Американские акции выросли 13 августа после того, как Бюро статистики труда сообщило, что июльский индекс цен производителей (PPI) оказался мягче ожиданий, что укрепило ожидания сохранения процентных ставок Федеральной резервной системой на неизменном уровне на следующем заседании.

S&P 500 вырос примерно на 0,5%–0,7%, достигнув внутридневного рекорда вблизи отметки 7 817. Nasdaq Composite показал лучшие результаты, прибавив приблизительно 0,8%–1,0% благодаря лидерству акций технологического сектора и сектора коммуникационных услуг.

Инфляционные данные продолжают замедляться

Июльский показатель PPI остался неизменным в месячном выражении и вырос на 4,7% в годовом, что ниже ожидавшегося экономистами годового увеличения в 4,9%. Июньский PPI был значительно выше — на уровне 5,5%.

Цены производителей тщательно отслеживаются как опережающий индикатор, поскольку изменения оптовых затрат, как правило, передаются в потребительские цены в последующие месяцы, что делает PPI перспективным сигналом для траектории CPI.

Данные PPI последовали за публикацией июльского индекса потребительских цен (CPI) одним днём ранее, который показал аналогичную картину. CPI зарегистрировал годовой рост на 3,4%, а базовая инфляция — без учёта продуктов питания и энергии — составила 2,5%, снизившись с 2,6% в предыдущем месяце. Последовательное замедление обоих показателей предоставило участникам рынка целостную дефляционную картину.

После публикации данных инструмент CME FedWatch Tool отразил рост рыночных ставок на то, что процентная ставка останется неизменной на заседании FOMC 15–16 сентября.

Текущая процентная ставка

Целевой диапазон ставки по федеральным фондам в настоящее время составляет от 3,50% до 3,75% — на этом уровне он находится со времени заседания FOMC 28–29 июля. Это решение не было единогласным — комитет проголосовал 9-3 за сохранение ставок без изменений, при этом три члена выступили за иной курс действий. Три голоса против представляют заметный уровень внутренних разногласий, поскольку раскол с участием нескольких членов на заседаниях FOMC встречается относительно редко.

Федеральная резервная система удерживает ставки в этом диапазоне с декабря 2025 года, поскольку официальные лица продолжают бороться с инфляцией, которая устойчиво превышает целевой показатель в 2% более пяти лет. Громкое меньшинство в составе FOMC выступало за повышение ставки для противодействия продолжительному инфляционному давлению, однако недавние экономические индикаторы, в частности более слабый, чем ожидалось, отчёт по занятости, умерили ожидания такого шага в краткосрочной перспективе.

Секторальные результаты и перспективы

Технологический сектор и сектор коммуникационных услуг стали безоговорочными лидерами сессии. Технологический сектор, особенно компании, связанные с искусственным интеллектом, демонстрирует повышенную чувствительность к изменениям процентных ожиданий и нередко выступает локомотивом рынка, когда смягчение инфляционных сигналов указывает на то, что заёмные средства могут не подорожать существенно.

Тем не менее некоторые трейдеры сохраняют осторожность. Даже при всё более вероятном сохранении ставки в сентябре отдельные участники рынка следят за возможностью повышения ставки позднее в 2026 году, учитывая, что годовой PPI на уровне 4,7% и CPI на уровне 3,4% остаются выше долгосрочного целевого показателя ФРС в 2%. Следующим ключевым ориентиром для рынков станет августовский отчёт по занятости, который даст свежие данные о том, продолжается ли тенденция к смягчению рынка труда, наблюдавшаяся в июле.