Sun Pharma считает стабильность валовой маржи выше 80% устойчивой благодаря переходу к спецпрепаратам и фирменным дженерикам
Ключевые выводы
- •Sun Pharmaceutical Industries считает, что валовая маржа выше 80% может быть сохранена, несмотря на растущее конкурентное давление на рынке дженериков в США.
- •Компания объясняет стабильную прибыльность стратегическим переходом от товарных дженериков к спецпрепаратам и фирменным дженерикам.
- •Дерматологические спецпрепараты Sun Pharma, включая Ilumya и Cequa, являются примером брендированных therapies с более высокой маржой, которые компания развивает для снижения зависимости от продаж дженериков, ориентированных на объём.
- •Снижение цен в сегменте дженериков в США затронуло весь индийский фармацевтический сектор, побудив конкурентов, таких как Dr. Reddy's Laboratories, Cipla и Lupin, заняться сложными дженериками и спецфраншизами.
- •Удержание маржи выше порога 80% будет зависеть от дальнейшего внедрения спецпортфеля Sun Pharma и своевременных запусков брендированных препаратов для компенсации структурного снижения цен на дженерики в США.
Sun Pharmaceutical Industries Ltd. считает, что валовая маржа свыше 80% является устойчивой, несмотря на растущее конкурентное давление на рынке дженериков в Соединённых Штатах, заявила компания.
Производитель лекарственных средств объяснил стабильную прибыльность стратегическим переходом к спецпрепаратам и фирменным дженерикам, что, по его словам, структурно улучшило маржу. Sun Pharma, крупнейшая фармацевтическая компания Индии по выручке и рыночной капитализации, последовательно диверсифицирует свой портфель за пределы традиционных товарных дженериков, чтобы компенсировать снижение цен в высококонкурентном сегменте дженериков в США. Специальные препараты, такие как Ilumya, применяемый для лечения бляшечного псориаза, и Cequa, средство для лечения синдрома сухого глаза, представляют собой тот тип брендированных therapies с более высокой маржой, которые компания развивает для снижения зависимости от продаж дженериков, ориентированных на объём.
Бизнес дженериков компании в США столкнулся с усиливающейся конкуренцией — долгосрочной отраслевой тенденцией, характеризующейся ценовым давлением и возросшим участием множества производителей дженериков. Эта динамика затронула весь индийский фармацевтический сектор, где конкуренты, включая Dr. Reddy's Laboratories, Cipla и Lupin, также противостоят дефляции на рынке дженериков в США за счёт разработки сложных дженериков, биоаналогов или спецфраншиз. Однако переход Sun Pharma в сферу спецпрепаратов и фирменных дженериков обеспечил противовес, поддерживая расширение маржи в недавние периоды.
Уверенность компании в устойчивости валовой маржи выше 80% звучит на фоне того, как инвесторы всё чаще оценивают индийские фармацевтические компании по силе их портфелей спецпрепаратов и ценовой власти, а не только по объёму дженериков. Для Sun Pharma способность удерживать этот порог будет зависеть от дальнейшего внедрения её дерматологического спецпортфеля и темпов, с которыми новые брендированные запуски смогут компенсировать структурное снижение цен в базовом сегменте дженериков в США.
Sun Pharma котируется на индийских биржах под тикером SUNPHARMA, штаб-квартира компании находится в Мумбаи, Индия. Компания работает по всему миру в нескольких терапевтических областях.
Источник: CNBC-TV18