Lululemon athletica inc. (NASDAQ:LULU) подвергается новому давлению со стороны Уолл-стрит после публикации финансовых результатов за второй квартал 2026 финансового года: два крупных банка снизили целевые цены по акциям. Эти понижения отражают более широкую переоценку ожиданий по сектору спортивной одежды, где рост спроса после пандемии замедлился, а бренды конкурируют за более избирательного американского потребителя.

4 сентября UBS снизила целевую цену по акциям LULU с $120 до $106, сохранив рейтинг «Нейтрально». Банк указал на множество факторов, которые могут ограничить рост и создать риски снижения прибыли в ближайшие 12 месяцев. По мнению UBS, ассортимент продукции lululemon не находит отклика у потребителей, трафик остается слабым, и банк не ожидает, что компания решит свои ключевые проблемы в ближайшее время. Ошибки в продуктах стали повторяющейся темой для ритейлера: ранее в этом году компания признала, что ключевые серии в женской линейке имели недооцененный потенциал, и конкуренты быстро воспользовались этим пробелом.

Предстоящая смена гендиректора добавляет неопределенности. Хайди О'Нил, ветеран Nike, ранее занимавшая пост президента по потребителям, продукту и бренду Nike, на следующей неделе станет главным исполнительным директором. UBS ожидает, что ей потребуется несколько месяцев на разработку и внедрение плана, а значит, фундаментальных улучшений, возможно, придется ждать до второй половины 2027 года. Банк также предупредил, что при продолжении операционного делевереджа прибыль может снижаться быстрее.

Wells Fargo аналогичным образом снизила целевую цену по акциям LULU с $105 до $95, сохранив рейтинг «Равновесный» (Equal Weight). Банк подчеркнул недостаточную прозрачность результатов компании и отметил, что инвесторам, возможно, придется ждать следующего года, чтобы услышать от нового руководства о стратегии развития. В своем аналитическом отчете Wells Fargo заявила, что не видит «убедительного бычьего сценария для акций на сегодняшний день».

Сниженный прогноз на 2026 год

Lululemon снизила свои ожидания на 2026 год. Компания теперь ожидает чистую выручку в диапазоне от $10,35 млрд до $10,5 млрд, что означает снижение на 5–7%, а разводненную прибыль на акцию (EPS) — в диапазоне от $9,48 до $9,73 за год.

Старший аналитик по акциям Morningstar Дэвид Свортц сказал Yahoo Finance после публикации отчетности, что компании «разумно» «сейчас установить низкие ожидания, потому что существует большая неопределенность, и нет смысла публиковать цифры, которые будут слишком агрессивными и труднодостижимыми».

Свортц отметил, что lululemon не имеет долгов, а значит, компания не сталкивается с серьезными финансовыми проблемами. По его словам, «проблема заключается в росте продаж». Он добавил, что опыт О'Нил в Nike может оказаться положительным фактором для компании, когда она примет пост генерального директора. Баланс без долгов выделяется на фоне индустрии одежды, где многие конкуренты несут значительную долговую нагрузку, что дает компании больше времени для решения проблем с мерчандайзингом и трафиком.

Берри продолжает удерживать акции

Инвестор Майкл Берри сохраняет позитивный взгляд на акции несмотря на последние разочарования. Берри сказал, что ожидал слабого квартала еще до публикации результатов, и акции стали его крупнейшей позицией. Он продолжает удерживать их и заявил, что «купил бы еще, если завтра утром они будут торговаться ниже $100, как сейчас во внеурочные торги». Ранее Берри также охарактеризовал акции как «вопиюще дешевые».

Интерес хедж-фондов ослабевает

Интерес хедж-фондов к LULU ослаб на фоне проблем с акциями. По данным базы Insider Monkey, во втором квартале 2026 года позиции по акциям держали 51 хедж-фонд против 61 фонда в первом квартале.

Короткие позиции также остаются относительно высокими. По состоянию на 14 августа короткий интерес составлял 9,51% от количества акций в свободном обращении, что указывает на медвежьи позиции по акциям.

Рынок может быть излишне пессимистичным, воспринимая ошибки исполнения и управленческие проблемы как постоянный ущерб бизнесу, который в остальном мог бы быть качественным. Lululemon переживает трудный период: слабый трафик, замедление роста продаж и неопределенность относительно стратегии давят на настроения инвесторов. Тем не менее баланс без долгов, предстоящий приход нового генерального директора и сохраняющаяся поддержка со стороны инвесторов, таких как Майкл Берри, оставляют возможность разворота, если новое руководство сможет восстановить рост продаж. К ключевым ориентирам относятся первые стратегические disclosures нового гендиректора, ожидаемые в следующем году, и способность предстоящих продуктовых запусков восстановить трафик в критическом праздничном квартале.