Акции Tesla (TSLA) во вторник оказались под давлением, поскольку инвесторы взвешивали растущие амбиции компании в сфере Robotaxi на фоне значительного отставания в объемах автономного вождения по сравнению с Waymo, принадлежащей Alphabet. Акции упали на 0,72% до 336,87 доллара, несмотря на сообщения о возможном запуске службы Cybercab в Остине уже в августе.

Последние данные подчеркивают проблему, стоящую перед Tesla, которая пытается превратить свою стратегию автономного вождения в значимый коммерческий бизнес. Tesla накопила около 380 000 платных миль, пройденных без участия человека, тогда как Waymo каждую неделю регистрирует около 4 миллионов миль без водителя. По этому показателю недельный пробег Waymo примерно в 10,5 раза превышает совокупный объем Tesla, пройденный без надзора.

Этот разрыв также отражает две разные инженерные ставки. Автомобили Waymo сочетают лидары, радары и камеры с предварительно картографированными зонами обслуживания — подход, построенный вокруг строго определенных рабочих зон, — тогда как система Tesla опирается на камеры и нейронные сети, которые, по утверждению компании, можно тиражировать по всему автопарку с меньшими затратами. Это различие в стратегиях — одна из причин, по которым пробег без надзора стал общепринятой мерой для сравнения двух программ.

Масштаб Robotaxi остается ключевым фактором

Разница в пробеге имеет значение, поскольку инвесторы все чаще смотрят не только на способность Tesla производить автономные автомобили, но и на то, смогут ли эти автомобили генерировать стабильную коммерческую активность. Сам по себе большой автопарк не гарантирует значимой выручки, если автомобили слишком много простаивают или требуют частого вмешательства человека.

Tesla сообщала, что ее производственные мощности в Техасе в конечном итоге смогут выпускать более 125 000 Cybercab ежегодно. Такие мощности могли бы дать компании значительный простор для расширения при условии, что регуляторные согласования, клиентский спрос и качество автономного вождения будут развиваться в соответствии с ожиданиями.

Однако текущие показатели Tesla по Robotaxi показывают, что компания по-прежнему отстает от Waymo в операционном масштабе. Tesla отчиталась почти о 2,5 миллиона платных миль Robotaxi по итогам второго квартала, но лишь около 380 000 из этих миль были пройдены без надзора. Waymo, со своей стороны, создала более широкое коммерческое присутствие, оказывая платные услуги в 10 городах против шести городов, где Tesla ведет операции без надзора, и частично масштабировалась за счет партнерств: ее услуги в Остине и Атланте бронируются через приложение Uber. Waymo также сообщила примерно о 500 000 платных поездках в неделю, что дает инвесторам более четкое представление о текущем коммерческом использовании.

Собственная коммерческая инициатива Tesla еще молода: компания впервые начала брать плату за поездки Robotaxi в Остине в июне 2025 года, сначала с инструкторами по безопасности на борту, а затем расширила сервис на другие рынки. Конкурентное поле также расширяется: принадлежащая Amazon компания Zoox испытывает специально сконструированный роботакси, а Apollo Go от Baidu выполняет платные поездки в нескольких городах Китая.

Запуску Cybercab предстоит пройти испытания

Предстоящее развертывание Cybercab может стать важной проверкой того, сможет ли компания сократить этот разрыв. По сообщениям, Tesla может начать поездки для сотрудников в Остине уже в этом месяце, а публичные операции, возможно, последуют вскоре после этого.

Cybercab, впервые представленный Tesla в октябре 2024 года, означает серьезный отход от традиционных автомобилей, поскольку он спроектирован без рулевого колеса и педалей, а Tesla заявила, что стремится установить цену на этот двухместный автомобиль ниже 30 000 долларов. Такая конструкция делает автомобиль сильно зависимым от автономных систем, удаленной помощи и вспомогательной инфраструктуры автопарка. Запуск только для сотрудников, таким образом, дал бы Tesla возможность испытать автомобиль в реальных условиях, прежде чем пытаться провести более широкое коммерческое развертывание. Однако такое развертывание не обязательно продемонстрирует, что Tesla достигла уровня использования, необходимого для конкуренции с устоявшимися операторами Robotaxi.

Регулирование добавляет еще один уровень сложности. Американские стандарты безопасности автотранспортных средств разрабатывались исходя из предположения, что автомобили оснащены органами рулевого управления, а процесс получения исключений для автомобилей без них исторически был ограничен 2 500 автомобилей в год — лишь малая доля от техасских мощностей, которые обозначила Tesla. Национальное управление безопасности дорожного движения (NHTSA) также начало расследования, затрагивающие программное обеспечение Tesla Full Self-Driving и ее операции Robotaxi, что добавляет регуляторное измерение запуску в Остине.

Инвесторы ждут более весомых доказательств

Акции Tesla остаются значительно ниже своего 52-недельного максимума в 498,83 доллара, несмотря на сохраняющийся оптимизм в отношении искусственного интеллекта и автономного вождения. Ожидания Уолл-стрит также остаются неоднозначными, отражая неопределенность относительно того, насколько быстро Tesla сможет преобразовать свои технологические и производственные возможности в крупномасштабную сеть Robotaxi.

Способность компании производить тысячи Cybercab со временем могла бы сократить операционный разрыв с Waymo, однако производственные мощности — лишь часть уравнения. Инвесторы, вероятно, будут уделять все больше внимания таким показателям, как пробег без надзора, количество поездок на один автомобиль, уровень загрузки и выручка на одну поездку.

Для Tesla запуск Cybercab может ознаменовать важный переход от обещаний в области автономного вождения к измеримым коммерческим результатам. Пока компания не продемонстрирует устойчивый рост активности без надзора, разрыв в пробеге с Waymo в 10,5 раза остается значительным препятствием для ее инвестиционной истории в сфере Robotaxi.

Источник: CoinCentral