Комиссия по ценным бумагам Таиланда (SEC) подтвердила растущий интерес к спотовым биржевым фондам (ETF) на криптовалюты, но ни одна управляющая компания пока не подала официальную заявку, согласно объявлению, опубликованному регулятором. Несколько компаний обратились в SEC для предварительных консультаций, поскольку Таиланд движется к внедрению локально листингованных крипто-инвестиционных продуктов.

Несмотря на интерес отрасли, регулятор не может подтвердить, будут ли первые спотовые крипто-ETF страны запущены до конца 2026 года. Эта неопределенность подчеркивает разрыв между созданием нормативно-правовой базы и фактическим выводом инвестиционных продуктов на рынок.

Для читателей, не знакомых с продуктом: спотовые ETF обеспечивают ценовую экспозицию на криптовалюты через обычный брокерский счет, не требуя от инвесторов открывать счет на криптовалютной торговой платформе.

Рамочная база для фондов Bitcoin и Ethereum

Таиланд ввел правила, регулирующие криптовалютные ETF, 8 октября, при этом нормы вступили в силу 16 октября 2026 года. Изначально рамочная база разрешает фонды, отслеживающие Bitcoin и Ethereum, создавая регулируемый инвестиционный канал для получения экспозиции на две крупнейшие криптовалюты.

Согласно новым требованиям, управляющие компании должны создавать пассивные инвестиционные фонды, отслеживающие цены базовых криптовалют. Каждый фонд должен поддерживать среднюю чистую экспозицию не менее 80% чистой стоимости своих активов в одну допустимую криптовалюту в течение отчетного года, обеспечивая существенную привязку доходности фонда к цене отслеживаемого актива.

SEC также требует, чтобы крипто-ETF торговались исключительно на Фондовой бирже Таиланда. Кроме того, хранение активов фонда должно осуществляться лицензированными кастодианами цифровых активов — мера, призванная усилить защиту инвесторов.

Запуск в Таиланде является частью более широкого расширения рынка регулируемых спотовых криптофондов: спотовые Bitcoin-ETF начали торговаться в США в январе 2024 года, а Гонконг одобрил свои первые спотовые Bitcoin и Ether ETF в апреле 2024 года.

Консультации без подачи заявок

По имеющимся данным, несколько управляющих компаний связались с SEC для обсуждения запуска спотовых криптовалютных ETF. Однако предварительные консультации не являются официальными заявками и не гарантируют одобрения регулятора.

Регулятор не назвал заинтересованные компании и не предоставил сроков приема официальных заявок. В результате рынок по-прежнему не имеет подтвержденной даты запуска первого внутреннего крипто-ETF Таиланда.

Потенциальные эмитенты должны продемонстрировать операционную готовность, включая квалифицированный персонал, соответствующую инфраструктуру и надежных поставщиков услуг. Эти требования направлены на то, чтобы криптовалютные инвестиционные продукты функционировали в рамках установленных финансовых гарантий.

Меры защиты инвесторов

Рамочная база включает дополнительные меры защиты для инвесторов, стремящихся к экспозиции на криптовалюты через традиционные брокерские счета. Инвесторы должны подтвердить свое понимание рисков, связанных с крипто-ETF, перед началом торговли, а брокерским компаниям запрещено предоставлять маржинаные кредиты для финансирования покупок, то есть приобретения должны финансироваться собственными средствами инвесторов.

Правила также позволяют взаимным и частным фондам инвестировать в создаваемые внутри страны криптовалютные ETF с учетом существующих инвестиционных ограничений. Ранее эти фонды могли инвестировать в зарубежные крипто-ETF в рамках применимых ограничений.

Пока что Таиланд заложил правовую основу для спотовых Bitcoin и Ethereum ETF, но коммерческие запуски остаются неопределенными. Официальные заявки и одобрения регулятора определят, когда инвесторы получат доступ к первым локально листингованным криптовалютным фондам страны. Тем временем ключевыми индикаторами являются: превратятся ли консультации в официальные заявки, какие управляющие компании выйдут на первый план и раскроет ли SEC сроки рассмотрения.

Источник: CryptoMeter io