Новый протокол под названием TALIS запустился на Robinhood Chain, предоставляя держателям токенизированных акций возможность разделять каждый токен на две отдельные финансовые позиции: одна предназначена для capture стабильного дохода, а другая — для capture роста с плечом. Структура напоминает традиционные структурные продукты, которые давно разделяют доходность актива на доходную и капитальную составляющие — TALIS применяет это разложение к токенизированным акциям, полностью в блокчейне.

На момент запуска TALIS открыл рынки для некоторых из наиболее широко удерживаемых активов традиционных финансов — NVIDIA, Microsoft и Tesla. Сама Robinhood Chain запустилась 1 июля 2026 года.

Как работает разделение

TALIS позволяет пользователям вносить Robinhood Stock Token и разделять его на две позиции ERC-20: токен дохода (Income) и токен роста (Upside). Пользователь выбирает потолок — например, +5%, — который определяет точку разделения.

Позиция дохода capture всю стоимость до этого потолка плюс премию, тогда как позиция роста capture любую доходность сверх него. Например, если NVDA вырастает на 12%, а потолок установлен на 5%, держатель дохода получает первые 5% плюс аукционную премию, а держатель роста — оставшиеся 7%.

Позиции роста продаются на аукционах с нисходящей ценой (descending-clock auction), формате, в котором цена начинается высоко и снижается, пока покупатель не согласится — тот же механизм нисходящей цены, который давно используется на площадках от аукционов государственных облигаций до IPO. Выручка от этих аукционов направляется напрямую держателям дохода.

Базовый Stock Token остаётся заблокированным в качестве залога на протяжении всего процесса. Расчёты опираются на средневзвешенную по времени цену за 30 минут, полученную от оракулов Chainlink.

TALIS взимает единую комиссию: 5% от валовой аукционной выручки, собираемую в USDG. Разделение, объединение и расчёт позиций бесплатны.

Что предлагает Robinhood Chain

Robinhood Chain работает как сеть Ethereum Layer-2, построенная на Arbitrum Orbit, с временем блока 100 миллисекунд. Она с нуля создав для токенизированных реальных активов.

Stock Tokens, торгующиеся в сети, классифицируются как токенизированные долговые ценные бумаги. Они обеспечивают экономическую экспозицию к американским акциям и ETF, но несут важную оговорку: держатели не получают юридического права собственности или права голоса в базовых компаниях.

Торговля этими Stock Tokens ведётся круглосуточно более чем в 120 странах, хотя США исключены из этого списка. Токены уже интегрированы с устоявшимися протоколами DeFi, включая Uniswap для торговли и Morpho для кредитования. Поскольку TALIS выпускает обе позиции в виде стандартных токенов ERC-20, они созданы по тому же стандарту токенов, который лежит в основе этой композируемости.

Структурные финансы встречают механику DeFi

Одно из заметных дизайнерских решений — отсутствие риска ликвидации. Поскольку базовый Stock Token остаётся заблокированным в качестве залога, ни позиция дохода, ни позиция роста не могут быть ликвидированы из-за движения цен — в отличие от традиционного кредитования DeFi, где заёмные позиции могут быть принудительно закрыты при колебаниях стоимости залога.

Сам токен TALIS запустился с фиксированным предложением в 1 миллиард токенов, без запланированной эмиссии. Проект сообщил, что функционал стейкинга будет представлен на первом этапе. До этого момента премии, устанавливаемые на каждом аукционе с нисходящей ценой, — которые направляются напрямую держателям дохода, — сформируют публичную, существующую в блокчейне запись о том, сколько покупатели платят за экспозицию с плечом.