Раскрыто, что 92,7% институциональных резервов Bitcoin (BTC) принадлежат компаниям, базирующимся в США

Компании, котирующиеся на биржах США, продолжают агрессивно наращивать свои запасы Bitcoin, и теперь контролируют подавляющую часть резервов Bitcoin, принадлежащих публично торгуемым компаниям по всему миру.

Согласно последним данным on-chain аналитической платформы Unfolded, совокупный объем Bitcoin, находящийся у компаний, котирующихся в США, составляет примерно 1,24 млн BTC, что соответствует 92,7% всех резервов Bitcoin, удерживаемых публичными компаниями по всему миру. В перспективе эта величина составляет примерно 6% от общего лимита предложения Bitcoin в 21 млн монет и значительно большую долю ликвидного предложения, учитывая, что, по оценкам, 3–4 млн BTC считаются навсегда утраченными или неактивными. Это с большим отрывом делает компании США доминирующей силой в институциональном владении Bitcoin.

За последние 12 месяцев компании, торгующиеся на биржах США, добавили 510 000 BTC в свои портфели — темп покупок, который значительно превышает выпуск новых Bitcoin. Данные Unfolded показывают, что объем, приобретенный публичными компаниями США за этот период, более чем в три раза превысил количество нового BTC, поступившего в обращение через майнинг. Общее предложение Bitcoin ограничено 21 млн монет, а новые монеты вводятся через вознаграждение за добычу блоков. Ускорение накопления со стороны корпоративного сектора США совпало с более широким институциональным принятием после одобрения SEC спотовых Bitcoin ETF в январе 2024 года, что предоставило регулируемые инструменты для получения экспозиции к Bitcoin как розничным, так и институциональным инвесторам — при этом данные Unfolded отслеживают именно прямые активы на корпоративных балансах, а не активы, связанные с ETF.

Эта тенденция усилилась за счет размещения Bitcoin в корпоративных казначействах, прежде всего Strategy (ранее MicroStrategy), которая одной из первых начала масштабные покупки Bitcoin в августе 2020 года. Только Strategy держит более 220 000 BTC, что с заметным отрывом делает ее крупнейшим отдельным корпоративным держателем. С тех пор многие публичные компании из секторов энергетики, технологий и финансов последовали этому примеру, добавив Bitcoin в свои балансы в качестве долгосрочного резервного актива. Концентрация этих резервов среди компаний, котирующихся в США, также отражает сравнительно глубокие рынки капитала и более широкий набор механизмов финансирования публичных компаний, доступных в США, что позволяет привлекать долговой и долевой капитал специально для покупки Bitcoin способами, которые в других юрисдикциях развиты меньше.

Аналитики отмечают, что устойчивые покупки со стороны институциональных компаний могут сократить доступное обращающееся предложение Bitcoin и повлиять на динамику цены в долгосрочной перспективе. Они особенно указывают, что если институциональный спрос сохранит текущие темпы — особенно после халвинга Bitcoin в апреле 2024 года, который снизил вознаграждение за блок с 6,25 BTC до 3,125 BTC — соотношение спроса и предложения может еще сильнее ужесточиться, поскольку темпы создания нового Bitcoin снизились, а корпоративное накопление усилилось.

*Это не является инвестиционной рекомендацией.