Uniswap запустила Permissioned Pools в своем протоколе v4, добавив основу для соответствующей требованиям ончейн-торговли токенизированными акциями, фондами, ценными бумагами и другими регулируемыми активами через автоматизированных маркетмейкеров, или AMM.

Новая функция предназначена для того, чтобы одобренные инвесторы могли получать доступ к регулируемым активам ончейн, а эмитенты — обеспечивать выполнение требований к допуску через проверки allowlist, встроенные непосредственно в торговый процесс.

Permissioned Pools нацелены на регулируемые активы

Uniswap разработала Permissioned Pools в сотрудничестве с несколькими отраслевыми партнерами, включая Superstate, Securitize и Dowgo. Компании работают над инфраструктурой, призванной поддержать регулируемые активы по мере их перехода на рынки на базе блокчейна.

Uniswap Launches Permissioned Pools for Compliant Onchain Trading

Uniswap has introduced Permissioned Pools on v4, enabling tokenized securities, funds, equities, and other regulated assets to trade through AMMs with onchain allowlist checks. Launch partners include Superstate,… pic.twitter.com/o4xxstWYww

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) July 26, 2026

Uniswap заявила, что запуск не меняет стандартные пулы Uniswap v4. Пользователи могут продолжать пользоваться permissionless-пулами без перебоев, тогда как Permissioned Pools предоставляют дополнительный вариант для институтов и эмитентов регулируемых активов.

Это различие важно, поскольку регулируемые активы, такие как ценные бумаги и доли в фондах, часто требуют ограничений в отношении того, кто может их покупать, продавать или держать. Permissionless-инфраструктура DeFi, как правило, не включает такие механизмы контроля по умолчанию, что ограничивало возможности некоторых эмитентов использовать публичные блокчейны для регулируемых продуктов.

Рынок токенизированных активов продолжает расширяться, и, по оценкам, сектор достигнет $11 trillion к 2030 году. По мере того как компании ищут способы соблюдать требования комплаенса при использовании блокчейн-инфраструктуры, новые пулы Uniswap призваны предоставить систему управления допущенными участниками на уровне протокола.

Permissioned Pools позволяют эмитентам напрямую контролировать списки одобренных кошельков. Перед совершением сделки протокол проверяет, авторизован ли кошелек. Такая конструкция переносит проверки соответствия требованиям на уровень протокола, а не полагается на внешние системы.

Многие существующие подходы используют веб-сайты или централизованные сервисы для проведения комплаенс-проверок. Модель Uniswap, напротив, встраивает эти проверки внутрь торгового пула. После верификации кошелька соответствующие требованиям инвесторы могут торговать одобренными активами ончейн, а эмитенты сохраняют контроль над тем, кто может получить доступ к их регулируемым продуктам.

Партнеры добавляют стандарты и интеграции

Permissioned Pools построены с использованием hooks Uniswap v4, которые добавляют пулам новую функциональность. Hooks выполняются перед свопами и операциями с ликвидностью, чтобы проверить статус в allowlist. Они также предоставляют административные механизмы контроля для регулируемых активов.

Hooks являются ключевой частью архитектуры Uniswap v4, позволяя разработчикам настраивать поведение пулов без изменения более широкого протокола. В данном случае они используются для добавления проверок допуска и контроля со стороны эмитентов вокруг активов, которые не могут торговаться на полностью открытых условиях.

Uniswap использует технологию виртуального учета в фоновом режиме для выполнения расчетов обмена, тогда как permissioned-активы остаются на хранении в специализированных контрактах. Такая структура предназначена для поддержания безопасности при соблюдении институциональных требований.

Superstate внесла вклад в разработку стандартов для токенизированных фондов и акций. Securitize заключила партнерство с Uniswap Labs для поддержки соответствующей требованиям торговли активами DS Protocol. Dowgo предоставила интеграцию ERC-3643 для новых пулов.

Dowgo также будет использовать Permissioned Pools после получения разрешения в рамках DLT Pilot Regime Европейского союза. Ожидается, что использование пулов компанией поддержит регулируемые блокчейн-рынки в Европе.

Uniswap заявила, что токенизации нужна рыночная инфраструктура, которая соответствует требованиям, не ограничивая инновации. Компания назвала Permissioned Pools важной вехой на пути к более широкому внедрению токенизированных активов.

Нативный токен Uniswap, UNI, также остается в центре внимания на фоне недавней рыночной волатильности. По данным CoinGecko, UNI торговался в узком диапазоне около верхней границы своего многомесячного диапазона после достижения минимума примерно на уровне $2.35 в июне. Участники рынка следят за тем, сможет ли токен преодолеть уровень сопротивления $4.20, хотя влияние запуска Permissioned Pools на цену остается неизвестным.

Запуск добавляет новый вариант торговли с учетом комплаенса в экосистеме Uniswap по мере того, как все больше регулируемых активов переходит ончейн. Permissioned Pools объединяют контроль доступа, управляемые эмитентами allowlist и торговлю на базе AMM, чтобы поддержать токенизированные финансы при соблюдении регуляторных требований.