Thames Water сталкивается с новой угрозой для своего выживания после нарушения пенсионного регулирования, что повышает вероятность дорогостоящего расследования со стороны регулятора.

Коммунальная компания из Reading, которая предупреждала, что может исчерпать денежные резервы уже в December, пропустила установленный законом срок в конце June для завершения оценки своей корпоративной пенсионной схемы. Это нарушение открывает компании путь к возможным мерам воздействия со стороны The Pensions Regulator (TPR).

Согласно пенсионному законодательству UK, схемы с установленными выплатами должны проходить трёхлетнюю оценку, чтобы определить, достаточно ли активов для выполнения будущих обязательств перед пенсионерами. Пропуск срока обычно указывает на разногласия между работодателем и попечителями по поводу уровня финансирования схемы и взносов, необходимых для покрытия возможного дефицита.

Речь идёт о схеме с установленными выплатами, которая больше не предлагается действующим сотрудникам; её активы превышают £1bn, а выплаты по ней получают тысячи бывших работников.

В заявлении Thames Water предупредила, что любое расследование или судебное разбирательство со стороны TPR «could place restraints on the financial resources available to [Thames Water] – and consequently the timeline available to complete the recapitalisation – potential returns to equity investors and further affect the investibility and financeability» компании.

Это нарушение усиливает давление на Thames Water, которая пытается избежать национализации, одновременно справляясь с долговой нагрузкой почти £20bn. Крупнейшая в UK компания по водоснабжению и водоотведению, обслуживающая примерно 16 million клиентов, в основном в London и South East, оказалась в центре углубляющегося инфраструктурного и финансового кризиса, привлёкшего внимание к более широкому приватизированному водному сектору в England и Wales.

Согласно последнему финансовому отчёту, опубликованному в July, у Thames Water есть £515m денежных средств, а также доступ к дополнительному резервному финансированию в размере £750m. Однако компания подтвердила, что этих ресурсов, как ожидается, хватит лишь до какого-то момента в fourth quarter, то есть ликвидность может закончиться к концу 2026.

Представитель TPR сказал: «We are liaising with scheme trustees in our role to protect members’ pensions but are unable to comment further.»

Представитель Thames Water сказал: «The Pensions Regulator has been informed that Thames Water and the trustees of the Thames Water Pension Scheme have not yet reached agreement on the scheme’s latest triennial valuation within the statutory timeframe.

“We remain in open and constructive dialogue with the trustees and the regulator, with the interests of scheme members our priority.”»

Thames Water также отметила, что не получала уведомления о начале какого-либо официального расследования со стороны регулятора.

Трёхлетняя оценка по отдельной схеме Thames Water, известной как Thames Water Mirror Image Pension Scheme, была завершена в установленный законом срок.

Правительство отклонило rescue deal для Thames Water

В прошлом month министр окружающей среды Emma Reynolds отклонила rescue proposal от кредиторов, который предусматривал около £3.4bn в виде equity investment и £6.5bn debt financing.

City AM сообщало в July, что Reynolds до отказа от сделки так и не встречалась с инвесторами, стоявшими за предложением, включая Apollo, Silverpoint Capital и Elliott Management.

В письме в Ofwat Reynolds выразила обеспокоенность, что предложенная сделка может не оставить системы водоснабжения и водоотведения «adequately protected».

Компания находится на грани перехода в special administration regime (SAR) — процесс, поддерживаемый государством и предназначенный для обеспечения непрерывности основных водных услуг, а не стандартного банкротства, которое привело бы к временному национализированию. Механизм SAR, созданный в соответствии с Water Industry Act, даёт министрам право назначить специального администратора, чтобы поддерживать работу компании, пока ведутся переговоры о долгосрочной реструктуризации, при этом расходы в конечном счёте несут налогоплательщики или потребители.