Tubig Pilipinas Holdings, Inc. (TPHI) подала заявку на follow-on offering — продажу акций уже листинговой компанией — объемом до 1,82 млрд песо, стремясь профинансировать расширение водохозяйственной деятельности и выполнить требование о минимальной доле общественного владения, возникшее после ее обратного листинга.

В регистрационном заявлении, поданном в Комиссию по ценным бумагам (SEC) 28 октября, компания предложила продать до 15,7 млрд первичных обыкновенных акций по индикативному диапазону цен от 0,10 до 0,101 песо за акцию. Размещение включает опцион на дополнительное размещение (overallotment) до 2,355 млрд дополнительных акций, что может увеличить общий объем предложения до 18,055 млрд акций, а валовую выручку — примерно до 1,82 млрд песо. Поскольку акции являются первичными, выручка поступает самой TPHI, а не продающим акционерам, и каждый транш, выкупленный инвесторами, увеличивает количество акций в публичном владении — именно этот механизм должен восстановить долю свободного обращения.

Приостановка торгов, предшествовавшая размещению

Запланированная продажа акций последовала за приостановкой торгов акциями TPHI на Филиппинской фондовой бирже (PSE) 19 октября, когда доля акций компании в свободном обращении упала до 10,64%, что ниже минимального требования в 20% общественного владения, применимого к ее обратному листингу. Приостановка запрещает инвесторам покупать или продавать акции на бирже до ее отмены, что делает дефицит floats напрямую значимым для существующих акционеров.

Снижение доли общественного владения стало результатом сделки обмена акций TPHI на 6,65 млрд песо с вовлечением Tubig Pilipinas Group, Inc. (TPGI). Сделка увеличила размещенные акции компании примерно с 40 млрд до 106,46 млрд, при этом количество акций в публичном владении осталось неизменным — около 11,33 млрд.

Согласно правилам PSE, компании, не соблюдающие требование о минимальной доле общественного владения, могут быть подвергнуты приостановке торгов на срок до шести месяцев и автоматически делистингованы, если несоответствие сохранится после периода приостановки. Это правило задает и дедлайн для размещения: доля free float должна быть восстановлена в течение периода приостановки, который может длиться до шести месяцев с момента остановки торгов 19 октября, иначе акции будут автоматически делистингованы.

Использование выручки

Согласно предварительному проспекту от 20 октября, TPHI планирует использовать выручку от размещения для финансирования проектов оптового водоснабжения на Себу и в свободный порт Батаан, расширения портфеля действующих водных активов и модернизации существующих систем водоснабжения и распределения.

Выручка также пойдет на строительство станций очистки сточных вод в городе Мандауэ (Себу), Корон (Палаван) и городе Сан-Хосе (Нуэва-Эсиха), а также на операционные и оборотные потребности компании. Системы оптового водоснабжения, распределительные сети и очистные сооружения такого рода являются капиталоемкими долгосрочными активами — типом расходов, который обычно побуждает водоканалы привлекать акционерный капитал для расширения.

Период предложения запланирован на 4–8 января 2027 года, листинг акций предложения на PSE намечен на 18 января при условии получения регуляторных одобрений.

Предыстория обратного листинга

Предлагаемое размещение последовало за обратным листингом TPHI посредством приобретения TPGI, что ознаменовало ее переход от прежнего бизнеса Coal Asia Holdings, Inc. к холдинговой компании водохозяйственного сектора. Сделка обмена акций предполагала выпуск 66,46 млрд новых обыкновенных акций в пользу Pure Water Corp., Quadwater Corp. и CEF2 A09 B.V. в обмен на их совокупные 100% владения TPGI.

По данным компании, TPGI управляет 12 водными объектами по всей стране и имеет пять проектов в стадии строительства — та самая база активов, которую призвана развить выручка от размещения.

Подготовлено Sheldeen Joy Talavera | Источник: BusinessWorld