Troilus Mining (TSX: TLG; US-OTC: CHXMF) открыла дополнительный канал финансирования своего золотомедного проекта в Квебеке после того, как финское экспортное кредитное агентство предложило потенциальную поддержку на сумму до 132 млн долларов (183 млн канадских долларов) на оборудование и услуги.

Необязывающее письмо о заинтересованности Finnvera может покрыть до 85% предполагаемой экспортной сделки на 155 млн долларов с компанией Metso — базирующимся в Финляндии поставщиком горнодобывающих технологий и оборудования, которого Troilus на этой неделе выбрала для первого крупного закупа технологического оборудования. Финансирование предоставит соответствующая коммерческая банк при поддержке Finnvera, при условии надлежащей проверки и окончательных согласований.

Экспортные кредитные агентства, такие как Finnvera, поддерживают кредиты, связанные с закупками у отечественных поставщиков, и такая государственная поддержка стала распространённой практикой при финансировании крупных рудников, поскольку обычно обходится дешевле, чем исключительно коммерческий долг. «Потенциальная экспортная кредитная поддержка на сумму до примерно 132 млн долларов открывает ещё один привлекательный канал финансирования по мере продвижения Troilus к строительству», — заявил генеральный директор Джастин Рид в четверговом пресс-релизе. «Finnvera уже участвует в нашем более широком процессе проектного финансирования, и мы очень рады видеть, как потенциальный масштаб этого партнёрства расширяется вместе с нашей программой закупок».

Проект с капитальными затратами 1,07 млрд долларов, который Квебек в июле включил в программу ускоренного рассмотрения, по данным технико-экономического обоснования 2024 года, будет в среднем производить 244 600 унций золота, 17,3 млн фунтов меди и 446 700 унций серебра ежегодно в течение 22 лет. Он будет разработан на базе ранее действовавшего рудника Troilus, эксплуатировавшегося компанией Inmet Mining с 1996 по 2010 год.

Письмо дополняет мандат на старшее обеспеченное проектное финансирование на сумму до 1,2 млрд долларов под руководством Société Générale, KfW IPEX-Bank и Export Development Canada. Finnvera уже входит в число экспортных кредитных агентств, поддерживающих этот процесс, а значит, последнее письмо расширяет потенциальное финское участие, а не обязательно добавляет 132 млн долларов сверх существующего мандата.

Заказ оборудования

Акции Troilus Mining в четверг днём в Торонто выросли на 1,7% до 2,35 канадского доллара за акцию, что соответствует рыночной капитализации в 1,3 млрд долларов. К концу торгов акции находились в зоне исторических максимумов; за последний год они опускались до 81 цента.

Troilus выбрала Metso во вторник для первого этапа крупного закупа технологического оборудования. Планируемый заказ включает гирационные и конусные дробилки, питатели, мокрые и сухие грохоты, валковые дробилки высокого давления и шаровые мельницы.

Metso уже присоединилась к работе над детальным проектированием проекта, включая технические семинары по стыковке оборудования, компоновке фабрики, трёхмерному моделированию и планированию строительства.

Связка закупок оборудования с экспортным кредитным финансированием — важная часть стратегии фондирования Troilus. Компания добивалась государственной поддержки в виде долга от Канады и Европы, чтобы снизить стоимость финансирования и ограничить объём необходимого собственного капитала для строительства рудника.

Troilus сообщала в прошлом году, что привлекла около 1,3 млрд долларов в виде потенциального финансирования от европейских и канадских экспортных кредитных агентств. Компания также заключила предварительные соглашения об офтейке концентратов с немецкой Aurubis и шведской Boliden, а плавильный завод Horne компании Glencore в Руэн-Норанде (Квебек) определён как ещё одно возможное направление поставок.

Компания ожидает, что пакет старшего долга обеспечит большую часть средств, необходимых для строительства.

Продвижение к строительству

Troilus продвигает детальное проектирование и получение разрешений, готовясь к решению о начале строительства. В июне 2025 года компания подала оценку экологического и социального воздействия в провинциальные и федеральные регулирующие органы и ориентируется на получение разрешительных решений по мере движения к строительству. Troilus также обеспечила выделение проекту 70 мегаватт электроэнергии.

Технико-экономическое обоснование предусматривает открытую разработку с производительностью 50 000 тонн в сутки. Согласно исследованию, чистая приведённая стоимость после уплаты налогов составляет 885 млн долларов при ставке дисконтирования 5%, внутренняя норма доходности — 14% при ценах 1 975 долларов за унцию золота, 4,05 доллара за фунт меди и 23 доллара за унцию серебра.

Подтверждённые запасы составляют в общей сложности 380 млн тонн с содержанием 0,49 грамма золота на тонну, 0,058% меди и 1 грамм серебра, что соответствует 6,02 млн унций золота, 484 млн фунтов меди и 12,2 млн унций серебра. Результаты проб этого года указывают на потенциал роста.

Бывший рудник Troilus, расположенный в зелокаменном поясе Фрот-Эванс в Квебеке, произвёл более 2 млн унций золота и почти 70 000 тонн меди до закрытия в связи с истощением запасов. Troilus приобрела этот актив в 2017 году и с тех времени определила значительно более крупную открытую разработку, продолжая разведку спутниковых зон вокруг планируемого рудника. Помимо письма Finnvera и более широкого долгового мандата, ключевыми будущими этапами для Troilus являются решения регуляторов по разрешениям и окончательное решение о строительстве; пакет старшего долга по-прежнему подлежит надлежащей проверке и одобрению кредиторов.