Администрация Трампа распространяет два предложения по налогу на прирост капитала, представляя их как политические обязательства на случай, если республиканцы сохранят свои позиции в Конгрессе на промежуточных выборах в ноябре 2026 года.

Директор Национального экономического совета Кевин Хассет и советник Белого дома Ларри Кадлоу публично продвигают две идеи: индексацию прироста капитала по инфляции и повышение порога освобождения от налога на прибыль от продажи жилья.

Суть предложений

Первое предложение — индексация прироста капитала по инфляции — предусматривает корректировку первоначальной цены покупки актива в сторону повышения с учётом снижения покупательной способности доллара с течением времени. По действующему законодательству инвестор, купивший актив за 100 000 долларов и впоследствии продавший его за 150 000 долларов, обязан уплатить налог на прирост капитала со всей суммы gains в 50 000 долларов. При индексации по инфляции, если 20 000 долларов из этого прироста приходятся на инфляцию, налогооблагаемый прирост сокращается до 30 000 долларов. Долгосрочный прирост капитала — по активам, удерживаемым более одного года — в настоящее время облагается льготными ставками 0%, 15% или 20% в зависимости от дохода, что значительно ниже максимальной ставки налога на обычный доход в 37%.

Второе предложение касается действующего освобождения от налога на прирост капитала при продаже жилья. Текущий порог освобождения составляет 250 000 долларов для индивидуальных налогоплательщиков и 500 000 долларов для супружеских пар, подающих совместную декларацию — эти лимиты остаются неизменными с момента их установления в соответствии с Законом о облегчении налогового бремени налогоплательщиков 1997 года (Taxpayer Relief Act of 1997). За прошедшие десятилетия средние цены на жильё в стране существенно выросли, что означает, что всё большая доля продавцов на дорогих рынках уже превышает действующие лимиты. Администрация рассматривает возможность повышения этих показателей, что позволило бы продавцам жилья сохранять большую часть прибыли без уплаты налогов.

Кадлоу заявил на Fox Business, что Трамп «очень заинтересован» как в индексации прироста капитала, так и в расширении освобождения от налога при продаже жилья. Хассет описал эти предложения не как немедленные политические действия, а как предвыборные обязательства, отметив, что Трамп намерен продвигать эти идеи в рамках будущей программы республиканского управления.

Представитель Белого дома Куш Десаи подтвердил, что Трамп изучает новые концепции налоговой политики в рамках инициативы «Make America Wealthy Again».

Законодательные и юридические препятствия

Оба предложения потребуют одобрения Конгресса. По сообщениям, администрация изучала возможность реализации индексации по инфляции в одностороннем порядке через исполнительные действия, однако этот подход сталкивается с существенными юридическими препятствиями. Предыдущие администрации, включая первый срок Трампа, в конечном итоге отказались от этого пути.

Инициативы по индексации прироста капитала по инфляции появляются в Вашингтоне уже несколько десятилетий, обычно вновь возникая, когда республиканские администрации стремятся продемонстрировать проинвесторскую позицию. Эти предложения неизменно заходили в тупик в Конгрессе, где сторонники жёсткой бюджетной экономики выражают опасения по поводу потери доходов бюджета, а демократы ссылаются на распределительные анализы, показывающие, что льготы будут непропорционально поступать домохозяйствам с высоким уровнем дохода. Предложения стали бы развитием Закона о налоговых сокращениях и занятости 2017 года (Tax Cuts and Jobs Act of 2017) — ключевого налогового законодательства первого срока Трампа, которое снизило индивидуальные и корпоративные ставки, но не затронуло индексацию прироста капитала.

Согласно предыдущим анализам Конгресса Бюджетного управления (Congressional Budget Office) сопоставимых предложений, подавляющая часть доходов от прироста капитала сосредоточена среди домохозяйств, входящих в верхний 1% распределения по доходам.

Возможные последствия для рынка

На рынке недвижимости возможное повышение порога освобождения может побудить некоторых домовладельцев отложить выставление своих объектов на продажу в ожидании более благоприятной налоговой среды, что временно сократит предложение жилья. Фондовые рынки также могут учесть вероятность этих изменений, поскольку более благоприятный режим налогообложения прироста капитала фактически повысит посленалоговую доходность инвестиций.

Дальнейшая судьба этих предложений зависит от итогов промежуточных выборов в ноябре. Успешное выступление республиканцев превратило бы их из предвыборной риторики в активные законодательные приоритеты. В противном случае эти идеи, вероятно, вернутся в то затяжное состояние неопределённости, в котором они находились на протяжении последних десятилетий.