Технологические акции вновь находятся под давлением перед североамериканской сессией в пятницу: разочаровывающая отчетность Amazon и резко негативная реакция на результаты Intel усиливают опасения относительно расходов, прибыльности и ожиданий, заложенных в сделки вокруг искусственного интеллекта.

Слабость сконцентрирована в технологическом секторе: фьючерсы на Nasdaq 100 теряют 785 пунктов, на S&P 500 — 84 пункта, тогда как фьючерсы на Dow удерживают скромный рост на 15 пунктов. Эта дивергенция важна — давление возглавляют технологии, при этом Dow демонстрирует большую устойчивость. Отчасти расхождение носит структурный характер: Nasdaq 100 смещен в сторону крупных технологических компаний, находящихся в центре сделок вокруг ИИ, тогда как при расчете Dow по цене их влияние на индекс меньше.

В остальном доллар США в основном снижается, доходности казначейских облигаций падают по всей кривой. Однако сырая нефть дорожает вопреки оптимистичным комментариям президента Трампа о завершении войны с Ираном, и трейдерам приходится соотносить ослабевшие настроения в технологиях с рынком энергоносителей, который продолжает сигнализировать об обеспокоенности.

Amazon и Intel углубляют распродажу технологических акций

Amazon не оправдал ожиданий ни по прибыли, ни по выручке, тогда как Intel превзошла прогнозы по скорректированной EPS, но не дотянула по выручке — и акции Intel падают значительно сильнее.

Более широкий вопрос для инвесторов остается прежним: достаточно ли велики прибыль и будущие денежные потоки, чтобы оправдать расходы и оценки, связанные с ИИ? Само по себе превышение прогнозов не гарантирует позитивной реакции акций. Инвесторы также оценивают прогнозы руководства, маржу, капитальные затраты и то, сколько хороших новостей уже было учтено в цене акций. Падение Sandisk вопреки превышению обоих опубликованных прогнозов иллюстрирует это различие.

Сравнение отчетности и первичная реакция акций:

Фьючерсы на американские фондовые индексы на текущий момент:

• Фьючерсы на промышленный индекс Dow: рост на 15 пунктов
• Фьючерсы на S&P 500: снижение на 84 пункта
• Фьючерсы на Nasdaq 100: снижение на 785 пунктов

Чиновники ЕЦБ: вчерашняя пауза оставляет возможность дальнейшего повышения ставок

Утром после того, как Европейский центральный банк оставил ставки без изменений, чиновники подчеркивают, что битва с инфляцией не завершена. Общий мотив — готовность ужесточать политику дальше при разногласиях о том, насколько быстро могут потребоваться действия и сколько ужесточения рынки уже обеспечили.

Мартин Кохер — условное предупреждение о дальнейшем ужесточении. Кохер заявил, что инфляционные риски заметно возросли и монетарный ответ будет необходим, если условия в ближайшее время не улучшатся. Его комментарии говорят об ограниченном терпении к устойчивому инфляционному давлению при признании рисков преждевременных действий. Посыл для трейдеров: решение оставить ставку без изменений не следует трактовать как уверенность в том, что инфляция под контролем.

Фабио Панетта — может потребоваться дальнейшее повышение, но доходности облигаций имеют значение. Панетта заявил, что может потребоваться дополнительное повышение ставок, и предупредил, что рост базовой инфляции в начале следующего года может стать более выраженным. Однако он подчеркнул, что ЕЦБ при калибровке политики должен учитывать недавний рост доходностей долгосрочных облигаций, поскольку более высокие рыночные затраты на заимствования способны сдерживать спрос без дополнительного повышения. Панетта также оставил пространство для оперативной корректировки политики, если международные условия улучшатся или финансовые напряжения замедлят инфляцию. Его послание условно: дальнейшее ужесточение возможно, но ЕЦБ должен оценить, насколько уже действует сдерживание в экономике.

Йоахим Нагель — готов действовать, вторичные эффекты пока ограничены. Нагель заявил, что политики будут действовать решительно при необходимости, отметив, что значимых вторичных эффектов пока не наблюдается. Это различие важно: шок цен на энергоносители может напрямую поднять общую инфляцию, а большая озабоченность состоит в том, начнут ли бизнес и работники реагировать так, что более высокая инфляция закрепится в широких ценах и зарплатах.

Общий посыл ЕЦБ: пауза сохраняет гибкость, но дальнейшее повышение остается опцией. Устойчивая базовая инфляция усилит аргументы в пользу действий, тогда как более высокие доходности облигаций и улучшение энергетического прогноза могут снизить необходимость дополнительного ужесточения.

Трамп обещает конец войны с Ираном, но нефть дорожает

Президент Трамп заявил в интервью утром, что война с Ираном завершится очень скоро, «так или иначе», а цены на бензин снизятся. Отдельно в посте в Truth Social он утверждал, что при его администрации инфляция значительно снизилась, а доходы людей и компаний выросли. Это заявления президента; трейдеры продолжат оценивать инфляционный прогноз по поступающим данным и ценам на энергоносители. Обвал акций происходит в преддверии выборов на следующей неделе.

Сопутствующий репортаж Al Arabiya со ссылкой на источники сообщает, что США проинформировали посредников, что отказ Ирана от ядерной программы является основой для переговоров. По имеющимся данным, посредники обсуждают допуск инспекторов к ядерным объектам Ирана в обмен на размораживание части средств.

Это указывает на дипломатические обсуждения, но не означает достижение соглашения — а разрыв между обсуждением условий и заключением исполнимого урегулирования остается важным для рынков. За чем следить: подтверждения от вовлеченных правительств и любой прогресс по обсуждаемому обмену допуска инспекторов на замороженные средства.

Пока нефть движется в направлении, противоположном ожидаемому президентом удешевлению. WTI стоит $104,13, прибавив $2,13 или 2,09%, что говорит о том, что трейдерам по-прежнему нужны доказательства улучшения ситуации с предложением и безопасностью.

Доллар США снижается против большинства основных валют

Доллар ниже против шести из семи основных валют на момент среза, без изменений лишь австралийский доллар. Швейцарский франк наиболее силен против доллара, за ним следуют японская иена и британский фунт, тогда как австралийский доллар — слабейший в группе, оставаясь на месте.

• EURUSD: 1.1194, рост 0,14%
• USDJPY: 157.03, снижение 0,42%
• GBPUSD: 1.3426, рост 0,38%
• USDCHF: 0.8205, снижение 0,45%
• USDCAD: 1.3956, снижение 0,23%
• AUDUSD: 0.7027, без изменений
• NZDUSD: 0.5645, рост 0,21%

Рост франка и иены соответствует защитным позициям, однако более широкое снижение доллара показывает, что валютные движения выходят за рамки этих двух традиционных убежищ.

Диапазоны валют: USDJPY тестирует минимум

Диапазоны сессии, от минимума до максимума:

• EURUSD: 1.1174–1.1214 — 40 пунктов (среднее за месяц: 67 пунктов)
• USDJPY: 157.00–157.89 — 89 пунктов (среднее за месяц: 72 пункта)
• GBPUSD: 1.3375–1.3433 — 58 пунктов (среднее за месяц: 84 пункта)
• USDCHF: 0.8195–0.8247 — 52 пункта (среднее за месяц: 52 пункта)
• USDCAD: 1.3951–1.3992 — 41 пункт (среднее за месяц: 63 пункта)
• AUDUSD: 0.7018–0.7043 — 25 пунктов (среднее за месяц: 43 пункта)
• NZDUSD: 0.5625–0.5651 — 26 пунктов (среднее за месяц: 44 пункта)

USDJPY торгуется чуть выше минимума сессии, тогда как GBPUSD близок к максимуму. Эти уровни делают соответствующие крайние точки немедленными ориентирами для продолжения движения или неудачного пробоя.

Доходности казначейских облигаций снижаются, лидируют средние сроки

Доходности в США ниже по всей кривой, пятилетняя доходность упала примерно на 10 базисных пунктов.

• 2 года: 4.5689%, снижение на 8,71 базисного пункта
• 5 лет: 4.7021%, снижение на 9,99 базисного пункта
• 10 лет: 4.9083%, снижение на 8,07 базисного пункта
• 30 лет: 5.2815%, снижение на 4,75 базисного пункта

Падение доходностей может оказывать определенную поддержку оценкам акций, но в технологическом секторе эта поддержка перекрывается реакцией на отчетность. Для валют более низкие доходности США также соответствуют ослаблению доллара.

Европейские десятилетние доходности смешанные: Германия — 3.327%, Франция — 4.951%, Великобритания — 5.276%, Испания — 3.950%, Италия — 4.495%. Франция выделяется ростом доходности, тогда как остальные показанные снижаются.

Европейские акции в основном ниже

• Германия, DAX: 25,838.35, снижение 0,77%
• Франция, CAC 40: 7,969.03, снижение 0,01%
• Великобритания, FTSE 100: 10,734.24, рост 0,11%
• Испания, IBEX: 18,750.20, снижение 0,57%
• Euro Stoxx 50: 18,692.19, снижение 0,88%
• Италия, FTSE MIB: 49,463.93, снижение 1,08%

Нефть растет, металлы и Bitcoin отступают

Товарный срез показывает явное расхождение между энергоносителями и металлами. Золото вновь опустилось ниже уровня $4000, Bitcoin — ниже уровня $80000.

• Нефть WTI: $104.13, рост на $2,13 или 2,09%
• Спотовое золото: $3,967.94, снижение примерно на $52,63 или 1,31%
• Серебро: $50.2332, снижение 3,66%
• Медь: $6.5170, снижение 1,29%
• Bitcoin: $77,335, снижение на $458 или 0,59%

Падение золота на фоне более низких доходностей казначейских облигаций и ослабшего доллара показывает, почему трейдерам нельзя полагаться лишь на одну зависимость — ценовое действие остается главным барометром.

Календарь Северной Америки: стоимость занятости и рост в Канаде

Основные запланированные публикации:

• 8:30 AM ET — Индекс стоимости занятости США, Q3 — прогноз +0.8% кв/кв (предыдущее +0.9%)
• 8:30 AM ET — ВВП Канады, август — прогноз +0.2% м/м (предыдущее 0.0%)
• 9:45 AM ET — PMI Чикаго, октябрь — предыдущее 58.8

Индекс стоимости занятости особенно важен для вопроса устойчивой инфляции: он измеряет, что работодатели платят в виде зарплат и льгот, и является одним из самых широких индикаторов давления на компенсации в экономике, поэтому более сильное значение укажет на сохранение давления на компенсации, а более слабое даст некоторое успокоение относительно затрат на труд. ВВП Канады станет следующим тестом внутреннего роста для канадского доллара.

Сегодня также последний торговый день октября, и потоки на конец месяца могут усложнить внутридневные движения на фоне отчетности, экономических данных и геополитических заголовков.

Источник: Morning Kickstart: Tech hammered as Amazon and Intel tumble; oil rises despite peace talk — ForexLive