Акции Tesla (TSLA) торговались на уровне $354,57 на предрыночных торгах во вторник, прибавив лишь 0,1%, пока инвесторы продолжали оценивать состоявшийся на прошлой неделе запуск Cybercab в Остине, штат Техас — сдержанное начало эксплуатации беспилотного такси компании без руля и педалей. Ставки высоки: программа роботакси широко рассматривается как следующая крупная история роста Tesla в то время, когда её основной электромобильный бизнес теряет динамику.

Cybercab начал работу в Техасе после мероприятия по запуску в Остине 3 сентября. Автомобиль не имеет руля и педалей и полностью полагается на оптические камеры — подход, который потенциально даёт Tesla ценовое преимущество перед конкурентами, использующими более дорогие сенсорные системы, такие как лидар.

Однако сам запуск не произвёл впечатления на инвесторов. Акции TSLA упали на 5,9% на следующий день после мероприятия, уничтожив примерно $88 млрд рыночной стоимости. Падение последовало за ростом на 5,4% накануне презентации, что подчёркивает, сколько ожиданий было заложено в цену до дебюта.

Уолл-стрит разделилась во мнениях о Cybercab

Аналитик GLJ Гордон Джонсон был прямолинеен в своей оценке. Он отметил, что Tesla предоставила лишь 45 регистраций автомобилей, отказалась сообщить, сколько Cybercab фактически находится в эксплуатации, не провела прямую трансляцию, не вывела генерального директора Илона Маска на сцену, а также не представила ни цен, ни экономики в расчёте на милю, ни возможности для потребителей оформить заказ. Джонсон присвоил TSLA рейтинг «Продавать» с целевой ценой $24,86.

Колин Ланган из Wells Fargo также подтвердил рейтинг «Продавать» с целевой ценой $130. По его словам, презентации не хватило технических деталей и чёткого графика развёртывания, чтобы оправдать текущую оценку акций.

Однако не все настроены пессимистично. Джордж Джинарикас из Canaccord присвоил TSLA рейтинг «Покупать», назвав Cybercab «эффектным» и «сияющим» и заявив, что он выглядит как будущее, обещанное Маском. При этом он признал, что географическая плотность сервиса станет тем, что рынку предстоит увидеть следующим — как быстро Tesla сможет выйти за рамки ограниченного сервиса в одном городе и построить сеть, достаточно масштабную, чтобы влиять на финансовые результаты.

Цифры продаж усиливают давление

Дискуссия о Cybercab разворачивается на фоне непростой ситуации с продажами. По оценкам, в августе Tesla продала в США 40 816 автомобилей — на 26% меньше, чем 55 500 годом ранее. Это самое крутое годовое падение продаж за месяц, зафиксированное Tesla в 2026 году, хуже, чем снижение на 20% в июне и на 21% в июле. Спад происходит на фоне обострения конкуренции со стороны более дешёвых электромобилей на крупнейших авторынках мира.

В Китае ситуация была ненамного лучше. В августе Tesla реализовала там 50 047 автомобилей — на 12,4% меньше в годовом исчислении, что стало третьим подряд месячным снижением. Компания также предлагала скидки до 10 000 юаней ($1 475) на складские модели Model Y — признак ценового давления со стороны китайских производителей.

В Европе картина была неоднозначной. Регистрации выросли на 279% во Франции и на 104% в Дании, но резко упали в Норвегии, Испании, Швеции, Португалии и Италии.

Регуляторное внимание

NHTSA начала аудит того, как Tesla самосертифицировала Cybercab на соответствие федеральным стандартам безопасности. Ведомство сосредоточено на том, что автомобиль эксплуатируется без руля и педалей, что выходит за рамки стандартных федеральных правил безопасности автотранспортных средств. Этот регуляторный вопрос остаётся нерешённым, и его исход может определить, насколько быстро Cybercab сможет масштабироваться за пределы Техаса, поскольку действующие федеральные правила были написаны исходя из предположения, что у водителей-людей есть ручные органы управления.

Что касается фундаментальных показателей, выручка Tesla во втором квартале выросла на 26% в годовом исчислении до $28,24 млрд, однако операционная маржа упала до 1,4%, оставив компании небольшую подушку безопасности на фоне финансирования роботакси-инициативы.

Согласно данным TipRanks, TSLA имеет консенсус «Умеренная покупка» на основе 11 оценок «Покупать», 13 «Держать» и трёх «Продавать» со средней целевой ценой $377,08, что предполагает потенциал роста около 6,5%. С начала года акции снизились на 21%. Для инвесторов ключевыми ориентирами впереди являются темпы расширения сервиса Cybercab, ежемесячные показатели поставок и результаты аудита NHTSA.