Акции Taiwan Semiconductor (TSM) снизились на 2% несмотря на шестой рекордный квартал подряд
Ключевые выводы
- •TSMC отчиталась о шестом подряд квартале с рекордной прибылью: прибыль выросла почти на 69% до NT$763,1 млрд, а выручка — примерно на 50% до NT$1,49 трлн, превзойдя оценки Уолл-стрит.
- •Несмотря на сильные результаты, акции TSM упали на 2% до $422,25, поскольку более высокий, чем ожидалось, отчёт об инфляции усилил опасения новых повышений ставок ФРС и вызвал распродажу во всём полупроводниковом секторе.
- •TSMC прогнозирует выручку четвёртого квартала в диапазоне $52,3–54,3 млрд, что подразумевает рост примерно на 58% в годовом исчислении, и ожидает валовую рентабельность 65–67%.
- •Компания сохранила капитальный бюджет на 2026 год в размере $60–64 млрд, а финансовый директор Вэньдэлл Хуанг указал, что расходы с2026 по 2028 год должны значительно превысить уровень последних трёх лет.
- •Генеральный директор Вэй Цзянь-чэн заявил, что команды TSMC оценивают площадки в Техасе для проекта фабрики клиента, которого он назвал Terafab (проект связан с Илоном Маском), дополняя текущее расширение компании в Аризоне.
Акции Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM) закрылись в четверг на уровне $422,25, снизившись на $7,75, или 2%, несмотря на шестой подряд квартал с рекордными результатами. Падение произошло на фоне широкомасштабной распродажи акций полупроводникового сектора: Nvidia потеряла около 2%, а Broadcom — примерно 1% за ту же сессию. Снижение случилось несмотря на то, что квартальная выручка и прибыль на акцию превзошли оценки Уолл-стрит, подготовленные FactSet.
Эта торговая сессия контрастировала с операционными результатами крупнейшего в мире контрактного производителя чипов — компании, чья квартальная отчётность тщательно отслеживается во всей индустрии как индикатор спроса на передовую микроэлектронику.
Рекордные результаты
TSMC отчиталась о шестом подряд квартале с рекордной прибылью. Прибыль выросла почти на 69% до NT$763,1 млрд, а выручка увеличилась примерно на 50% до NT$1,49 трлн. В долларах США прибыль составила $4,60 на акцию при выручке $46,72 млрд, что превзошло ожидания аналитиков FactSet — $4,46 на акцию и $45,67 млрд. Чистая рентабельность по прибыли за квартал составила 51,1%.
Итоги третьего квартала, опубликованные Wall St Engine на X:
TSMC $TSM Q3’26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Revenue: $46.72B (Est. $44.93B) 🟢; +41.2% YoY 🔹 EPS: $4.60 (Est. $4.48) 🟢; per ADR 🔹 Gross Margin: 66.4% (Est. 66.3%) 🟡 🔹 Oper Margin: 58.7% (Est. 57.7%) 🟢 🔹 Net Income: NT$763.06B (Est. NT$737.9B) 🟢 🔹 Net Profit Margin: 51.1%… pic.twitter.com/YxYKoVi78J
— Wall St Engine (@wallstengine) October 15, 2026
Прогнозы и спрос
TSMC ожидает, что выручка четвёртого квартала составит от $52,3 млрд до $54,3 млрд. Если это будет достигнуто, рост составит примерно 58% в годовом исчислении. Валовая рентабельность в третьем квартале составила 66,4%, снизившись с 67,7% во втором, а на четвёртый квартал компания ожидает диапазон от 65% до 67%.
Главный исполнительный директор Вэй Цзянь-чэн (C.C. Wei) заявил, что спрос на передовые технологии остаётся «чрезвычайно устойчивым», назвав ключевой движущей силой растущее использование агентного ИИ. TSMC прогнозирует рост выручки на 44% в 2026 году, что немного выше прогнозов аналитиков. Руководство также отметило, что выручка от ИИ-ускорителей может расти быстрее, чем текущий ориентир CAGR в 55–59%n
Главный финансовый директор Вэньдэлл Хуанг (Wendell Huang) сохранил капитальный бюджет компании на 2026 год в размере $60–64 млрд. Он заявил, что расходы с 2026 по 2028 год должны значительно превысить уровень последних трёх лет. Бюджеты такого масштаба финансируют фабрики и передовые производственные мощности, от которых зависят клиенты-производители чипов, — именно поэтому многолетняя траектория расходов привлекает не меньше внимания, чем результаты любого отдельного квартала.
Вместе диапазон выручки на четвёртый квартал, прогноз валовой рентабельности и план капитальных расходов дают отрасли чёткие ориентиры на ближайшие кварталы: окажется ли выручка в пределах прогноза, где будут маржи в диапазоне 65–67% и как быстро будет наращиваться капвложения.
Рыночный фон и переговоры по Техасу
Опубликованный в среду отчёт об инфляции, оказавшийся выше ожиданий, усилил опасения, что Федеральная резервная система может снова повысить процентные ставки, что оказало давление на технологические акции по всему рынку. Ожидания по ставкам — ключевой фактор для оценки технологических компаний, что помогает объяснить, как один макроэкономический отчёт опустил бумаги полупроводникового сектора, даже когда компании отчитывались о сильных результатах. Аналитик Луис Навеллье охарактеризовал коррекцию в технологических акциях как отвлекающий фактор на фоне сильных результатов.
Аналитик Needham Чарльз Ши (Charles Shi) повысил целевую цену на TSM с $530 до $560 и сохранил рейтинг «покупать». Он описал отчёт как квартал «превышения прогнозов и повышения ориентиров» с валовой рентабельностью и капитальными расходами в соответствии с ожиданиями.
Несмотря на снижение в четверг, акции выросли более чем на 41% с начала года и ранее в этом месяце достигли рекордных максимумов. Этот рост последовал за комментариями Илона Маска о переговорах на ранней стадии по его проекту производства чипов Terafab в Техасе. TSMC подтвердила, что изучает площадки в этом штате.
Вэй сообщил, что команды компании находятся в Техасе и проводят оценку. Он добавил, что TSMC ведёт переговоры с клиентом, желающим построить фабрику, и назвал проект Terafab. TSMC уже расширяется в Аризоне в рамках многолетнего плана по производству чипов в США, и несколько локаций рассматриваются для новых площадок — за прогрессом этого процесса читатели могут следить наряду с финансовыми ориентирами компании в ближайшие кварталы.
В ходе предварительных торгов в пятницу акции TSM котировались по $421,20, снизившись на 0,32%.
Эта статья впервые была опубликована на CoinCentral.
