Цены на уран растут по мере ускорения спроса на атомную энергетику
Ключевые выводы
- •Непрерывный ближайший контракт Bloomberg на фьючерсы на уран в конце января ненадолго превысил $100 за фунт, а затем снизился.
- •Позднее цены около пяти месяцев торговались в диапазоне от $84 до $87, а недавно поднялись примерно до $89 за фунт.
- •Годы недоинвестирования и длительные сроки реализации проектов ограничили рост добычи и сосредоточили выпуск у нескольких производителей.
- •Аналитики Goldman считают, что рынок урана перешел в дефицит и что нехватка, вероятно, будет расти по мере увеличения спроса со стороны реакторов.
- •Китай возглавляет глобальное расширение атомной энергетики и, как ожидается, к концу десятилетия станет крупнейшим рынком атомной энергетики в мире.
Непрерывный ближайший контракт Bloomberg на фьючерсы на уран (UXA1 Comdty) в конце января ненадолго превысил $100 за фунт на фоне более жесткого предложения, усиления государственной поддержки атомной энергетики и роста спроса на электроэнергию со стороны инфраструктурного бума ИИ.
Затем фьючерсы на уран откатились и в течение пяти месяцев торговались в диапазоне от $84 до $87. В августе импульс вернулся: цены приблизились к $89 за фунт, достигнув самого высокого уровня с начала февраля.
Более широкий фон остается прежним: годы недоинвестирования ограничили рост предложения со стороны добычи, хотя спрос со стороны реакторов продолжает расти. Разработка новых проектов по урану может занимать десятилетие, что ограничивает способность производителей быстро реагировать на более высокие цены. Производство также сосредоточено у нескольких добытчиков, включая Cameco. Такое сочетание делает рынок более чувствительным к изменениям в закупках коммунальных компаний и к задержкам в запуске нового предложения, что особенно важно, поскольку закупки ядерного топлива обычно планируются задолго до поставок.
Аналитики Goldman неоднократно указывали на графики, показывающие, что рынок урана перешел в дефицит и что нехватка, вероятно, будет увеличиваться по мере ввода в строй новых реакторов в ближайшие годы.
Китай возглавляет глобальное расширение и, как ожидается, к концу десятилетия станет крупнейшим в мире рынком атомной энергетики.
Ранее в этом месяце аналитик UBS Джордж Эди сказал: "Continued strength in term pricing and signs of accelerating utility procurement offer further evidence that the uranium market is tightening structurally."
Атомная энергетика также стала центральной для нескольких ключевых тем, включая наращивание энергоснабжения США, реиндустриализацию страны и удовлетворение резко выросшего спроса на электроэнергию со стороны развертывания ИИ.
По мере того как гипермасштабируемые облачные провайдеры ускоряют строительство дата-центров, доступность электроэнергии становится одним из главных узких мест. Атомная энергетика — единственный масштабируемый низкоуглеродный источник энергии, способный обеспечивать надежную базовую мощность круглосуточно, что поддерживает представление о ядерном ренессансе, который может продолжаться годами.
