На первый взгляд, этот разрыв может показаться удивительным. За исключением инфляции, многие экономические показатели остаются сильными, включая рост валового внутреннего продукта. И всё же потребительские настроения продолжают оставаться подавленными. Это породило дискуссию о том, определяются ли общественные ощущения merely «вайбами», или традиционные экономические показатели перестали улавливать нечто фундаментальное в финансовом благополучии американцев.

Эта дискуссия имеет политическое значение, поскольку избиратели придают экономике подавляющий приоритет на промежуточных выборах. Согласно опросу Pew Research, проведенному в начале октября 2026 года, 84% зарегистрированных избирателей считают экономику очень важным фактором при голосовании. Эта озабоченность носит двухпартийный характер. Среди вопросов, включенных в опрос, экономика оказалась наименее поляризующей: 82% республиканцев и 88% демократов назвали её очень важной.

Общее ухудшение экономических ожиданий избирателей во многом обусловлено растущим пессимизмом среди республиканцев. Демократы по-прежнему значительно негативнее оценивают экономику, чем республиканцы, но разрыв сокращается.

Эти тенденции помогают объяснить, почему от демократов ожидают значительного укрепления позиций в Конгрессе. Выборы, вероятно, будут рассматриваться как оценка того, насколько хорошо экономика служит обычным американцам при президенте Дональде Трампе и контролируемом республиканцами Конгрессе, несмотря на сильные макроэкономические показатели.

Так что же происходит?

Как исследователь финансовых рынков и глобального неравенства, я считаю, что связь между тем, как люди оценивают собственные финансы, и их взглядом на экономику в целом претерпевает более фундаментальные изменения. Этот сдвиг может повлиять на то, как избиратели оценят следующую группу законодателей у власти.

Реальность против «вайбов»

Когда исследователи изучают, как люди оценивают экономику — и как они отделяют свои личные обстоятельства от общего экономического положения страны — одним из ключевых ориентиров является индекс потребительских настроений Мичиганского университета. В рамках опроса респондентов спрашивают об их личных финансах, краткосрочных и долгосрочных экономических ожиданиях, а также о том, считают ли они, что сейчас хорошее время для крупных покупок.

Исторически этот индекс отслеживал ключевые показатели потребительских расходов и инфляции. Это отслеживание важно, поскольку потребительские расходы — крупнейший отдельный компонент ВВП США. В целом состояние экономики в целом формирует то, как люди воспринимают собственное финансовое благополучие.

Однако в последние годы эти показатели разошлись. По многим индикаторам экономика работает хорошо, но люди чувствуют, что отстают. Этот разрыв стал более выраженным накануне промежуточных выборов. Поскольку индекс обновляется ежемесячно, каждый новый отчет перед днем выборов в ноябре будет служить повторяющейся контрольной точкой: продолжает ли расширяться пропасть между данными и настроениями общества.

Несмотря на высокие потребительские расходы, устойчивые инвестиции бизнеса и низкую безработицу, потребительские настроения продолжают снижаться. По данным мичиганского индекса, они сейчас на 10% ниже уровня годичной давности.

Некоторые комментаторы объясняют пессимизм продолжающейся инфляцией. Инфляция остается выше ежегодной цели Федеральной резервной системы в 2% из-за таких факторов, как тарифы, рост цен на энергоносители вследствие турбулентности на Ближнем Востоке и масштабные инвестиции в развитие искусственного интеллекта.

Но данные о потребительских настроениях и инфляции перестали быть взаимосвязанными. Инфляция резко снизилась от пика XXI века в 9,1% в июне 2022 года, после пандемии, до 3,7% в сентябре 2026 года. И тем не менее потребительские настроения сейчас ниже, чем были тогда.

Зарплаты также не полностью объясняют этот разрыв. Хотя инфляция делает потребительские товары дороже, она может повышать и оплату труда. Заработная плата с поправкой на инфляцию росла с 2022 года до первой половины 2026 года, даже когда потребительские настроения оставались слабыми. Однако в последние месяцы реальные зарплаты начали падать, что может объяснять всё более негативный настрой избирателей.

Неравенство против роста

Одна из возможных причин этого расхождения — глубоко укоренившееся неравенство.

По сравнению с другими периодами умеренно высокой инфляции экономика США сегодня значительно более неравная. За последние 20 лет неравенство доходов выросло, сокращаясь лишь во время кризисов 2008 и 2020 годов, после чего быстро возвращалось к прежним уровням.

Эта тенденция важна для понимания того, какие потребители обеспечивают расходы. Федеральная резервная система неоднократно ссылалась на высокие потребительские расходы в своих экономических оценках, но richest 10% американцев теперь обеспечивают половину этих расходов, согласно данным, представленным Marketplace. При этом расходы нижних 80% получателей доходов отстают от инфляции.

Иными словами, официальные цифры, демонстрирующие высокие совокупные потребительские расходы, формируются за счет очень богатых американцев. Эти цифры могут не отражать опыта типичных потребителей, составляющих большую часть электората.

Рост неравенства особенно выражен в отношении богатства. Домохозяйства из верхних 0,1% совокупно владеют в пять раз большим богатством, чем нижние 50%, согласно данным ФРС о распределении активов. Значительная часть этого разрыва отражает неравномерные выгоды от биржевого бума и особенности налогообложения богатства.

Коротко говоря, экономическое недомогание американцев может быть вызвано озабоченностью доходами и богатством, которую традиционные экономические показатели не полностью улавливают.

Дело не только в личных финансах

Экономисты, как правило, исходят из того, что ответы в опросах потребителей, таких как индекс Мичиганского университета, отражают личный опыт респондентов.

Но я согласна с другими учеными в том, что некоторые ответы могут в меньшей степени основываться на личных обстоятельствах и в большей — на том, как люди оценивают экономику в целом. Такая оценка может включать заботы о справедливости, равенстве возможностей и экономической справедливости.

Когда восприятия определяются заботой о коллективном благополучии, а не только личным материальным интересом, социальные ученые называют их «социотропными».

Это не просто теоретическое различие. Исследования показывают, что при решении, поддерживать ли правящую партию, избиратели склонны придавать большее вес своим представлениям об экономике, чем личному финансовому положению.

Торговая политика — хороший пример. Предпочтения американцев в этой области определяются в меньшей степени тем, как конкретная мера, например тарифы, повлияет на них лично, и в большей — тем, как, по их мнению, она отразится на стране в целом.

Если потребительские настроения следуют той же модели, это может объяснить расхождение между в целом сильными экономическими тенденциями и слабыми настроениями общества. Люди думают не только о собственном положении, но и о положении США в целом, и возможно, что их понимание «экономики» включает её связь с неравенством.

Понимание разрыва между экономическими данными, традиционно используемыми для оценки здоровья экономики, и восприятием экономики американцами важно не только для ученых, пытающихся его объяснить — оно также может помочь определить повестку нового Конгресса. Если экономическая незащищенность наказывает правящую партию на выборах, от следующего Конгресса будут ожидать действий после вступления в должность.

Избиратели, как правило, поддерживают правящую партию, когда экономика работает хорошо, и оппозицию — когда нет. Но их оценка экономического здоровья не так проста. Последние шесть лет показывают, что улучшение headline-показателей без учета реального опыта американцев и их озабоченностей по поводу того, какая экономика строится, может оказаться недостаточным, чтобы развеять эти опасения.

Эрин Кей Локвуд, доцент кафедры политологии, Калифорнийский университет в Ирвайне

Эта статья переиздана из The Conversation по лицензии Creative Commons. Оригинальная статья была опубликована Alternet.