Ripple, компания, стоящая за криптовалютой XRP, просит Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) пересмотреть предложенные правила, регулирующие цифровые активы. Представление компании последовало за годами судебных разбирательств с SEC по вопросу о том, следует ли классифицировать XRP как ценную бумагу, — делом, повлиявшим на более широкую дискуссию о регулировании криптовалют.

SEC разрабатывает новую нормативную базу для криптоактивов. Опираясь на опыт ответчика в одном из самых пристально наблюдаемых криптоспоров в истории США, Ripple направила комментарии с просьбой изменить порядок применения предложенных правил к компаниям, работающим с цифровыми активами. Согласно сообщениям об участии Ripple в процессе нормотворчества SEC, компания добивается более четких определений и более практичных стандартов соответствия, чем предложенные в текущей редакции.

Юридический опыт Ripple и его позиция по регулированию

SEC подала в суд на Ripple Labs в декабре 2020 года, утверждая, что компания провела незарегистрированный выпуск ценных бумаг через продажу токенов XRP. Иск на несколько лет сделал неопределенным правовой статус одной из крупнейших криптовалют по рыночной капитализации.

В июле 2023 года судья окружного суда США Анализа Торрес вынес знаковое решение по делу. Она установила, что продажи XRP розничным инвесторам на публичных криптовалютных биржах не являются сделками с ценными бумагами. Однако она постановила, что прямые институциональные продажи XRP сложным инвесторам квалифицируются как выпуски ценных бумаг.

Разделенное решение имело большое значение для всей индустрии цифровых активов. Это было первое крупное судебное решение, четко разграничившее различные типы продаж криптотокенов и применение законодательства о ценных бумагах к каждой категории. Ripple вышла из дела с частичной победой и детальным пониманием границ, проведенных регуляторами и судами.

По мере того как SEC разрабатывает формальные правила для криптовалют, Ripple использует этот опыт, аргументируя необходимость рамочной структуры, отражающей технические характеристики цифровых активов. Позиция компании состоит в том, что широкие правила, разработанные для традиционных рынков ценных бумаг, могут не подходить для децентрализованных токенов, торгуемых на публичных биржах. Рассматриваемые определения имеют важное значение, поскольку они определяют, какие сделки подпадают под требования регистрации и раскрытия информации по ценным бумагам, — тот же вопрос, который лежал в основе процесса против Ripple.

Возможное влияние на криптобизнес

Если предложенные правила SEC будут приняты в текущем виде, они могут повлиять на то, как криптобизнес в США выстраивает свою деятельность и выполняет требования по раскрытию информации. Компании, выпускающие токены, управляющие биржами или содействующие транзакциям с цифровыми активами, могут столкнуться с новыми обязательствами по соответствию.

Ripple утверждала, что правила, разработанные без учета мнения компаний, участвовавших в судебных разбирательствах по этим вопросам, могут создать путаницу вместо ясности. Компания также считает, что расплывчато сформулированные требования могут привести к непоследовательному правоприменению. Такая неопределенность может быть особенно обременительной для небольших фирм, у которых, как правило, меньше юридических ресурсов для оспаривания неоднозначных обвинений.

Для XRP любой регуляторный результат будет зависеть от окончательных правил, принятых SEC. Процесс нормотворчества включает период публичных комментариев, что позволяет ведомству пересмотреть предложение до того, как оно станет обязательным. Представление Ripple является частью этого формального процесса и не гарантирует какого-либо конкретного результата.

Одновременно Ripple продолжала развивать продукты и партнерства, продвигая свои политические цели. Компания недавно достигла соглашения с Cross River об интеграции своего стейблкоина RLUSD в основную банковскую инфраструктуру. Это соглашение позволит вывести регулируемый цифровой долларовый продукт Ripple в более традиционные финансовые системы.

Ripple также заключила партнерство с Privy компании Stripe для обеспечения платежей в XRP в потребительских приложениях. Кроме того, компания разрабатывает встроенные кошельки XRP Ledger в рамках партнерства с Privy. Эти инициативы отражают постоянные усилия Ripple по созданиюной и финансовой инфраструктуры, пока регуляторные дебаты остаются незавершенными.

Эта коммерческая деятельность имеет значение для аргументов Ripple в сфере политики, поскольку она дает примеры продуктов на основе цифровых активов, предназначенных для практического финансового использования. Компания может ссылаться на эти примеры, аргументируя, что чрезмерно ограничительные правила могут повлиять на работающие финансовые продукты, а не только на спекулятивную торговлю.

Значение для держателей XRP

Предложенные правила SEC не являются окончательными, и регулирование криптовалют в США все еще находится в стадии разработки. Процесс публичных комментариев дает компаниям, разработчикам и другим участникам формальную возможность указать на потенциальные проблемы до вступления каких-либо правил в силу. Федеральное нормотворчество такого рода может растянуться на месяцы и более, оставляя значительный промежуток между предложением и любым окончательным текстом.

Участие Ripple отражает стремление компании к регулируемой рамке для криптоактивов, а не к работе в неопределенной правовой зоне. Однако ее комментарии не определяют окончательное решение SEC, и регуляторные результаты остаются неопределенными до публикации окончательных правил и их толкования судами. По мере развития процесса одним из ориентиров является то, как окончательные определения будут учитывать разграничение между розничными и институциональными инвесторами, вытекающее из решения судьи Торрес 2023 года.

Сочетание юридической активности Ripple и развития продуктов показывает, как крупные криптокомпании реагируют на текущую регуляторную среду США. Позиция Ripple в процессе нормотворчества SEC сформирована непосредственно под влиянием многолетних судебных разбирательств по XRP, что дает компании особый взгляд на то, как законодательство о ценных бумагах может применяться к цифровым активам.

Эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Рынки криптовалют и цифровых активов связаны со значительным риском. Читателям следует самостоятельно провести исследование перед принятием решений.