Управление по регулированию и надзору за рынками капитала Турции (SPK) начало сворачивание 131 инвестиционного фонда после волны невыполненных заявок на выкуп, обнажившей серьезные слабости в секторе управления фондами страны. В процессе задействовано около $18,3 млрд — примерно 890 млрд турецких лир, — и, по оценкам, 350 000 инвесторов ждут, когда или вернут ли им вообще их деньги.

Контролируя сворачивание, регулятор также рассматривает возможность объединения замороженных активов фондов как способа упростить выплаты. В кризис вовлечены семь компаний по управлению портфелями, а SPK привлек крупные турецкие банки для контроля над процессом. От ответа на этот вопрос зависит, столкнутся ли инвесторы с 131 отдельным графиком возврата средств или с единым консолидированным механизмом выплат.

Как развивался кризис

Ситуация вышла на поверхность, когда Pusula Portfoy и Tera Portfoy заявили, что не могут выполнить заявки инвесторов на выкуп. Только Tera Portfoy получила совокупные требования о выкупе на сумму около 300 млрд лир, или примерно $6,15 млрд, — исключительный отток для любой управляющей компании, и особенно на развивающемся рынке. Выкуп — это механизм, с помощью которого инвесторы фондов выводят свои деньги, и неспособность управляющей компании выполнить такие заявки и стала поводом для вмешательства регулятора.

Новость о дефиците средств вызвала мгновенную реакцию рынка. Биржевой индекс Borsa Istanbul в ходе торгов снизился на 2,6%, поскольку инвесторы пытались оценить масштаб возможных последствий. Турецкие власти в ответ заморозили активы руководителей нескольких компаний, в том числе Tera Yatirim, Pusula Finans Holding, Hedef Holding и Bulls Portfoy. Расследования возможной манипуляции рынком продолжаются.

План ликвидации

SPK официально инициировала процесс ликвидации 18 сентября и установила целевой срок его завершения в три месяца, хотя регулятор сохраняет за собой право продлить этот срок, если сворачивание потребует больше времени.

Turkiye Is Bankasi поручено заниматься ликвидацией фондов Tera Portfoy, а государственный Ziraat Bankasi возьмет на себя фонды, связанные с A1 Capital и другими затронутыми компаниями.

Согласно правилам ликвидации, заявки на выкуп имеют приоритет. Инвесторы, подавшие заявки на вывод средств до заморозки, должны, в принципе стоять первыми в очереди. После исполнения этих заявок SPK намерена постепенно продавать активы фондов и распределять выручку пропорционально среди остальных инвесторов. Фиксированная дата выплат не установлена.

Объединение активов остается на рассмотрении как способ упростить распределение. Вместо ликвидации каждого из 131 фонда по отдельности — со своим графиком возврата средств — консолидированная структура могла бы создать единый механизм конвертации активов в денежные средства и выплат инвесторам. Решения по объединению пока не принято.

Системный риск или локальная проблема

Министр казначейства Турции Мехмет Шимшек публично заявил, что ситуация не создает системного риска для рынка в целом. Это успокоение последовало за внутридневным снижением турецких акций, а следующими ориентирами для 350 000 затронутых инвесторов станут соблюдение трехмесячного срока сворачивания, решение вопроса об объединении активов и результаты продолжающихся расследований.

Источник: CryptoBriefing