужесточение, поскольку инфляция остается выше целевого уровня, при этом характеризуя рынок труда как достаточно сильный, чтобы выдержать ограничительную политику.

Отчет по занятости в США за июль будет опубликован завтра в 8:30 AM ET.

Июльский отчет по занятости в США станет одним из ключевых рыночных событий недели: экономисты ожидают роста числа рабочих мест вне сельского хозяйства примерно на 80 000–85 000, что немного выше июньского увеличения на 57 000. Ожидается, что уровень безработицы останется на отметке 4,2%, а средняя почасовая заработная плата, как ожидается, будет соответствовать рынку труда, который постепенно охлаждается, а не резко слабеет.

Перед публикацией сигналы были неоднозначными. Первичные заявки на пособие по безработице остаются около исторически низких уровней, указывая на ограниченные увольнения, однако опубликованный в среду отчет ADP по занятости показал более слабый, чем ожидалось, рост частной занятости на 44 000, что говорит о сохранении осторожности в найме. Преобладающая тема по-прежнему — рынок труда «low-hire, low-fire», где работодатели замедляют найм, но все еще не спешат увольнять работников.

Для Федеральной резервной системы отчет, близкий к ожиданиям, вероятно, укрепит мнение о том, что рынок труда остается устойчивым, позволяя регулятору по-прежнему сосредоточиться на инфляции. Значительно более сильный отчет может повысить ожидания повышения ставки в сентябре, тогда как еще один негативный сюрприз вызовет вопросы о том, не замедляется ли найм сильнее, чем ожидалось. Для ориентира текущая оценка указывает на 56.9% вероятность повышения ставки в сентябре.