Дисконтный ритейлер The Works готовится к противостоянию вокруг совета директоров после того, как активист-инвестор Kelso потребовал назначить retired private equity partner в качестве директора — шаг, который, по предупреждению компании, может дестабилизировать её стратегию роста.

Kelso, активист-инвестор, котирующийся в Лондоне, призвал The Works назначить Graeme Coulthard, специалиста по private equity на пенсии, директором на годовом общем собрании компании, которое запланировано на начало следующего месяца. Теперь предложение будет вынесено на голосование акционеров.

Компания призывает акционеров отклонить предложение

Ритейлер, который управляет примерно 500 магазинами по всему Великобритании и специализируется на игрушках, товарах для творчества и хобби, сообщил в четверг, что просил Kelso отозвать запрос, однако активист-инвестор дал понять, что он "remained intent on proceeding".

The Works заявила, что сообщила Kelso: такое назначение "would not be in the best interests of the company or its stakeholders and would be more likely to undermine, rather than enhance, long-term value creation." Компания теперь призывает инвесторов проголосовать против предложения.

Ритейлер предупредил, что назначение Coulthard "create an imbalance in governance and potentially result in particular shareholder interests being prioritised over those of the broader shareholder base, with a consequent risk of value destruction."

Вопросы к квалификации кандидата

The Works поставила под сомнение квалификацию Coulthard, сообщив инвесторам, что он "has limited experience as a director of a listed company and no executive experience in multi-site value retail operations".

Coulthard, которому принадлежит восьмипроцентная доля в The Works, был партнёром лондонской private equity-фирмы Charterhouse в течение 19 лет, прежде чем уйти на пенсию в 2017 году. Ранее он почти год входил в совет Card Factory, потеряв место в феврале 2015 года, когда Charterhouse продала свою долю в ритейлере (City AM).

"While Mr Coulthard has a background in accountancy, the board already has significant expertise in this area and notes that his experience is primarily as a private equity investor rather than as an operator of businesses," — заявила The Works.

Ритейлер также утверждает, что Coulthard не прошёл проверки due diligence, необходимые для того, чтобы иметь право стать директором компании, котирующейся на AIM. AIM, младший рынок Лондонской фондовой биржи для небольших компаний роста, предъявляет менее жёсткие регуляторные требования, чем основной рынок, но всё же требует стандартных процедур проверки директоров.

После публичного ответа компании акции The Works упали более чем на четыре процента, до 89p.

История Kelso в The Works

Это не первая попытка Kelso изменить совет The Works. В 2024 году акции ритейлера выросли после того, как активист получил два места в совете (City AM). В феврале этого года акции снова резко подорожали, когда Kelso увеличил свою долю, назвав компанию "one of the most undervalued companies on the UK stock market" (City AM).

Стратегический поворот и финансовые результаты

The Works работает над тем, чтобы выйти за рамки репутации дискаунтера с формулой "pile 'em high, sell 'em cheap", делая ставку на детские развлечения без экранов, чтобы привлечь британских родителей.

Генеральный директор Gavin Peck в прошлом месяце сообщил City AM, что этим усилиям помогло ужесточение со стороны лейбористского правительства в отношении использования социальных сетей детьми. "Anything that the government brings in heightens that awareness as well, and we certainly hear and see more people talking about that," — сказал он.

Компания сообщила о росте продаж на 3.3 per cent и выручке £260m за год, завершившийся в мае, при этом скорректированная прибыль выросла на 44 per cent до £7.2m.