Uniswap (UNI), одна из крупнейших и наиболее давно работающих децентрализованных бирж, расширяет направление токенизированных активов с помощью нового фреймворка, предназначенного для того, чтобы регулируемые ценные бумаги могли торговаться на платформе при сохранении механизмов комплаенса, необходимых институциональным участникам.

Uniswap Labs, разработчик децентрализованной биржи, в четверг запускает “Permissioned Pools”. Эта инфраструктура предназначена для токенизированных фондов, акций и других регулируемых активов и позволяет эмитентам ограничивать торговлю только одобренными инвесторами, при этом сохраняя использование автоматизированного маркетмейкера Uniswap.

Фреймворк был разработан совместно с компаниями токенизации Securitize (SECZ) и Superstate, а также европейской платформой цифровых ценных бумаг Dowgo. Все три стартовых партнера планируют использовать фреймворк для регулируемых ончейн-активов.

Ken Ng, руководитель экосистемы Uniswap Labs, сообщил CoinDesk, что эта функция “gives issuers a flexible way to enforce their own compliance rules without building separate trading infrastructure.”

“The next generation of value coming onchain, and it’s trading on Uniswap,” сказал Ng.

Permissioned Pools позволяют эмитентам токенизированных активов обеспечивать соблюдение требований к праву инвесторов на участие напрямую ончейн, используя автоматизированную торговую инфраструктуру Uniswap. Прежде чем может состояться сделка или внесение ликвидности, пул проверяет, был ли кошелек одобрен эмитентом актива. Инвесторы, соответствующие этим требованиям, могут торговать через автоматизированного маркетмейкера Uniswap, а эмитенты сохраняют контроль над критериями допуска.

Функция появляется в период, когда токенизированные активы набирают популярность на Wall Street, а протоколы децентрализованных финансов все активнее адаптируются к институциональным инвесторам. Протоколы, изначально созданные для открытой торговли и кредитования без разрешений, добавляют инструменты для финансовых институтов, которые хотят переносить традиционные регулируемые реальные активы (RWA) в блокчейн-сети. Этот сдвиг отражает более широкую тенденцию в DeFi: платформы, которые ранее ставили во главу угла устойчивость к цензуре, внедряют выборочные механизмы контроля доступа, чтобы удовлетворить институциональный спрос, требующий соблюдения правил know-your-customer, борьбы с отмыванием денег и законодательства о ценных бумагах.

Aave, крупнейший децентрализованный кредитор, выбрал схожее направление с Horizon — институциональной площадкой кредитования для токенизированных активов.

Потенциальный рынок привлек крупные финансовые компании. Глобальные управляющие активами, включая BlackRock, Apollo, Franklin Templeton и VanEck, запустили токенизированные фонды, а брокерские компании и биржи расширяют предложения токенизированных акций. В недавнем отчете глобального банка Citi прогнозировалось, что рынок токенизированных ценных бумаг может вырасти до $5.5 trillion к 2030 году.

Uniswap уже выстраивал основу для институциональных токенизированных активов. В феврале токенизированный фонд денежного рынка BlackRock BUIDL, выпущенный Securitize, стал доступен для торговли в протоколе. BlackRock также раскрыла инвестицию в UNI, governance token Uniswap. Протокол также зафиксировал рост активности после запуска на новой сети Robinhood и торговли токенизированными акциями.

Новый стандарт Permissioned Pools, построенный на Uniswap v4, развивает эту работу, перенося обеспечение требований к праву инвесторов на участие в сам протокол вместо опоры на офчейн-проверки комплаенса. Архитектура хуков Uniswap v4, которая позволяет разработчикам внедрять пользовательскую логику в определенные точки жизненного цикла сделки, делает такой ончейн-контроль допуска технически возможным. Подход призван сохранить многие преимущества децентрализованных финансов и одновременно встроить регуляторные механизмы контроля, ожидаемые институциональными эмитентами.

“Until now, compliance for tokenized securities lived at the app layer; a gate standing in front of the market,” заявил CoinDesk CEO Superstate Robert Leshner. “Permissioned Pools move those rules into the pool itself, so a regulated asset can tap real AMM liquidity without the issuer giving up the controls securities law requires.”

“That's the piece of plumbing tokenization has been missing,” добавил Leshner.