Показатели рынка труда США в августе существенно превзошли прогнозы аналитиков: несельскохозяйственная занятость увеличилась на 162 000 рабочих мест — примерно втрое больше консенсус-прогноза в 55 000. Уровень безработицы не изменился и составил 4,1%, согласно данным Бюро трудовой статистики.

СРОЧНО: Экономика США добавила +162 000 рабочих мест в августе, что значительно выше ожиданий в +55 000. Уровень безработицы составил 4,1%, что соответствует прогнозу в 4,1%. Данные по июлю также были пересмотрены в сторону повышения на +43 000 рабочих мест, и теперь месяц показывает положительную динамику. Рынок труда США почти… — The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter), 4 сентября 2026 г.

Разбивка по секторам

Общественное питание и питейные заведения обеспечили основной прирост, добавив 59 000 рабочих мест — существенное ускорение по сравнению со средним показателем сектора в 12 000 мест в месяц за предшествующие двенадцать месяцев. Приросты такого масштаба в найме в сфере досуга экономисты обычно отслеживают внимательно, поскольку занятость в гостиничном бизнесе чувствительна к изменениям потребительских расходов домохозяйств.

Образование в местном правительстве добавило 42 000 рабочих мест, полностью компенсировав июльское снижение, а обрабатывающая промышленность сохранила недавний импульс с приростом в 16 000 мест.

Однако расширились не все отрасли. Информационные услуги сократились на 23 000 рабочих мест, что свидетельствует о сохраняющихся трудностях в сфере технологий и профессиональных услуг.

Годовой рост заработной платы составил 3,1%, месячный прирост доходов — 0,3%. Тем не менее эти увеличения зарплат, по-видимому, недостаточны, чтобы опередить текущий уровень инфляции, ускорившийся из-за высоких цен на энергоносители.

Сентябрьское заседание выходит на первый план

На фоне приближающегося заседания ФРС по денежно-кредитной политике 16–17 сентября сильные данные по занятости заставили рынок пересмотреть ожидания в сторону ужесточения политики. По данным инструмента CME FedWatch, вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов выросла примерно до 60% против около 50% до публикации отчёта.

Сильные данные по рынку труда усложняют задачу ФРС, поскольку занятость — одна из двух частей её двойного мандата: перегретый рынок труда может поддерживать потребительский спрос и удерживать цены на услуги на высоком уровне, затрудняя достижение цели по инфляции.

Центральный банк сохраняет курс на ценовую стабильность. Индекс цен личных потребительских расходов превышает целевой показатель ФРС в 2% уже 65 месяцев подряд.

На прошлонедельнем симпозиуме в Джексон-Хоуле председатель ФРС Кевин Уорш занял более жёсткую позицию, указав, что для борьбы с инфляцией требуются дополнительные меры. Напротив, управляющий Кристофер Уоллер в четверг заявил, что он предпочёл бы сохранить текущую политику, если ближайшие данные по инфляции покажут улучшение.

С июля, когда ставки были оставлены без изменений, три президента региональных федеральных резервных банков — от Кливленда, Миннеаполиса и Далласа — публично выступали за ужесточение политики.

Реакция финансовых рынков

После публикации данных по занятости снизились как фондовые, так и долговые рынки. Доходность 2-летних казначейских бумаг выросла на 5,5 базисного пункта до 4,389%, а доходность эталонных 10-летних бумаг поднялась до 4,784%. Фьючерсы на фондовые индексы снизились, поскольку инвесторы пересмотрели ожидания в сторону более жёсткой политики ФРС.

Крис Заккарелли из Northlight Asset Management охарактеризовал реакцию рынка фразой: «Хорошие новости — это плохие новости» — когда сильные данные по занятости повышают вероятность повышения ставок.

Ожидается, что отчёт по инфляции от 11 сентября окажется более решающим для итогового решения ФРС: участники рынка в целом считают предстоящий релиз CPI более значимым, чем данные по рынку труда. Исход заседания, а также выпущенные вместе с ним экономические прогнозы определят ожидания относительно траектории политики после сентября.

Кроме того, предыдущие месяцы были пересмотрены в сторону повышения: данные по занятости за июнь и июль в совокупности увеличены на 55 000 рабочих мест.

Источник: Yahoo Finance