TSMC сообщает о рекордной прибыли, но акции снижаются на фоне скепсиса вокруг расходов на ИИ
Ключевые выводы
- •TSMC сообщила о рекордной выручке за Q2 2026 в размере $40.2 billion, что на 36% выше год к году благодаря сильному спросу на AI chips.
- •Компания повысила прогноз capital expenditure на 2026 год до диапазона $60–64 billion, увеличив медианный ориентир примерно на $8 billion по сравнению с предыдущей оценкой.
- •Увеличенные расходы TSMC поддерживают развитие next-generation process node на Тайване, а также строительство fab facilities в Arizona, Japan и на запланированной площадке в Germany.
- •После публикации отчета акции NVIDIA, AMD, Intel и Micron снизились в предрыночной торговле, а затем под давлением оказались и Bitcoin mining компании IREN, CIFR и WULF.
- •Реакция рынка показывает растущую настороженность инвесторов относительно устойчивости расходов на AI infrastructure, несмотря на рост чистой прибыли TSMC на 77.4%.
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) показала сильнейший квартал в своей истории за Q2 2026, однако ее акции упали примерно на 4% в предрыночной торговле 16 июля, поскольку инвесторы отреагировали на резкое повышение прогноза capital expenditure. Как крупнейший в мире контрактный производитель чипов и единственный массовый производитель самых передовых logic nodes, результаты и планы расходов TSMC широко рассматриваются как ориентир спроса на global semiconductor и AI infrastructure.
TSMC сообщила о выручке за Q2 2026 в размере $40.2 billion, что на 36% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, на фоне стремительного спроса на AI chips. Чистая прибыль достигла NT$706.56 billion (примерно $21.99 billion), увеличившись на 77.4% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Компания также повысила прогноз роста выручки за весь год до чуть более 40%.
The capex problem
TSMC одновременно повысила прогноз capital expenditure на 2026 год до диапазона от $60 billion до $64 billion, по сравнению с предыдущей оценкой в $52 billion–$56 billion — то есть примерно на $8 billion больше по медиане.
В предрыночной торговле после публикации отчетности 16 июля акции TSMC снизились примерно на 4%. NVIDIA упала на 1.3%, AMD — на 2.7%, Intel — на 1.9%, а Micron — на 2.4%.
Bitcoin mining stocks caught in the crossfire
Распродажа в секторе полупроводников напрямую затронула и связанные с криптоиндустрией акции. IREN, Cipher Mining (CIFR) и TeraWulf (WULF) в сессии после отчета TSMC все снизились на 4%–5%.
The AI spending sustainability question
Передовые технологические процессы TSMC, включая 2nm, 3nm и 5nm, лежат в основе практически каждого крупного AI chip на рынке. GPU NVIDIA, ускорители AMD и custom silicon, разрабатываемый hyperscalers вроде Google, Amazon и Microsoft, проходят через fab facilities TSMC. Компания фактически сообщает рынку, что сохранение этой позиции требует расходов в размере $60 billion–$64 billion только в этом году.
Рост прибыли на 77% показывает, что инвестиции пока приносят значительную отдачу. Однако в полупроводниковой отрасли уже был период чрезмерного наращивания мощностей во время пандемии, когда дефицит чипов сменился избытком запасов в 2022 году. Если расходы на AI замедлятся, TSMC может столкнуться с дорогими избыточными мощностями.
July 2026, по-видимому, становится важной точкой перелома в том, как инвесторы оценивают risk, связанный с AI.
What this means for crypto investors
Снижение на 4%–5% в таких акциях, как IREN, CIFR и WULF, последовало за опасениями в секторе полупроводников, напрямую связанными с увеличением capex TSMC. Многие Bitcoin miners переориентировались на AI infrastructure, представляя свои data centers как объекты двойного назначения. Эта история становится менее убедительной, если рынок начинает сомневаться в устойчивости расходов на AI infrastructure. Трейдерам следует следить за траекторией capex TSMC и обязательствами hyperscalers по расходам в ближайшие кварталы как за опережающими индикаторами того, усилится этот скепсис или ослабнет.