Глобальные страховщики лишь недавно отошли от давления, связанного с ESG в начале 2020-х годов, когда конфликт на Ближнем Востоке нарушил страховое покрытие для upstream-проектов в нефтегазовом секторе.

Регион с самыми низкими в мире затратами на добычу нефти и газа в конце февраля превратился в зону боевых действий, что привело к росту премий за военные риски и поставило проекты бурения и строительства в нефтегазовой отрасли перед задержками или значительным увеличением затрат.

После пяти месяцев неопределенности вокруг новых нефтегазовых проектов на Ближнем Востоке крупные страховщики стали уделять больше внимания андеррайтингу буровых и проектно-строительных инициатив за пределами этого продуктивного, но крайне волатильного региона.

Это усилило конкуренцию за страховой бизнес в нефтегазовых бассейнах, менее подверженных геополитическим вспышкам. Страховщики сокращают премии по покрытию upstream-энергетики для проектов, которые не зависят от периодически закрывающегося Ормузского пролива или других ближневосточных узких мест.

Для производителей этот сдвиг важен, поскольку страхование встроено в экономику разведки, бурения, строительства и морских операций. Стоимость покрытия может влиять на бюджеты проектов и требования к финансированию, особенно для капиталоемких глубоководных разработок, где операторы, кредиторы и партнеры обычно требуют защиты от операционных, имущественных, обязательственных и политических рисков.

Страховщики конкурируют за проекты за пределами Ближнего Востока

Премии по страхованию upstream-энергетики за пределами Ближнего Востока с начала года снизились примерно на 25%, сообщили страховые брокеры Financial Times.

В отдельных случаях страховщики снизили премии на величину до 50%, даже принимая краткосрочные убытки, по словам отраслевых источников, на которых ссылается FT.

Логика проста: по мере того как нефтегазовые компании увеличивают экспозицию к бассейнам и проектам за пределами Ближнего Востока, страховщики конкурируют за долю рынка в глобальном пуле upstream-разработок, который сократился, поскольку часть активов теперь находится в активной зоне боевых действий.

“Upstream [energy] has been a very profitable sector for the market for a number of years,” — сказал FT Rupert Mackenzie, страховой брокер по природным ресурсам в WTW.

“The view from insurers is, this is a sector which they would like to have ongoing exposure,” — добавил Mackenzie.

Коллеги Mackenzie из WTW заявили в апрельском отчете Energy Market Review 2026, что “ratings are ‘through the floor’”.

В этом году “15–20% reductions are available for core upstream risks with clean loss histories and substantial premium on the slip, with 40%+ reductions still observed in exceptional cases,” сообщила WTW в своем ежегодном отчете, опубликованном примерно через полтора месяца после начала войны с Ираном.

“The overarching pricing trend is unmistakable: even after a decade of softening, the market is still finding new downward territory,” — заявила WTW.

Mackenzie сообщил FT, что война с Ираном и превращение Ближнего Востока в активную зону боевых действий подтолкнули крупнейшие международные нефтегазовые компании мира к поиску upstream-проектов за пределами региона.

Снижение премий также показывает, насколько быстро может меняться аппетит к андеррайтингу, когда риск перераспределяется, а не исчезает. Ближневосточные активы по-прежнему сталкиваются с повышенными ценами на страхование военных рисков, тогда как проекты в других регионах выигрывают от усилий страховщиков сохранить экспозицию к исторически прибыльному upstream-сегменту.

Big Oil расширяет разведку вдали от Ближнего Востока

На фоне конфликта на Ближнем Востоке компании Big Oil стремятся ограничить потери от сокращенной добычи и баррелей, которые не были отгружены из-за кризиса в Ормузском проливе.

Они также развивают высокоэффективные разведочные и upstream-проекты в таких регионах, как Гайана, Суринам, Намибия, Бразилия, Турция и Кипр.

Exxon и Chevron усиливают фокус на миллиардах баррелей сырой нефти, обнаруженных на шельфе Гайаны. Отдельно Chevron расширяет бизнес в Венесуэле, где Trump Administration рассчитывает, что американские компании увеличат добычу и экспорт нефти в United States.

Exxon рассчитывает инвестировать миллиарды долларов США в глубоководные нефтегазовые месторождения Нигерии. Компания продвигает глубоководный проект Owowo у побережья Нигерии стоимостью $7 billion-$8 billion и с ресурсной базой в billion-barrel, а также “looking into an FID as early as next year,” — заявил в апреле Hunter Farris, Senior Vice President – Deepwater for ExxonMobil Upstream Company.

Owowo — лишь один из новых проектов Exxon в Нигерии, крупнейшем производителе нефти в Африке, который в последние месяцы увеличил продажи сырой нефти в Азию, поскольку нефтепереработчики реагируют на шоковую потерю поставок с Ближнего Востока.

Дочерняя компания ExxonMobil в Нигерии и ее партнеры ранее в этом месяце обязались направить $1 billion на работы на блоке в рамках Usan Infill Project в OML 138. Проект позволит добавить 40,000 баррелей сырой нефти за 18 months. Он также “signifies renewed interest and hope in Nigeria being Esso’s first major deep water project in the country since 2016,” — заявила Nigerian Upstream Petroleum Regulatory Commission (NUPRC) в начале июля.

В другом регионе BP в апреле приобрела доли в трех морских разведочных блоках в Намибии, одном из наиболее активных направлений разведки, где Shell, TotalEnergies и Galp уже сделали крупные нефтяные открытия.

TotalEnergies в апреле подписала Memorandum of Understanding с Türkiye Petrolleri Anonim Ortaklığı (TPAO) для оценки разведочных возможностей в Черноморском регионе и на международном уровне.

Компании также все чаще изучают возможности сланцевой добычи за пределами United States: Аргентина, Китай, Турция и Австралия привлекают интерес к потенциальному развитию наземных ресурсов, расположенных далеко от Ближнего Востока.

Разведка нефти и газа в последние годы создала значительную стоимость для отрасли. Отрасль сформировала $54 billion стоимости после вычета $97 billion расходов на разведку в период с 2021 по 2025 год, исходя из долгосрочной цены Brent на уровне $65 за баррель, согласно апрельскому анализу энергетической консалтинговой компании Wood Mackenzie.

При цене Brent $85 за баррель создание стоимости более чем удваивается до $120 billion, сообщила WoodMac.

Это делает цену страхования еще одной переменной, за которой следует наблюдать, когда компании решают, какие пограничные бассейны перейдут от разведки к утвержденной разработке. Окончательные инвестиционные решения по-прежнему будут зависеть от качества ресурсов, налогово-бюджетных условий, инфраструктуры, безопасности и предположений по сырьевым товарам, но более низкие премии за пределами Ближнего Востока могут сократить одну статью затрат для проектов, конкурирующих за капитал.