Цены на импорт в США в сентябре выросли на 1,1% в месячном исчислении, превысив прогнозируемый рост на 0,8% и ускорившись по сравнению с августовским показателем, который был пересмотрен вниз с +0,7% до +0,5%. Относительно пониженной базы сентябрьская цифра означает более резкое ускорение, чем предполагали первоначальные данные.

Экспортные цены выросли на 2,2% за месяц против ожиданий +1,0%, при этом предыдущий показатель был пересмотрен вверх с +0,6% до +1,2%. В годовом выражении цены на импорт увеличились на 8,1% против предыдущего значения 7,0%.

Этот релиз завершил неделю «горячей» инфляционной статистики. Рынки, судя по всему, делают ставку на то, что Федеральная резервная система сможет обуздать ценовое давление, выждав до декабря, однако масштаб импортируемой инфляции говорит о том, что она еще долго будет отражаться в ценах. За следующими данными по инфляции и торговым ценам, которые выйдут до декабрьского заседания ФРС, будут внимательно следить для подтверждения сентябрьских темпов.

Как работают индексы

Бюро статистики труда ежемесячно публикует индексы цен на импорт и экспорт, отражая то, что покупатели в США платят за иностранные товары и услуги, а иностранные покупатели — за американскую продукцию. Эти данные редко самостоятельно двигают рынки, но служат полезным индикатором того, как курс доллара, мировые цены на сырье и зарубежные производственные издержки влияют на экономику США. Поскольку цены на границе являются первичным звеном по отношению к ценам на полках, за этой статистикой следят как за ранним индикатором ценового давления до его появления в данных по потребительской инфляции.

Важный нюанс: цены на импорт не включают тарифы и пошлины. Благодаря этому ряд служит чистым индикатором того, поглощают ли иностранные экспортеры тарифные издержки или перекладывают их на покупателей. Индексы также используются как один из входных параметров для дефлятирования торговли в счетах ВВП.

Детали за август

В августе цены на импорт выросли на 0,7%, при этом доминировал энергетический фактор. Цены на импортируемое топливо увеличились на 26,8% в годовом исчислении, а цены на импорт природного газа более чем удвоились, поднявшись на 102,6%. Экспортные цены за 12 месяцев до августа выросли на 8,6%. Цены на импорт из Китая поднялись на 1,0% — максимальный месячный рост с начала ведения серии в январе 2004 года.

Контекст CPI и PPI

Сентябрьский отчет последовал за двумя сильными инфляционными показателями на этой неделе. Базовый индекс потребительских цен (CPI) вырос до 3,7% в годовом выражении при ожиданиях 3,6%, при этом базовый CPI составил 2,6% против прогноза 2,5% и роста на 0,33% за месяц. Энергетика подорожала на 5,2% за месяц, и скачок цен на бензин на 9,1% обеспечил более половины общего роста.

Цены производителей оказались еще выше. PPI вырос на 1,3% в месячном исчислении и на 6,3% в годовом, значительно превысив консенсус-прогнозы 0,5% и 5,3% — это самый быстрый месячный рост с марта 2022 года и максимальный годовой темп с декабря 2022 года.

Источник: ForexLive