Эта неделя стала отрезвляющей для инвесторов, рассчитывавших на корпоративную отчётность как на поддержку фондового рынка. Ряд громких отчётов спровоцировал резкую распродажу, подчеркнув, как быстро покупатели могут превращаться в продавцов, когда результаты или ожидания разочаровывают.

Самый наглядный пример — Intel. Производитель чипов отчитался о скорректированной прибыли 0,52 доллара на акцию, превысив прогноз в 0,41 доллара, однако выручка в 16,50 млрд долларов не дотянула до ожидавшихся 16,60 млрд. Превышение по прибыли не спасло: в пятницу утром акции падали примерно на 25,7%.

Amazon также оказалась под давлением, потеряв около 6,3% в послеторговой сессии четверга, прежде чем отскочить, — напоминание о том, что первоначальные реакции после отчёта могут развернуться, когда инвесторы изучат детали. Её отчёт снова привлёк внимание к балансу между ростом, инвестиционными расходами и денежным потоком, остающимся для акционеров.

Эти реакции повышают ставки на следующей неделе. Превышение главного прогноза по прибыли может привлечь внимание инвесторов, но именно прогнозы, маржинальность и планы расходов определят, превратится ли это внимание в покупки.

Apple и Palantir откроют отчёты после закрытия рынка в понедельник, за ними во вторник последуют AMD, Super Micro Computer и Arista Networks. Uber, Qualcomm, Arm и AppLovin продолжат технологическую тему в среду.

Центральный вопрос для ИИ-сделки остаётся неизменным: достаточно ли силён спрос, чтобы оправдать расходы — и преобразоваться в более сильную прибыль и денежный поток? Фактически календарь недели проверяет этот вопрос звено за звеном: разработчики чипов, производители серверов, поставщики сетевого оборудования и энергетические компании отчитаются по разным сегментам спроса на инфраструктуру ИИ.

Понедельник: Apple и Palantir задают тон

До открытия рынка: Check Point Software, Estée Lauder, Marriott International и Tower Semiconductor.

После закрытия: Apple, Palantir и Roku.

Отчёт Apple сфокусирует внимание на спросе на iPhone, росте сервисов, результатах в Китае и прогнозе на праздничный квартал. Праздничный квартал обычно является для Apple крупнейшим периодом продаж, что придаёт особый вес прогнозу. Инвесторы также будут искать доказательства того, что функции ИИ дают клиентам весомый повод обновлять устройства.

Palantir ждёт иной проверка: способна ли коммерческая и государственная поддержка обеспечить продолжение стремительного роста при сохранении рентабельности. Прогноз на будущее будет особенно важен для определения того, дают ли результаты покупателям достаточно оснований для входа в позицию.

Roku предложит ещё один взгляд на рекламный спрос и стриминговые привычки потребителей.

Вторник: инфраструктура ИИ проходит серьёзную проверку

До открытия рынка: Shopify, Pfizer, Marathon Petroleum, Eaton и Apollo Global Management.

После закрытия: AMD, Super Micro Computer, Arista Networks, Astera Labs, Booking Holdings и Amgen.

Во вторник состоится масштабная проверка цепочки поставок ИИ-инфраструктуры. Результаты AMD по дата-центрам и прогноз по ИИ-ускорителям станут ключевыми индикаторами спроса на чипы.

По Super Micro Computer инвесторы посмотрят за пределы продаж серверов — на маржинальность, потребности в оборотном капитале и генерацию денежных средств. Высокий спрос — это хорошо, но акционеры также хотят видеть, что поставка этих систем приносит привлекательную доходность.

Arista Networks и Astera Labs прольют свет на расходы на сетевое оборудование и подключение, а Eaton дополнит картину через электротехническое оборудование и потребности растущих дата-центров в электроэнергии.

За пределами ИИ-темы Shopify даст представление об активности продавцов и онлайн-расходах, а Booking Holdings сообщит последние данные о спросе на путешествия.

Среда: фокус на чипах, ПО и потребителях

До открытия рынка: Uber, Novo Nordisk, Datadog, GlobalFoundries, McDonald’s и CVS Health.

После закрытия: AppLovin, Qualcomm, Arm, Coherent, Cava и Dutch Bros.

Показатели Uber по заказам, рентабельности и прогнозам откроют окно в спрос на мобильность и доставку. McDonald’s, Cava и Dutch Bros помогут показать, куда потребители направляют расходы — и как промоакции, ценообразование и операционные издержки влияют на маржинальность.

Qualcomm и Arm сместят внимание на спрос на смартфоны, лицензионные тренды и возможности за пределами мобильных устройств. Coherent добавит ещё одно обновление по спросу на оптическую связь.

Результаты Datadog дадут представление об облачной активности и корпоративных расходах, а рост рекламы, рентабельность и прогнозы AppLovin станут ещё одним важным индикатором настроений в технологическом секторе.

Novo Nordisk сфокусирует внимание на препаратах для похудения и лечения диабета, включая рост продаж, конкуренцию и ценообразование. CVS Health дополнит медицинскую картину взглядом на расходы на здравоохранение и операционные результаты.

Четверг: оптический спрос, облачные расходы и путешествия

До открытия рынка: Unity, Cardinal Health, Celsius, Core Scientific и Cigna.

После закрытия: Lumentum, Applied Optoelectronics, Cloudflare и Airbnb.

Lumentum и Applied Optoelectronics продолжат изучение оптической связи и инвестиций в дата-центры. Инвесторы будут следить, превращается ли спрос в более сильные продажи, улучшение маржинальности и позитивные прогнозы.

Cloudflare даст ещё одну проверку корпоративных технологических расходов и способности компании превращать спрос клиентов в прибыльный рост.

Показатели Airbnb по бронированиям и прогнозам дадут дополнительную оценку спроса на путешествия, а отчёт Cigna удержит фокус на использовании здравоохранения и медицинских издержках.

Пятница: здравоохранение и потребительские расходы завершают неделю

До открытия рынка: Moderna, Humana и Under Armour.

Тренды медицинских издержек Humana и её прогнозы будут внимательно изучаться на предмет признаков давления на рентабельность. Обновление Moderna привлечёт внимание к её коммерческим перспективам, расходам и портфелю разработок.

Under Armour предоставит ещё один взгляд на дискреционные расходы, промоактивность и маржинальность, а инвесторы будут искать доказательства того, что усилия по улучшению бизнеса набирают обороты.

Ключевой вопрос: вернут ли результаты покупателей?

Эта неделя показала, что одно лишь превышение прогноза по прибыли больше не гарантирует роста акций. Инвесторы хотят уверенности в том, что будет дальше: устойчивый спрос, контролируемые издержки, более сильная генерация денежных средств и прогнозы, подтверждающие ожидания.

Отчёты следующей недели помогут определить, привлечёт ли недавняя распродажа покупателей — или разочаровывающие прогнозы дадут продавцам ещё один повод для давления.

Для трейдеров реакция цены остаётся главным индикатором. Способна ли акция расти на хороших новостях и удерживать прибыль? Может ли она абсорбировать плохие новости и защитить поддержку? Неудачный рост у сопротивления оставляет продавцов у руля, а восстановление выше пробитых технических уровней даёт покупателям основу для продолжения.