Согласно данным, опубликованным Whale Factor в X, TRON зафиксировал месячный доход в размере 23,85 млн долларов — почти в четыре раза больше, чем 6,04 млн долларов у Ethereum.

Тот же набор данных показывает широкий разброс годовых мультипликаторов выручки среди крупных сетей: MON торгуется с мультипликатором 58 к годовой выручке, TRX — 108, ETH — почти 3900, а BNB — более 5300. Поскольку показатели базового уровня исключают доходы, генерируемые некоторыми приложениями, заявленный доход цепочки не может отразить всю экономическую активность каждой сети. Рейтинг доходов Layer 1 ставит TRON впереди девяти других конкурирующих сетей, и значительные расхождения в оценках, вероятно, побудят некоторых инвесторов усомниться в том, как следует оценивать активность блокчейнов. Доход также стал постоянно используемым ориентиром в комментариях о криптовалютном рынке, поскольку связывает оценку сети с комиссиями, которые её цепочка фактически собирает, а не только с ценой.

TRON возглавляет рейтинг по месячному доходу

Сравнение рынка от Whale Factor ставит TRON ($TRX) на первое место с доходом в 23,85 млн долларов за месяц. Доход цепочки в подобных сравнениях обычно отражает комиссии, которые базовый блокчейн собирает за активность в сети, поэтому показатели отслеживают, что пользователи и приложения платят за проведение транзакций в каждой сети за измеряемый период. Ethereum (ETH) следует с показателем 6,04 млн долларов, а Solana (SOL) фиксирует 3,32 млн долларов. BNB занимает следующую позицию с 1,49 млн долларов, значительно отставая от лидирующих сетей.

Согласно предоставленным данным, TRON сгенерировал почти в 3,9 раза больше заявленного дохода цепочки, чем Ethereum, за измеряемый месяц — преимущество в 17,81 млн долларов. Однако сравнение измеряет заявленный доход, а не полную стоимость каждой экосистемы.

Остальные сети сообщают о меньших месячных показателях в данных Whale Factor. Hyperliquid ($HYPE) фиксирует 520 900 долларов, за ним следует Avalanche (AVAX) с 451 100 долларов. Список завершают Monad (MON), Injective (INJ), Internet Computer (ICP) и NEAR.

Уровень комиссий, количество транзакций и архитектура сети — всё это формирует доход цепочки, поэтому рейтинг отражает использование и ценообразование в совокупности, а не единичный показатель активности. TRX торговался около 0,3301 доллара 26 октября 2026 года, согласно рыночным данным MetaMask. Эта цена даёт рыночный контекст, но не объясняет лидерство сети по доходу, поскольку доход и цена токена измеряют разные аспекты рыночной позиции блокчейна.

Мультипликаторы оценки показывают широкий разрыв

Whale Factor также сравнивает оценки токенов с годовым доходом цепочки. TRX имеет мультипликатор 108, тогда как MON — 58. Мультипликатор Ethereum приближается к 3900, а BNB превышает 5300 — резкие контрасты между заявленным доходом и рыночной стоимостью.

Эти мультипликаторы во многом схожи с коэффициентами «цена/выручка», используемыми для публичных компаний: они показывают, сколько рынок в настоящее время оценивает каждый доллар годового дохода цепочки сети. Поскольку и рыночная стоимость, и доход меняются со временем, цифры описывают момент составления данных, а не фиксированное соотношение.

Высокие мультипликаторы могут указывать на то, что инвесторы ожидают роста активности в будущем. Однако один лишь низкий мультипликатор не доказывает, что актив недооценён.

Низкий мультипликатор MON может привлечь внимание инвесторов, сравнивающих оценки сетей, но сама по себе более низкая оценка этого недостаточно. На такую оценку также влияют тенденции дохода, предложение токенов и будущий спрос.

Мультипликатор Ethereum представляет иную картину, чем заявленное лидерство TRON по доходу. Его оценка может отражать ожидания, выходящие за рамки дохода, учтённого в этом сравнении, и одни лишь цифры не могут подтвердить, будут ли эти ожидания выполнены.

Доходы приложений оставляют часть картины за кадром

В публикации отмечается, что доход базового уровня исключает доходы, генерируемые некоторыми приложениями. Бизнес Hyperliquid по бессрочным фьючерсам работает поверх базовой цепочки, поэтому заявленные 520 900 долларов не отражают весь доход, создаваемый этим приложением.

Это различие имеет значение при сравнении сетей с разной экономической структурой. Часть активности генерирует комиссии на базовом уровне, тогда как приложения собирают доход отдельно, а значит, сравнение только цепочек может упустить доходы, создаваемые в других частях экосистемы.

Эти данные также представляют лишь месячный снимок сетевой активности. Доход может меняться по мере изменения спроса на транзакции, комиссий и рыночных условий, а умножение показателя одного месяца на двенадцать может исказить оценки, если активность меняется.

Рейтинг не показывает, остаётся ли доход стабильным в течение нескольких месяцев, и доход сети автоматически не превращается в доход для держателей токенов. Эти вопросы требуют отдельных доказательств помимо представленного сравнения. Обновлённые наборы данных, охватывающие несколько месяцев или включающие доходы на уровне приложений, напрямую устранили бы эти пробелы; до тех пор это сравнение остаётся месячным взглядом на базовый уровень.

TRON лидирует среди перечисленных сетей по месячному доходу, а MON имеет самый низкий заявленный мультипликатор. Ни один из показателей не определяет, какой токен предлагает лучшую ценность. Инвесторам потребуются последовательные записи о доходах, данные об оценке токенов и доказательства будущего спроса, прежде чем делать такой вывод.