BNY Mellon нацеливается на запуск в 2027 году сервиса круглосуточных расчетов по токенизированным казначейским облигациям США — планируемого институционального предложения, призванного обеспечить постоянные расчеты по одному из самых широко используемых в мире активов с низким уровнем риска и доходностью.

Инициатива все еще находится на стадии планирования и не является действующим продуктом. BNY Mellon стремится развернуть инфраструктуру, которая позволит проводить расчеты по токенизированным казначейским облигациям США круглосуточно, согласно материалу Ledger Insights. Планируемый сервис ориентирован на институциональных клиентов, а не на розничных инвесторов.

Токенизированные казначейские облигации США представляют собой цифровые формы владения казначейскими бумагами, зафиксированные в блокчейне или распределенном реестре. На рынках ценных бумаг расчет означает окончательную передачу актива и соответствующего платежа между контрагентами.

BNY описывает токенизацию как один из компонентов своей более широкой платформы цифровых активов, а не как самостоятельный продукт, привязанный к конкретному блокчейну. Доступная информация не подтверждает, какую сеть, юрисдикцию или группу клиентов будет использовать предлагаемый сервис.

Традиционные расчеты по ценным бумагам строятся вокруг установленных рыночных часов и рабочих дней. Модель 24/7 позволила бы завершать переводы в любое время, включая ночи, выходные и праздничные дни, устраняя паузы, существующие в традиционной рыночной инфраструктуре. Это отличалось бы от стандартного цикла расчетов по ценным бумагам в США, который в 2024 году перешел на T+1, но по-прежнему работает в рамках установленных рыночных и инфраструктурных графиков.

BNY описывает более широкий сдвиг через концепцию постоянно действующей казначейской экосистемы, работающей 24 часа в сутки, семь дней в неделю, в том числе в своих опубликованных материалах о непрерывных платежах.

Казначейские облигации США являются ключевым классом активов для токенизации, поскольку они широко используются в качестве обеспечения и как эталонный инструмент с безопасной доходностью. Эти характеристики делают их одним из центральных направлений для непрерывных расчетов по мере развития рынков токенизированных реальных активов.

Как один из крупнейших банков-кастодианов, работа BNY Mellon над расчетами по токенизированным казначейским облигациям отражает сохраняющуюся институциональную активность вокруг рыночной инфраструктуры on-chain. План следует за более ранними шагами банка в области токенизированных продуктов, включая сервисы токенизированных депозитов для институтов.

Сервис расчетов по токенизированным казначейским облигациям может иметь значение для процессов хранения активов, управления обеспечением и управления денежными средствами. Однако до запуска продукта эти эффекты остаются потенциальными результатами, а не подтвержденными последствиями. BNY также развивает токенизированные депозиты on-chain в рамках той же более широкой стратегии в сфере цифровых активов.

Любой такой расчетный сервис также должен будет работать наряду с существующей инфраструктурой рынка ценных бумаг. Сервисы по ценным бумагам Федеральной резервной системы поддерживают операции с государственным долгом США, однако имеющиеся данные не уточняют, как планируемый сервис BNY Mellon будет связан с этой системой.

Ключевые детали остаются неподтвержденными перед целевым запуском в 2027 году. Доступная информация не указывает техническую архитектуру сервиса, круг допустимых клиентов, механику расчетов, рамки комплаенса, используемый реестр, а также то, будет ли сервис использовать публичную, частную или разрешительную сеть.

Среди открытых вопросов — какой распределенный реестр или блокчейн будет использовать сервис, кто получит право доступа к нему и как он будет взаимодействовать с существующей инфраструктурой рынка казначейских бумаг.

Поскольку запуск все еще запланирован на будущее, продукт может измениться до релиза, а сроки могут сдвинуться. Подтвержденные факты состоят в том, что BNY Mellon нацеливается на запуск в 2027 году сервиса круглосуточных расчетов по токенизированным казначейским облигациям США, что сервис планируется для институциональных клиентов и что он пока не запущен.