Финансовый регулятор Швейцарии одобрил первый в стране биржевой фонд (ETF), который инвестирует напрямую в биткоин (BTC) и может предлагаться розничным инвесторам, — решение, ознаменовавшее еще один важный шаг к регулируемому инвестированию в криптовалюты в стране.

Согласно анонсу, опубликованному Швейцарским управлением по надзору за финансовыми рынками (FINMA), на решение регулятора повлиял растущий спрос на инвестиции в криптовалюты, в частности на биткоин. Одобрение впервые на швейцарском рынке открывает обычным инвесторам доступ к прямому bitcoinsому риску через регулируемый инструмент, фактически поместив биткоин в ту же систему надзора за фондами, которая регулирует традиционные швейцарские инвестиционные продукты.

Одобренный продукт классифицирован по швейцарскому законодательству как «иной фонд альтернативных инвестиций» — категория, сопряженная с определенными рисками. Новая структура представляет собой регулируемый розничный фонд, инвестирующий напрямую в биткоин, — тип структуры, который ранее в Швейцарии не одобрялся.

FINMA не раскрыла личность управляющего фондом и не назвала дату запуска. Однако регулятор отметил, что другие эмитенты в настоящее время также подают заявки или анонсируют биткоин-ETF, так что личность управляющего и сроки запуска продукта остаются ключевыми деталями, которые предстоит выяснить.

Этот шаг расширяет базу инвесторов, позволяя частным лицам, не являющимся профессиональными инвесторами, покупать и продавать фонд. Решение развивает веху 2021 года, когдаMA авторизовала криптофонд, ориентированный преимущественно на квалифицированных инвесторов, — предшественника более широкого регулируемого доступа к цифровым активам в Швейцарии. Для сравнения, розничные инвесторы в США имеют доступ к спотовым биткоин-ETF с января 2024 года.

FINMA предоставила освобождение от правил диверсификации

Отличительной особенностью одобрения является решение FINMA освободить держателя разрешения от стандартных требований к диверсификации рисков. Традиционные инвестиционные инструменты, как правило, предполагают диверсификацию по ряду активов, тогда как биткоин-ETF концентрирует активы исключительно в одной криптовалюте.

Обосновывая исключение, FINMA сослалась на относительно долгую историю торгов биткоина и высокие объемы торгов по сравнению с другими цифровыми активами. Это позволяет фонду сохранять прямую экспозицию на биткоин, оставаясь в рамках регулируемой системы, действующей для швейцарских фондов.

Кастодия и контроль рисков выходят на первый план

Одобрение сопровождается рядом условий защиты инвесторов. Финансовые институты, работающие с ETF, должны учитывать риски кастодии биткоина, операционные риски и другие угрозы. Ранее FINMA выпускала рекомендации о том, как поднадзорным компаниям следует усиливать меры защиты криптоактивов, включая меры по предотвращению утраты активов.

Согласно регулятору, документы фонда также должны явно раскрывать связанные с безопасностью риски и подробно объяснять, чем продукт отличается от традиционного диверсифицированного фонда.

FINMA подчеркнула, что собственный рыночный риск биткоина сохраняется несмотря на одобрение. Регулятор предупредил, что биткоин крайне волатилен и инвесторы могут потерять значительную часть своего капитала.

Швейцарские правила требуют явных предупреждений о рисках биткоина

Распространение ETF будет регулироваться Законом Швейцарии о финансовых услугах, известным как FinSA. Согласно закону, дистрибьюторы обязаны предоставлять явные предупреждения о волатильности биткоина и возможности убытков, а также проводить оценку соответствия там, где это необходимо.

По словам FINMA, система создана для одновременного достижения двух целей: предоставления розничным инвесторам регулируемого доступа к прямой экспозиции на биткоин и установ регуляторного надзора за управляющими фондами и дистрибьюторами.

Дополнительные заявки на биткоин-ETF уже находятся на рассмотрении регулятора, и решение FINMA может проложить путь для дальнейших продуктов в рамках швейцарской системы регулирования прямых криптоинвестиций. Ключевые моменты, за которыми стоит следить: раскрытие личности неназванного управляющего фондом, подтвержденная дата запуска и ход рассмотрения ожидающих заявок — следующие вехи для прямого доступа к биткоин-фондам на швейцарском рынке.

Источник: Crypto Ninjas