Поскольку пошлины администрации Трампа и продолжающийся конфликт с Ираном повышают стоимость всего — от нефти до стали, можно было бы ожидать, что крупные американские корпорации начнут активно сопротивляться. Предположение состояло бы в том, что эти политики сжимают корпоративные прибыли точно так же, как они сжимают кошельки обычных американцев.

Тем не менее корпоративная Америка в основном хранит молчание — а в некоторых случаях негласно поощряет как пошлины, так и войну. Причины этого раскрывают динамику, которая меняет американскую политическую экономику.

Одно из объяснений состоит в том, что оборонные подрядчики и поставщики извлекают выгоду из войны. Хотя это, несомненно, верно для некоторых компаний, это не объясняет снисходительного отношения подавляющего большинства крупных американских корпораций, не имеющих никаких связей с военно-промышленным комплексом.

Другая возможность заключается в том, что компании опасаются ответных мер со стороны администрации. Но если бы корпоративные руководители действительно беспокоились о влиянии пошлин и войны на свои финансовые результаты, они могли бы задействовать своих лоббистов и политические пожертвования для противодействия этим политикам — именно те инструменты, которые созданы для такого влияния.

Самое простое объяснение заключается в том, что и война, и пошлины способствуют росту корпоративных прибылей. Внутренние производители в США имеют возможность повышать цены, чтобы соответствовать возросшей стоимости импорта, в то время как компании, не затронутые напрямую пошлинами или ценами на нефть, используют более широкую инфляционную обстановку как основание для повышения собственных цен. Результатом стал всплеск корпоративных доходов и стоимости акций — а также растущее финансовое бремя для американских потребителей.

Это перераспределение доходов и богатства — от потребителей к крупным корпорациям — является центральной, но мало освещаемой историей нынешней политической экономики. Это также помогает объяснить, почему война администрации в Иране и её тарифная политика столкнулись с относительно незначительным корпоративным противодействием.

Ветряные прибыли нефтяного сектора

Brent crude в настоящее время торгуется по цене около $90,05 за баррель. Если конфликт продолжится, цены могут вырасти ещё больше — особенно в случае истощения запасов нефти или если война распространится с участием хуситских боевиков, блокирующих Красное море, или других стран Персидского залива.

Поскольку цены на нефть формируются на глобальном уровне, сокращение запасов ведёт к повсеместному росту цен, в том числе для внутренних производителей в США, которые получают значительные сверхприбыли.

При средних ценах на сырую нефть около $95 за баррель в период с марта по июнь — по сравнению с примерно $66 до войны — ExxonMobil, Chevron, ConocoPhillips и Occidental Petroleum совместно заработали около $31 млрд во втором квартале этого года, согласно оценкам FactSet. Этот показатель представляет собой резкий рост примерно с $12 млрд за аналогичный период годом ранее.

Эти прибыли помогли поднять стоимость акций крупных нефтяных компаний, что выгодно инвесторам и руководителям, чьё вознаграждение включает акции. Тем временем американские потребители сталкиваются с ценами на бензин свыше $4 за галлон — на доллар больше, чем до того, как администрация начала свою военную кампанию 28 февраля.

Пошлины на сталь стимулируют внутренних производителей

Администрация ввела 50-процентные пошлины на сталь в марте и июне 2025 года. Эти меры привели к росту внутренних цен на сталь, что выгодно американским сталелитейным компаниям, которые повысили свои цены, чтобы соответствовать возросшей стоимости импортной стали.

Ведущие американские производители стали сообщили о значительном росте прибыли в годовом исчислении. Nucor зафиксировала прибыль во втором квартале 2026 года в размере $1,16 млрд по сравнению с $603 млн годом ранее. Steel Dynamics сообщила о доходе во втором квартале в размере $534,1 млн — почти вдвое больше чистой прибыли за аналогичный период прошлого года. Третий крупный производитель, Cleveland-Cliffs, заработал $97 млн во втором квартале (до вычета процентов, налогов, износа и амортизации), восстановившись после убытка в $213 млн за аналогичный период прошлого года. Компания ожидает удвоения прибыли в следующем квартале.

В конечном итоге эти более высокие затраты несут американские потребители — в ценах на автомобили, бытовую технику и практически все товары, содержащие сталь. Индекс цен производителей для продукции сталелитейных заводов — широко используемый показатель затрат — сейчас находится на самом высоком уровне с мая 2023 года.

Более широкие инфляционные последствия

Американские производители, зависящие от нефти и стали, переложили эти возросшие затраты на клиентов без существенного ущерба для своих показателей рентабельности. Между тем некоторые корпорации, не имеющие прямого отношения к нефти или стали, использовали более высокие затраты на импорт как основание для повышения собственных цен.

В результате военная и тарифная политика администрации стала выигрышем для корпоративной Америки: показатели рентабельности выросли, оценки фондового рынка растут, а акционеры получают выгоду. Американские потребители, однако, несут эти затраты. Заработная плата не поспевает за ростом цен, и у потребителей нет иного выбора, кроме как платить больше за энергию, товары из стали и широкий спектр другой продукции.

По мере того как инфляционные последствия войны и пошлин распространяются по всей экономике, они маскируют то, что фактически представляет собой перераспределение богатства от потребителей к крупным корпорациям.

Два основных фактора снижения доступности, по мнению критиков, — это военный конфликт администрации и её тарифный режим. Роберт Райх, профессор государственной политики в Калифорнийском университете в Беркли и бывший министр труда США, утверждает, что потребители — у которых нет лоббистской инфраструктуры крупных корпораций — по-прежнему имеют возможность выразить своё неодобрение на избирательных участках 3 ноября. Его публикации доступны по адресу