Tata Sons, основная холдинговая компания группы Tata, может столкнуться с возобновившимся давлением в сторону публичного размещения, если Резервный банк Индии (RBI) классифицирует её как небанковскую финансовую компанию (НБФК) верхнего уровня в рамках пересмотренных принципиальных нормативных требований.

Губернатор RBI Санджай Малхотра указал, что новый регламент центрального банка призван упростить процесс классификации НБФК. Пересмотренный подход может иметь серьёзные последствия для крупных неликвидных финансовых организаций, активы которых превышают пороговые значения RBI.

Tata Sons, консолидированные активы которой, как предполагается, превышают нормативный порог для отнесения к верхнему уровню НБФК, может быть принуждена к размещению своих акций на фондовых биржах в случае попадания в эту категорию. Согласно масштабно-ориентированной нормативной базе RBI, НБФК, отнесённые к верхнему уровню, обязаны осуществить публичное размещение в установленный срок. Это требование было введено для повышения прозрачности и публичной подотчётности системно значимых финансовых организаций, что обеспечивает рынкам и регуляторам большую прозрачность финансового состояния крупных НБФК, чья деятельность может оказывать эффект перелива на всю финансовую систему.

Перспектива обязательного размещения возобновляет давнюю дискуссию о том, должна ли Tata Sons перейти из частной компании в публично торгуемую. Tata Sons является основным инвестиционным и холдинговым инструментом одного из крупнейших конгломератов Индии, имея доли в таких крупных листинговых компаниях, как Tata Consultancy Services, Tata Motors и Tata Steel. Компания зарегистрирована в RBI как основная инвестиционная компания (CIC) — категория НБФК, основной деятельностью которой является приобретение акций и ценных бумаг компаний группы. Публичное размещение впервые обеспечит рыночную оценку всей холдинговой структуры группы Tata, которая остаётся непрозрачной для внешних инвесторов. Это также затронет интересы группы Shapoorji Pallonji — конгломерата, контролируемого семьёй Мистри и владеющего миноритарным пакетом в Tata Sons, поскольку размещение установит прозрачную, торгуемую цену на этот пакет после многолетних споров об оценке.

RBI внедрило масштабно-ориентированную нормативную базу для НБФК в 2022 году, разделив их на четыре уровня — Базовый, Средний, Верхний и Высший — на основе таких факторов, как размер активов, характер деятельности и взаимосвязанность. Организации, отнесённые к верхнему уровню, подлежат ужесточённым нормативным требованиям, включая обязательное размещение на фондовой бирже. Этот регламент стал частью более широкого ужесточения надзора после кризиса ликвидности НБФК 2018 года, который выявил уязвимости в индийском секторе теневой банковской деятельности и побудил центральный банк принять более детализированный, чувствительный к риску подход к надзору.

Источник: Economic Times