В этом году экономика Великобритании удивила экономистов более высоким, чем ожидалось, ростом. Однако за показательными цифрами вырисовывается более показательная история — история видимого «качественного роста» в приоритетных секторах, политически важных отраслей, оставленных позади, и того факта, что лишь малая часть этого роста отражается на уровне жизни.

До прихода к власти лейбористы обещали сделать Великобританию экономикой с самыми высокими темпами роста в G7. Опубликованные утром в четверг данные показали, что это обещание выполнено, и министры поспешили приписать заслугу себе. Через год после прихода к власти правительство опубликовало промышленную стратегию, созданную по образцу китайского подхода к ведению бизнеса, и новые статистические данные указывают на то, что рост в целом соответствует очевидному методу лейбористов «выбора победителей» — в ущерб некоторым отраслям.

Чиновники присвоили определённым высокопотенциальным секторам звучащее как «Звёздные войны» обозначение: IS-8 — сокращение от восьми отраслей, которые стратегия определяет как высокопотенциальные. В группу входят передовое производство, чистая энергетика, креативные индустрии, оборона, цифровые и технологические отрасли, финансовые услуги, науки о жизни, а также профессиональные и бизнес-услуги.

Критики плана утверждали, что рост в рамках этой стратегии не будет органическим. Впрочем, похоже, это отчасти и есть цель. Энди Бёрнэм удвоил ставку на промышленную стратегию своего предшественника, подчёркивая необходимость «качественного роста», а не роста ради роста. Это поднимает вопрос: задумываются ли официальные лица Уайтхолла, отвечающие за реализацию стратегии, и о тех видах роста, которые министры не хотят.

За последние два года официальные данные в целом превосходили рыночные ожидания. В третьем квартале этого года экономика ускорилась, показав рост на 0,7%, несмотря на прогнозы надвигающегося замедления. Министры Казначейства, включая Торстена Белла и Дэна Томлинсона, выступили с поздравительными заявлениями, а бывший канцлер Рейчел Ривз в четверг дала собственную оценку, отметив, «какой огромный перелом нам удалось добиться» в экономике.

Это не только ИИ

На прошлой неделе Банк Англии сообщил, что около пятой части роста Великобритании обеспечено инвестициями, связанными с ИИ. По оценкам Bloomberg Economics, примерно пятая часть роста обусловлена «универсальной» технологией — то есть технологией, эффекты которой распространяются на всю экономику, а не ограничиваются одной отраслью.

Но, как отметил Санджай Раджа из Deutsche Bank, «это больше, чем просто ИИ».

Официальные данные показывают, что хотя рост примерно на 4,4% в компьютерном программировании помог укрепить цифровой и технологический сектор, экономика Великобритании также выигрывает от относительно сильных результатов в других частях IS-8.

Например, юридические и бухгалтерские услуги выросли на 2,3% за последний квартал и с выборов 2024 года добавили в экономику более 2 млрд фунтов. Некоторые экономисты предполагают, что усиленные налоговые спекуляции перед недавними бюджетами, скорее всего, дали преимущества для роста в сфере услуг — даже если слухи нанесли экономике ущерб в других отношениях, побуждая владельцев бизнеса продавать активы, а пенсионеров — преждевременно снимать наличные.

Профессиональные и бизнес-услуги — не единственный сектор, пожинающий плоды готовности правительства поддерживать конкретные отрасли. Креативная индустрия, искусство и развлечения выросли на 15,2% с момента выборов, фармацевтика выросла на аналогичную долю, а компоненты, связанные с электроэнергетикой, повысили средний показатель по производственному сектору в целом.

Финансовый сектор, тем временем, входит в число крупнейших вкладчиков роста в абсолютном выражении, добавив в экономику более 1 млрд фунтов с 2024 года.

Пожалуй, наиболее впечатляюще: ремонт самолётов и космических аппаратов — одна из более мелких подотраслей, отслеживаемых Управлением национальной статистики (ONS) — вырос на 29,9%, при этом авиакосмическое производство и судостроение также получили импульс с приходом лейбористов к власти. Это наверняка порадует канцлера Джона Хили, который поставил свою экономическую повестку на то, чтобы оборонный сектор вносил более существенный вклад в экономический рост.

Что «качественный рост» означает для проигравших

Не менее значимы, однако, секторы, пострадавшие при лейбористах. Азартные игры и ставки — один из худших по результатам секторов услуг в экономике Великобритании после введения новых налогов в бюджете Ривз 2025 года.

Курс правительства на нетто-нулевой выброс также давит на добычу нефти и газа — одного из крупнейших проигравших при нынешнем правительстве за последние два года. Сократились отрасли нефтепереработки и нефтехимии, а критика налога на фермерские хозяйства, судя по всему, ударила и по сельскому хозяйству, которое немного снизилось в годовом исчислении.

При этом области экономики, политически важные, похоже, были обделены вниманием. Наиболее болезненно для правящей партии: строительство ослабло — добавленная стоимость в экономике сокращается с 2024 года, несмотря на предвыборное обещание построить 1,5 млн домов. Смежные отрасли, такие как производство цемента и бетона и операции с недвижимостью, тоже испытывают трудности, а struggling строительный сектор может поставить под угрозу планы лейбористов по общественной инфраструктуре.

Есть также отрасли, которыми Бёрнэм интересуется более активно с точки зрения их исправления. Канализационные услуги, а также услуги в сфере еды и напитков — охватывающие гостиничный бизнес и розничную торговлю — стали, по официальным данным, одними из главных тормозов роста. Бёрнэм сделал обе сферы центральными столпами своего премьерства, пообещав изменить модель собственности водопроводных компаний и возродить торговые улицы.

Для правительства, активно говорящего о необходимости построения «устойчивости», loomingают и другие угрозы. Производство одежды с момента выборов упало примерно на 16%, а активность в сфере безопасности и расследований — критически важная для финансовой проверки благонадёжности и борьбы с преступностью — также значительно сократилась. И даже когда правительство приветствовало торговую сделку с США для автопроизводителей после введения тарифов президента Трампа, отрасль автотранспортных средств сократилась, отчасти из-за почти полной остановки производства на Jaguar Land Rover в прошлом году.

Вопросы о том, насколько органичен рост

Эндрю Бейли из Банка Англии предупредил, что рост не настолько широк по охвату, как можно судить по общим цифрам. Возможно, это отчасти сделано намеренно. Некоторые аналитики отметили, что государственное потребление «выделяется», поскольку оно значительно превысило прогнозы, а госсектор расширился за последние два года — что ставит вопрос о том, насколько органичен рост на самом деле. Эта структура имеет значение для вопроса, висящего над всем ростом: какая его часть в итоге отразится на уровне жизни.

Тем не менее, экономисты, такие как Каллум Пикеринг из Peel Hunt, отмечают, что «устойчивость реальна», поскольку потребительские расходы остаются выше ожиданий.

Ещё одно испытание для экономики приближается: зимой ожидается более высокая инфляция, а цены на энергоносители продолжают расти. Джеймс Смит из ING также предупредил, что компании в сфере профессиональных услуг могут столкнуться с угасанием динамики. В ближайшей перспективе каждый выпуск отраслевых данных ONS покажет, сохраняется ли картина «победителей и проигравших» — и остаются ли отрасли вне IS-8 позади. Возможно, лишь после 2027 года комментаторы узнают, выдержит ли обещание Бёрнэма о «качественном росте» грядущие бури.

Статья основана на материале Маурисио Аленкара для City AM: How Labour policy is determining the UK economy's winners – and losers