Пока внимание мира приковано к Ирану и Ормузскому проливу, четырехлетняя война России в Украине продолжает оказывать непропорционально большое влияние на мировые энергетические рынки — что особенно заметно на фоне рекордно высоких цен на дизельное топливо в США в конце этой недели.

Война в Украине периодически нарушала потоки нефти в Черном и Каспийском морях, а также наносила ущерб трубопроводам и терминалам. Но самым значительным и стремительно растущим фактором стало растущее успех Украины в нанесении ударов дальнобойными дронами по российской нефтеперерабатывающей сети. По оценкам, около 40% нефтеперерабатывающей инфраструктуры России сейчас простаивает, а Россия прекратила экспорт дизельного топлива — с рынка ушло примерно 3% ежедневного мирового предложения дизеля. Поскольку нефтепродукты, такие как дизель, торгуются по всему миру, остановки в одном регионе отражаются на ценах на заправках в далеких странах — именно поэтому удары по российским НПЗ ощущают американские водители и бизнес.

В сочетании с еще более масштабными остановками НПЗ на Ближнем Востоке и добровольной консервацией Китаем части мощностей из-за сокращения импорта нефти, эти нарушения подняли среднюю цену дизельного топлива в США до исторического максимума в $5,85 за галлон в пятницу, по данным GasBuddy. Средняя цена бензина в США — $4,14 за галлон обычного неэтилированного — также стала самой высокой когда-либо зафиксированной перед выходными в честь Дня труда, превысив предыдущий рекорд 2012 года.

«Ситуация с Россией действительно критическая», — сказал Мэтт Рид, президент консалтинговой компании по геополитике и энергетике Foreign Reports. «Понятно, что внимание мира переключилось на Ормуз, поскольку закрытие пролива вызвало крупнейший в истории шок предложения. Однако настоящая история сейчас — это ограничения в нефтепереработке, которые удерживают цены на топливо на высоком уровне. Когда пролив закрылся, мир использовал запасы нефти, но для нефтепродуктов у нас нет такого же резерва».

«В 2026 году мы узнали, что мировой рынок нефти на удивление устойчив, тогда как экосистема нефтепереработки чрезвычайно хрупка», — сказал Рид в интервью Fortune.

США, например, агрессивно расходовали свой Стратегический нефтяной резерв, доведя запасы сырой нефти до минимума за 44 года, чтобы поддерживать потоки нефти. Однако стратегического резерва нефтепродуктов не существует.

Если цены на бензин напрямую затрагивают большинство автомобилистов, то рекордная стоимость дизеля бьет по потребителям опосредованно — через инфляцию. Сокращение спроса на дизель фактически означало бы сжатие мировой экономики: сельское хозяйство и грузоперевозки сильно зависят от дизельного топлива, а рост затрат отражается на ценах на продукты питания и практически на всем, что покупают потребители.

«Дизель — это топливо, которое двигает экономику, и когда цены на дизель достигают рекордных уровней, воздействие выходит далеко за рамки транспортного сектора», — сказал Патрик Де Хаан, руководитель анализа нефтяного рынка GasBuddy. «Рост цен на дизель затрагивает потребителей, поскольку увеличение затрат в цепочках поставок повышает цены на продукты, товары для дома, доставку и бесчисленное множество других товаров, которыми американцы пользуются каждый день».

Как мы к этому пришли?

В совокупности по России, Ближнему Востоку и Китаю простаивает более 10% мировых нефтеперерабатывающих мощностей.

Североамериканские НПЗ частично компенсировали дефицит, работая на максимальной мощности — и получая при этом рекордную прибыль. Однако после напряженного летнего сезона поездок многие НПЗ в сентябре и октябре обычно проводят техобслуживание, снижают выпуск и переходят на производство зимних марок топлива. Часть заводов теперь отложит плановое обслуживание и останется в строю, но другие все же частично остановятся, включая крупнейший НПЗ Канады вблизи штата Мэн и ряд заводов на побережье Мексиканского залива в США. Короче говоря, проблема дефицита дизеля в ближайшее время не решится, заявил Грегори Брю, старший аналитик по энергетике Евразийской группы.

«Это окажет еще большее давление на цены на нефтепродукты в США, — сказал Брю в интервью Fortune. — Это, вероятно, начнется в середине сентября и продлится до ноября».

Из-за выведения из строя значительной части российской перерабатывающей мощности украинскими ударами дронов Россия в июле прекратила экспорт дизеля, продлив запрет до сентября и, возможно, дольше. Дефицит топлива наиболее острый внутри самой России, но он способствует мировым скачкам цен и региональным нехваткам в других местах. Россия даже перерабатывает часть своей нефти в Казахстане и наращивает импорт бензина для компенсации внутреннего дефицита, еще больше истощая мировые запасы.

Когда Россия впервые вторглась в Украину в 2022 году, цены на нефть и топливо по всему миру взлетели — отчасти из-за опасений распространения войны, — но через несколько месяцев стабилизировались, когда конфликт оказался локализованным. Администрация Байдена также удерживала Украину от ударов по энергетическим объектам России. При втором сроке Трампа эти расклады изменились: Украина dramatically увеличила дальность и точность своих ударов дронами.

«Изменилось то, насколько успешно они поражают свои цели, — сказал Брю об Украине. — Это говорит о том, что российская ПВО постепенно ослабляется. Русские уже не могут сбивать украинские дроны и ракеты с той же эффективностью, что год назад. Украинцы все успешнее наносят удары по НПЗ, в том числе в районе Москвы».

Что же дальше? «Как ответит Россия? — спросил Брю. — Если они видят, как их внутренняя энергетическая инфраструктура медленно разрушается, подтолкнет ли это [президента Владимира] Путина к эскалации войны, чтобы изменить баланс в свою пользу? Думаю, это реальный риск».

От нефти к топливу

В то время как Россия регулярно наносит удары по украинским электростанциям — и, возможно, скоро усилит эти атаки, — стратегия Украины была более рассредоточенной: от ударов по нефтяным танкерам до трубопроводов, при этом наибольших успехов удалось достичь против НПЗ.

В результате нарушения вышли за пределы границ двух стран. В 2022 году российские газопроводы «Северный поток», ведущие в Европу, были взорваны. Украина ранее наносила удары по нефтепроводу «Дружба», проходящему через большую часть России в Европу, и обстреливала российские нефтяные платформы, танкеры и терминалы в Черном море.

Нефтедобыча Казахстана также периодически нарушалась, поскольку страна зависит от Каспийского трубопроводного консорциума, проходящего через Россию. А поскольку Европа ощущала все большую угрозу от российских вторжений, неделю назад истребители НАТО уничтожили дрон вблизи румынских проектов природного газа в Черном море.

Тем не менее мировые рынки сырой нефти и природного газа в значительной степени адаптировались к этим периодическим сбоям — отчасти потому, что они не происходят одновременно, отчасти за счет использования нефтяных резервов и отчасти благодаря развитию возобновляемой энергетики, снижающей зависимость от газа.

Однако крупные, неподвижные нефтеперерабатывающие заводы России представляют собой большие цели, которые нелегко восстановить.

«Мы наблюдаем все большее ужесточение рынка нефтепродуктов, — пояснил Брю. — Цены на дизель в частности растут повсеместно на самых разных рынках, и это в значительной степени является следствием того, что Украина делает против России».

Украина не обязательно выигрывает войну, но ее атаки наносят России все больший экономический ущерб, а глобальные эффекты этого процесса усиливаются, отметил он.

«Баланс смещается в их пользу именно в этой войне против российской энергетики, — сказал Брю. — Русским все труднее защищать свою внутреннюю инфраструктуру. Это влияет на мировой энергетический рынок и, возможно, подталкивает Россию к путям эскалации, чтобы улучшить положение в свою пользу».

Первоначально этот материал был опубликован на Fortune.com.