Tether сообщила о чистой операционной прибыли в размере $1,50 млрд за второй квартал 2026 года, согласно последнему подтверждению (аттестации), подготовленному BDO. Избыточные резервы эмитента стейблкоинов снизились до $4,11 млрд к 30 июня по сравнению с $8,23 млрд в конце первого квартала.

Общая эмиссия USD₮ в течение квартала выросла примерно до $184,6 млрд, что на $446 млн больше по сравнению с предыдущим периодом. Компания также увеличила свои запасы золота более чем до 146 тонн — добавив 14 тонн за квартал — и при этом сократила риски по обеспеченному кредитованию на $2,38 млрд, что составляет около 15%. Являясь крупнейшим стейблкоином по рыночной капитализации, Tether и ее резервная политика внимательно отслеживаются на рынках цифровых активов, поскольку USDT обеспечивает значительную долю ликвидности для криптовалютных торгов и трансграничных расчетов.

Резервный буфер сужается на фоне рыночной волатильности

Избыточные резервы Tether снизились почти на 50% во втором квартале; это падение последовало за резкими колебаниями цен на рынках золота и Bitcoin. Несмотря на снижение, резервы по-прежнему превышали обязательства на миллиарды долларов. Расхождение между положительной операционной прибылью и сокращающимся резервным буфером подчеркивает разницу между реализованным доходом — таким как доходность Казначейства и РЕПО — и нереализованными изменениями справедливой стоимости резервных активов, таких как золото и Bitcoin, которые проходят через совокупный доход, а не через операционную строку.

Общие активы составили $187,75 млрд при обязательствах в $183,64 млрд. Выпущенные цифровые токены составили почти все заявленные обязательства — примерно $183,62 млрд. Разрыв между активами и обязательствами оставил резервы на уровне $4,11 млрд.

Финансовые отчеты показывают, что совокупный результат за первое полугодие составил около минус $3,17 млрд. В сочетании с чистой прибылью в $1,04 млрд за первый квартал, эти цифры позволяют предположить, что убыток во втором квартале превысил $4 млрд, если учесть нереализованные прибыли и убытки. Tether не стала детализировать каждый фактор, стоящий за этими изменениями.

Генеральный директор Паоло Ардоино (Paolo Ardoino) сказал: «Мы остались одним из крупнейших в мире покупателей казначейских облигаций США, сократили обеспеченное кредитование на $2,38 млрд и добавили 14 тонн физического золота». Резервы оставались сосредоточенными в краткосрочных высоколиквидных активах высокого качества, таких как казначейские облигации. Если сравнить её с суверенными держателями, объем вложений Tether в казначейские облигации США делает её одним из крупнейших в мире покупателей государственного долга США.

Tether just released its quarterly USDT attestation for Q2 2026. Tether had a great second quarter of 2026, with ~1.5B in net operating profit, despite highly volatile global markets. USDT user base continued to grow, reaching the new all-time-high of 650M+, with the widest… pic.twitter.com/x4qxgacCRi — Paolo Ardoino (@paoloardoino) July 31, 2026

Долговые обязательства Казначейства и глобальный рост поддерживают операционную деятельность

Чистая операционная прибыль в размере $1,50 млрд была в основном обеспечена доходами от Казначейства США и РЕПО. Tether осталась одним из крупнейших держателей государственного долга США, при этом краткосрочные механизмы ликвидности также внесли свой вклад в общую доходность за квартал.

Ардоино сказал: «Второй квартал продемонстрировал силу резервной стратегии Tether в условиях реального рыночного давления». Он добавил, что активы, обеспечивающие часть резервов Tether, были непосредственно протестированы в течение квартала. Ардоино отметил, что USD₮ оставался полностью обеспеченным на протяжении всего времени, а резервы по-прежнему превышали обязательства на $4,11 млрд.

Доля USD₮ на общем рынке стейблкоинов превысила 60%. «Наша глобальная база пользователей продолжала расти более чем на 30 миллионов человек», — сказал Ардоино, указывая на стабильное внедрение платформы. Такое положение на рынке означает, что состояние резервов USDT является системным фактором для криптовалютных бирж, кредитных платформ и платежных коридоров, особенно на развивающихся рынках, где USDT широко используется для сбережений и денежных переводов.

Ардоино заявил, что результаты показывают, что у Tether есть «ликвидность, дисциплина и масштабы, чтобы оставаться устойчивой на различных рыночных циклах». Процесс аудита от Большой четверки продолжился вместе с выпуском отчета. Tether на протяжении многих лет сталкивалась с призывами со стороны отрасли о проведении полного финансового аудита, и текущее взаимодействие с Большой четверкой представляет собой шаг к удовлетворению этого давнего требования, хотя ежеквартальные аттестации BDO остаются текущим стандартом раскрытия информации.