Китайский производитель роботов Unitree уведомил инвесторов о том, что новые ограничения США на роботы иностранного производства не затрагивают шесть самых продаваемых моделей компании — все они получили разрешение регулирующих органов до вступления политики в силу.

Вашингтон ввёл новый раунд ограничений в отношении китайских технологий — это часть многолетней серии торговых мер и мер национальной безопасности, которые ранее затронули такие компании, как Huawei, DJI и Hikvision. Список контролируемых устройств FCC, в частности, предназначен для блокировки оборудования, которое, по мнению ведомства, создаёт неприемлемые риски для безопасности цепочек поставок в сетях связи США. Однако, как сообщается, Unitree заблаговременно получила необходимые разрешения, что защитило её текущий продуктовый портфель от новых правил.

Сертификация оборудования FCC получена до изменения политики

Секретарь совета директоров Фу Фэнхуа заявил во время онлайн-встречи с инвесторами, приуроченной к листингу Unitree на Шанхайской бирже STAR Market, что гуманоидные роботы компании G1, H2 и R1, а также четвероногие роботы Go2, B2 и A2 получили сертификацию оборудования Федеральной комиссии по связи США (FCC) до вступления новой политики в силу.

FCC внесла иностранные передовые роботизированные устройства и силовые инверторы, широко используемые в солнечном оборудовании, в свой Список контролируемых устройств — перечень объектов национальной безопасности, впервые опубликованный в 2021 году. Обновлённые правила распространяются на мобильных коммуницирующих роботов массой более двух килограммов, оснащённых бортовыми датчиками и определённой степенью автономности, и запрещают импорт новых продуктов этих категорий. Этот шаг отражает растущую обеспокоенность США тем, что сетевые роботы с камерами, микрофонами и функциями автономной навигации могут использоваться для сбора данных или ведения наблюдения — аналогичные опасения ранее высказывались в отношении китайских дронов и IoT-устройств.

Все шесть моделей Unitree попадают в категорию, определённую FCC, однако, поскольку каждая из них уже сертифицирована, их продажи на рынке США пока могут продолжаться.

Unitree, до определения цены своего IPO на STAR Market остаются считанные дни, в обновлённом проспекте IPO подчеркнула, что её основные продукты не затронуты ограничениями. Тем не менее компания предупредила, что новые модели, разработанные после установленного срока, могут быть запрещены к ввозу в США, если они не получат специальное исключение или условное разрешение. Недавно объявленные несертифицированные модели теперь могут попасть на рынок США только при условии выдачи условного разрешения Министерством обороны.

Цена IPO и доходность от зарубежных рынков

Зарубежные рынки Unitree обеспечили более 40% выручки в каждом из трёх отчётных периодов компании. При этом доля США в выручке снизилась до 13,30% в последнем периоде по сравнению с 18,39% и 19,54% ранее. Компания сообщает, что в 2025 году объёмы поставок её гуманоидных роботов заняли первое место в мире. Глобальный сектор гуманоидной робототехники привлекает всё больше инвестиций как от стартапов, так и от крупнейших игроков в США, Китае и Европе, а сфера применения расширяется от исследований и развлечений до логистики, инспекции и промышленных задач.

Компания подала заявку на размещение примерно на 610 млн долларов в марте, установила предварительные ценовые консультации на 5 августа и открыла подписку 10 августа. Изначально Unitree планировала привлечь около 4,2 млрд юаней (618 млн долларов) на финансирование исследований в области робототехники, разработки оборудования и создания новой производственной базы. Однако высокий инвесторский спрос побудил компанию установить цену размещения на уровне 6,1 млрд юаней (примерно 898,4 млн долларов). Шанхайская биржа STAR Market — технологическая площадка Китая, созданная по образцу Nasdaq и запущенная в 2019 году, — стала основным местом листинга для ведущих компаний страны в области передового производства и ИИ.

Более широкое расследование США в отношении китайских технологий

FCC также разрабатывает отдельное предложение о запрете на использование новых китайских оптических трансиверов в дата-центрах США — мера, которая затронет такие компании, как Zhongji Innolight. Отдельно американские чиновники проверяют, удалось ли КНР получить доступ к ограниченным ИИ-чипам NVIDIA через офшорные каналы.

Министерство коммерции КНР назвало действия FCC дискриминационными, несмотря на их нейтральную формулировку, и призвало США их отменить, предупредив о готовности принять ответные меры, если Вашингтон продолжит их реализацию.