Три компании отчитались о $18,6 млн в ETF на HYPE по состоянию на 30 июня

UBS, Bank of Montreal и Jane Street раскрыли позиции в 21Shares Hyperliquid ETF (THYP), Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP) и Grayscale Hyperliquid Staking ETF (HYPG) в своих формах 13F за второй квартал. Отчёты охватывают ценные бумаги, находившиеся во владении на 30 июня, а не текущие позиции.

Форма 13F — это ежеквартальная отчётность, которую институциональные управляющие компания с активами в ценных бумагах по разделу 13(f) не менее $100 млн обязаны подавать в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), поэтому позиции такого масштаба вообще попадают в публичные filings. Указанные значения отражают рыночные цены на отчётную дату, а не стоимость приобретения акций.

Заявленные позиции в ETF на HYPE на 30 июня:

• UBS — $7,53 млн: THYP: $2,31 млн, BHYP: $5,12 млн, HYPG: $98 392
• Bank of Montreal — $6,69 млн: только BHYP, 181 981 заявленных акций
• Jane Street — $4,38 млн: THYP: $1,50 млн, BHYP: $2,31 млн, HYPG: $571 148

UBS указала 60 956 акций THYP, 139 201 акцию BHYP и 4 250 акций HYPG в своём отчёте за второй квартал. Bank of Montreal перечислила 181 981 акцию BHYP в собственном отчёте, а Jane Street раскрыла позиции во всех трёх фондах в своей подаче от 30 июня.

Это акции фондов, а не прямое владение токенами HYPE. Форма 13F не раскрывает, когда была открыта позиция, сохранилась ли она после 30 июня и по какой причине она удерживалась.

Почему позиция Jane Street — не простая ставка на цену

Jane Street — крупный маркет-мейкер, поэтому акции ETF могут использоваться для предоставления ликвидности, клиентского трейдинга, арбитража или хеджирования. В частности, для THYP проспект фонда указывает Jane Street Capital как авторизованного участника, который в рамках этой роли может создавать или погашать акции ETF.

Такая же осторожность применима к её заявленной экспозиции в биткоин-ETF. Стоимость позиций Jane Street в пяти спотовых биткоин-ETF выросла за квартал примерно с $438,4 млн до около $1,01 млрд, однако filings не подтверждают, что позиции в биткоине или HYPE отражают долгосрочное направленное мнение.

ETF на HYPE показали пять недель подряд положительных недельных притоков

Формы 13F показывают владение на 30 июня. Более свежие данные SoSoValue показывают, продолжали ли деньги поступать в три американских фонда на HYPE после этой даты.

Все пять заявленных недельных показателей с 7 августа по 4 сентября были положительными. Совокупный чистый приток на дашборде вырос за этот период с $280,82 млн до $356,58 млн, при этом последний показатель составил недельный приток в $12,27 млн. Предыдущая неделя зафиксировала $56,86 млн.

Совокупные заявленные активы выросли с $257,35 млн до $480,86 млн. Эта цифра отражает как чистые потоки в фонды, так и изменения рыночной стоимости HYPE.

Потоки в фонды и отчёты 13F отвечают на разные вопросы

Положительные потоки в ETF означают, что за отчётный период в фонды поступило больше денег, чем из них вышло. Они не позволяют установить, кто стоит за этими потоками, показать, наращивали ли UBS, Bank of Montreal или Jane Street свои позиции, или подтвердить, что именно спрос на ETF двигал цену HYPE.

Кроме того, два набора данных охватывают разные даты. Было бы неточно рассматривать притоки августа и сентября как доказательство того, что три компании увеличили свои позиции на 30 июня. Filings фиксируют заявленные позиции на определённую дату; данные о потоках измеряют совокупные подписки и погашения в последующие периоды.

Чем владение ETF отличается от использования Hyperliquid

Фонды дают инвесторам ценовую экспозицию через брокерский счёт без необходимости покупать, хранить или торговать HYPE в сети. Это может расширить круг инвесторов, способных получить доступ к токену.

Акционеры ETF не получают токены HYPE, не контролируют кошельки фонда и не используют платформу бессрочных фьючерсов Hyperliquid. Продукты обеспечивают финансовую экспозицию к HYPE, а не участие в самом протоколе.

Ноябрьские filings покажут, сохранились ли позиции

Формы 13F за третий квартал, которые необходимо подать до середины ноября, покажут заявленные позиции по состоянию на 30 сентября. До тех пор недельные потоки в ETF — самый наглядный публичный индикатор того, продолжает ли притекать новый спрос на эти продукты.

Они по-прежнему не позволяют установить покупателей или показать, изменили ли три названные компании свои позиции.

Эта статья носит информационный характер и не является финансовой, инвестиционной или торговой рекомендацией.