Если судить только по заголовкам, может показаться, что цены на австралийскую недвижимость стремительно падают, однако более внимательный взгляд на данные и банковскую отчетность показывает более взвешенную картину: рынок скорее смягчается, чем обрушивается.

За последний квартал цены в Сиднее снизились на 4,2%, в Мельбурне — на 3,5%, а совокупный показатель по пяти столицам — на 2,7%. Хотя эти цифры выглядят тревожно, более широкий контекст говорит о другом. Даже после недавнего снижения совокупный показатель по пяти столицам за последний год все еще вырос на 3,2%. Если посмотреть еще дальше назад, реальный индекс цен на жилье в Австралии вырос примерно на 26,5% в период с марта 2016 года по март 2026 года. Недвижимость явно ослабла, но коррекция и обвал — это принципиально разные сценарии.

Последние результаты банков за полный финансовый год дают дополнительное представление о том, как это проявляется в экономике. CBA сообщил о рекордной годовой денежной прибыли в размере $10,98 млрд. Количество заявок на ипотеку сократилось на 15% с момента федерального бюджета в мае, а ANZ сообщил о снижении на 12%. При этом самым важным моментом в отчете CBA стал рост корпоративного кредитования — это ключевой сигнал, поскольку если бы экономика действительно ухудшалась, обычно бизнес сокращал бы активность, безработица резко росла бы, а заемщики начали бы массово допускать просрочки по ипотеке. Ничего подобного сейчас не наблюдается.

Безработица остается относительно стабильной на уровне 4,4%, а просрочки по жилищным кредитам свыше 90 дней у CBA составили 0,73%, у ANZ — 0,86%, что вряд ли можно назвать цифрами, вызывающими панику. Westpac также отметил, что домохозяйства и бизнес продолжают демонстрировать устойчивость, хотя объем проблемных экспозиций растет. В совокупности банковские результаты показывают, что финансовое давление усиливается, но массового стресса, который обычно угрожает рынку недвижимости, пока не видно.

Это важное различие, поскольку рынок недвижимости обычно не обрушивается лишь из-за того, что цены снижаются несколько месяцев подряд. Реальная опасность возникает, когда экономические условия ухудшаются до такой степени, что большое число домовладельцев больше не может обслуживать ипотеку и вынуждено продавать жилье. Сейчас Австралия, похоже, до этого порога не дошла.

Следующий вопрос: могут ли цены на недвижимость снизиться еще сильнее? Безусловно, да, однако падающие цены также могут создавать возможности, когда настроения становятся более негативными, чем это оправдано фундаментальными показателями. Как famously сказал Уоррен Баффет: “Be fearful when others are greedy, and greedy when others are fearful.”

Лучшие и худшие сектора

Сектор Utilities стал лучшим по итогам недели, поднявшись более чем на 6% благодаря сильному росту крупнейших бумаг, включая AGL и Origin Energy, которые отчитались о прибыли за FY26. Секторы Healthcare и Energy выросли более чем на 3% каждый, продолжив недавнюю положительную динамику последних двух месяцев. Результат Energy был особенно примечателен на фоне распродажи нефти, поскольку рост сектора может указывать на то, что рынок видит ценность не только в колебаниях цен на нефть.

На другом конце рынка сектор Financials оказался самым слабым, снизившись более чем на 3% на фоне более низкого числа новых заявок на кредиты, что встревожило инвесторов относительно банков. Communication Services также снизился более чем на 1%, поскольку акции Telstra резко распродавались после публикации результатов за FY26. Industrials потерял более 1,5%, что указывает на краткосрочную паузу для сектора, который с мая этого года пользовался устойчивым спросом.

Лучшие и худшие акции

Cleanaway Waste Management возглавила рост в ASX Top 100 на этой неделе, прибавив более 14% благодаря привлекательному предложению о поглощении со стороны EQT Infrastructure. За ней следовала ResMed Inc, выросшая более чем на 10%, поскольку покупатели сохраняли уверенность по мере восстановления бумаги после многолетнего снижения, и Origin Energy, прибавившая более 9% на фоне сильного отчета и ориентиров на FY27.

Худшим результатом недели стала Life360, потерявшая более 17% после отчета за FY26, который вызвал сомнения в способности компании обеспечить ускорение роста, подразумеваемое верхней границей целей по FY27. SGH Limited снизилась более чем на 10%, а SEEK Limited — более чем на 9%; обе компании представили более слабые прогнозы в отчетах за FY26 на этой неделе.

Обновление индекса All Ordinaries

Индекс All-Ordinaries на этой неделе взял небольшую паузу, завершив четверг снижением на 0,67% после мощного рывка на прошлой неделе к новому историческому максимуму. Учитывая силу этого ралли, текущее снижение выглядит относительно сдержанным и пока скорее похоже на здоровую коррекцию, чем на что-либо иное.

Мы уже видели, как рынок отступает после достижения рекордных уровней. Когда All Ords пробил новый максимум в октябре 2025 года, за этим последовало снижение на 8%, а после максимума февраля 2026 года — падение на 10%. Я не утверждаю, что история повторится, но это хорошее напоминание о том, что откаты являются нормальной частью рынка, особенно после сильного роста.

Именно поэтому уровень 9,200 теперь является самым важным ориентиром, за которым я слежу. Если All Ords откатится к этому уровню и появится сильный спрос на покупку, это может оказаться одним из самых значимых сигналов за весь год. Удержание уровня 9,200 повысило бы уверенность в том, что рынок наконец готов выйти из бокового диапазона, в котором он находится с октября прошлого года, и начать настоящий поход к 10,000 пунктов.

Что касается сезона отчетности, пока все складывается в целом хорошо. Большая тройка банков уже отчиталась, и ничего существенного, способного встряхнуть широкий рынок, не произошло, тогда как у крупных горнодобывающих компаний отчеты еще впереди. На этой неделе сектор Utilities выделился как сильнейший, чему способствовали уверенные движения AGL и Origin Energy, что подчеркивает способность сектора перекладывать более высокие издержки на клиентов.

Так что, хотя индекс на этой неделе и сделал паузу, под поверхностью по-прежнему происходит многое. Сезон отчетности создает как победителей, так и проигравших, а рынок остается около исторических максимумов, поэтому возможности продолжают появляться. Для инвесторов, которые знают, на что смотреть, это по-прежнему рынок покупателя.

Удачи и успешной торговли.

Присоединяйтесь к обсуждению: узнайте, что сейчас в тренде на крупнейшем фондовом форуме Австралии, и станьте частью разговоров, которые движут рынки.

Дейл Гиллэм — главный аналитик Wealth Within и международный автор бестселлера How to Beat the Managed Funds by 20%. Он также является автором книги Accelerate Your Wealth—It’s Your Money, Your Choice, которая доступна в книжных магазинах и онлайн на сайте www.wealthwithin.com.au.

Отказ от ответственности: Хотя Wealth Within имеет лицензию Australian Financial Services License (AFSL:226347), информация, представленная в этой программе, носит общий характер и не должна использоваться в качестве основы для принятия решений. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, вам следует обратиться к лицензированному специалисту, который сможет оценить, подходят ли вам ваши инвестиционные решения.

Материал, представленный в этой статье, предназначен только для информационных целей и не должен рассматриваться как инвестиционная рекомендация. Читателям рекомендуется проводить собственное исследование и консультироваться с сертифицированным финансовым консультантом перед принятием каких-либо инвестиционных решений. Полная информация об отказе от ответственности доступна здесь.