Кошельки, связанные с Trump Media, материнской компанией Truth Social, теперь держат примерно столько же биткоина, сколько фирма ранее заложила в качестве обеспечения по своим конвертируемым нотам, после свежего перевода на $165 млн в Crypto.com. Предстоящая отчетность компании за второй квартал по форме 10-Q станет решающей проверкой того, были ли недавние движения в блокчейне перераспределением на хранение или прямыми продажами.

Согласно данным Arkham, кошельки, приписываемые Trump Media, перевели 2 628 BTC — примерно на $165 млн — в Crypto.com в ходе двух транзакций в субботу. В тегированных адресах осталось примерно 4 261 BTC, что оценивается примерно в $268 млн при цене биткоина около $63 000.

Примечательно, что в отчете 10-Q за первый квартал Trump Media указала 4 260,73 BTC под залогом в качестве обеспечения по своим конвертируемым нотам по состоянию на 31 марта. Эти активы ограничены в распределении или выводе до погашения нот не позднее 29 мая 2028 года — то есть оставшиеся активы, если они действительно относятся к этому пулу обеспечения, фактически заблокированы почти на три года независимо от рыночной конъюнктуры. Компания прямо не заявляла, что оставшийся баланс соответствует этому обеспечению, а тегированные кошельки могут не отражать весь объем ее активов. Тем не менее, теперь эти две величины округляются до одного и того же числа.

Trump Media не ответила на запрос о комментарии по поводу переводов и обеспечения вне рабочего времени в США утром в понедельник.

Серия оттоков с декабря

Последняя транзакция продолжает тенденцию, сохраняющуюся с декабря. Trump Media купила 11 542 BTC примерно за $1,37 млрд по средней цене $118 522 за монету — почти на пике прошлогоднего рыночного цикла, когда несколько публичных компаний добавляли биткоин в качестве резервного актива казначейства. С тех пор связанные с компанией кошельки вывели 7 281 из этих монет.

Аналитическая компания Lookonchain на блокчейне оценила, что транзакции представляли собой продажи по средней цене $74 855 за монету. По сравнению с первоначальной ценой покупки это означает примерно $318 млн уже зафиксированных убытков по проданным монетам и еще $237 млн нереализованных убытков по монетам, которые по-прежнему находятся на балансе.

CoinDesk ранее сообщал о похожей картине в мае, когда компания перевела 2 650 BTC примерно на $205 млн в Crypto.com, при цене биткоина около $77 341 и нереализованных убытках примерно $455 млн на тот момент. Еще раньше, в январе, было переведено 2 000 BTC примерно на $175 млн при цене около $87 378.

Казначейство сокращается быстрее, чем основной бизнес

Биткоин-казначейство сокращается быстрее, чем основной бизнес, который оно должно было поддерживать. Trump Media за первый квартал зафиксировала чистый убыток $405,9 млн при выручке всего $871 200. Из этой суммы $368,7 млн пришлись на переоценку цифровых активов и долевых вложений, включая 756 млн токенов Cronos, приобретенных через партнерство с Crypto.com, которое теперь обработало две из трех известных транзакций компании. Разрыв между цифровыми активами компании и ее операционной выручкой подчеркивает, насколько финансовый профиль Trump Media оказался связан с динамикой крипторынка, а не с ее продуктом в соцмедиа.

Хранение или продажа? Ответ даст только 10-Q

Crypto.com — один из двух указанных хранителей активов Trump Media наряду с Anchorage Digital, поэтому перевод в Crypto.com соответствует сценарию передачи на хранение. Однако Crypto.com также управляет торговой биржей, так что тот же самый on-chain перевод в равной степени соответствует и продаже. Сам блокчейн не различает эти два сценария.

Окончательный ответ даст отчет 10-Q за второй квартал. Продажа отразится как реализованный убыток в отчете о прибылях и убытках, тогда как перевод на хранение не будет отражен в учете. Что бы кошельки ни делали с декабря, эта активность должна будет проявиться либо в одной, либо в другой строке.