Realty Income (NYSE: O) — REIT с ежемесячными дивидендами — привлекла внимание в этом квартале после того, как UBS Asset Management резко нарастила свою долю, докупив 10,3 млн акций на сумму около $641,6 млн. Этот шаг совпал с уверенными результатами за II квартал, многолетней историей дивидендных выплат и в целом позитивным консенсусом аналитиков.

Результаты и прогноз на II квартал

REIT опубликовал отчет о прибылях за второй квартал 5 августа. Выручка достигла $1,55 млрд, что на 9,7% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и заметно выше консенсус-прогноза в $1,40 млрд. Прибыль на акцию составила $1,09, точно соответствуя ожиданиям и улучшив показатель $1,05 годом ранее.

Компания установила прогноз по EPS на весь 2026 год в диапазоне от $4,44 до $4,45, тогда как аналитики в настоящее время ожидают $4,43 на акцию по итогам года.

UBS и другие институциональные покупатели

UBS Asset Management совершила один из самых заметных шагов квартала, увеличив свою позицию в Realty Income более чем на 22 000% и приобретя дополнительно 10,3 млн акций. Теперь фирма владеет 10,35 млн акций стоимостью около $641,6 млн, что соответствует доле в 1,09% компании. Подобные шаги крупных управляющих компаний внимательно отслеживаются розничными инвесторами, поскольку раскрытия позиций в формате 13F часто служат сигналом того, как институты оценивают риски и стоимость акций, хотя они отражают прошлые решения, а не будущие намерения.

Другие институты также наращивали позиции. Danske Bank увеличила свою долю на 20,3% в IV квартале, Nomura Asset Management повысила позицию на 0,7%, а Mitsubishi UFJ Asset Management увеличила владение на 5,4%. Институциональные инвесторы сейчас владеют 70,81% акций компании.

История дивидендных выплат

С момента основания в 1969 году Realty Income объявила 674 последовательных ежемесячных дивиденда — это самая длинная известная серия ежемесячных дивидендных выплат среди публичных компаний. С момента листинга на NYSE в 1994 году компания повышала дивиденды 135 раз, включая 115 последовательных кварталов, а ежемесячная выплата росла со среднегодовым темпом 4,1% за этот период.

Последний объявленный дивиденд составляет $0,271 на акцию и будет выплачен 15 сентября инвесторам, зафиксированным в реестре по состоянию на 31 августа; дата отсечки также 31 августа. Годовая доходность составляет около 5,2%.

Коэффициент дивидендных выплат составляет 237,23% на основе чистой прибыли, однако REIT оценивает свои выплаты относительно скорректированных средств от операций (AFFO), где коэффициент составляет менее 75%. Измерение покрытия по AFFO, а не по чистой прибыли, является стандартной практикой для REIT, поскольку крупные неденежные амортизационные отчисления по недвижимости, как правило, занижают прибыль по GAAP относительно фактически генерируемого недвижимостью денежного потока, из-за чего коэффициенты выплат по чистой прибыли выглядят завышенными.

Рейтинги и целевые цены аналитиков

Мнение аналитиков в целом позитивное. В мае Freedom Capital повысила рейтинг акций с «держать» до «активно покупать». Royal Bank of Canada присвоила рейтинг «выше рынка» с целевой ценой $70,00, а у Stifel Nicolaus целевая цена составляет $70,75. Robert W. Baird придерживается нейтрального рейтинга с целевой ценой $65,00, повышенной с $64,00, а Mizuho также нейтральна с целью $66,00.

Из 17 аналитиков, отслеживаемых MarketBeat, один присвоил рейтинг «активно покупать», восемь — «покупать», семь — «держать» и один — «продавать». Средняя целевая цена составляет $67,42, что предполагает рост примерно на 9% от цены открытия в пятницу.

Торговый снимок и предприятие в сфере дата-центров

В пятницу акции Realty Income открылись по $62,03, находясь ниже как 50-дневной скользящей средней в $63,31, так и 200-дневной скользящей средней в $63,16. Рыночная капитализация компании составляет $58,69 млрд, коэффициент P/E — 45,28, а диапазон за 52 недели — от $55,86 до $67,93. Как и в случае с коэффициентом выплат, повышенный P/E частично отражает те же особенности учета, из-за которых чистая прибыль по GAAP является ограниченным инструментом оценки REIT, поэтому аналитики обычно опираются на AFFO и средства от операций (FFO).

Ранее в этом году Realty Income также объявила о совместном предприятии с Cloud Capital, выделив более $6 млрд на инвестиции в дата-центры, что добавило новый канал роста помимо основного портфеля розничной и промышленной недвижимости. Движение в сектор дата-центров происходит на фоне роста спроса на цифровую инфраструктуру, обусловленного облачными вычислениями и рабочими нагрузками ИИ, и ряд REIT с чистой арендой и дата-центровых REIT уже расширяются в этом секторе. Для инвесторов, отслеживающих развитие ситуации, ключевыми моментами для наблюдения являются дальнейшие детали развертывания инвестиций предприятия, последующие институциональные filings и то, сохранится ли серия роста дивидендов в ближайшие кварталы.