Strive, Inc. (Nasdaq: ASST) привлекла около 630 млн долларов в результате размещения новых привилегированных акций с доходностью 15%; компания сообщила, что часть вырученных средств будет направлена на покупку биткоина в рамках цели стать вторым по величине корпоративным держателем этого актива.

Условия сделки и ценообразование

В заявлении, поданном в SEC, Strive сообщила, что продала 7 млн акций 15.00% Series A Perpetual SATS Preferred Stock по 90 долларов за акцию, получив валовую выручку около 630 млн долларов. Изначально компания планировала разместить 5 млн акций, но увеличила сделку, подняв общую номинальную стоимость до 700 млн долларов. После комиссии в размере 3 долларов за акцию для банков и других расходов Strive рассчитывает сохранить 609 млн долларов.

Ожидалось, что SATS начнет торговаться на Nasdaq Global Market во вторник или около этого дня. Номинальная стоимость каждой акции составляет 100 долларов, то есть ставка 15% приносит 15 долларов в год. Поскольку покупатели заплатили 90 долларов, эффективная доходность составляет 16,7%, что превышает доходность всех привилегированных акций, обеспеченных биткоином, выпущенных Strategy (Nasdaq: MSTR). Согласно подаче от 15 октября, STRC у Strategy приносит 12%, а STRF, STRK и STRD — 10%, 8% и 10% соответственно. Разница между купоном 15% и более высокой эффективной доходностью объясняется ценообразованием: при номинальной стоимости акций в 100 долларах и продаже со скидкой 10 долларов фиксированный годовой платеж в 15 долларов приходится на вложенные 90 долларов. Сделка также вписывается в уже заметную закономерность в секторе: Strategy выпустила четыре серии привилегированных акций, обеспеченных биткоином, а Strive теперь вывела на биржу вторую собственную серию наряду с SATA.

SATS — кумуляная бессрочная привилегированная акция: любые пропущенные платежи накапливаются и остаются подлежащими выплате, а у акций нет даты погашения. После объявления дивидендов советом директоров Strive они выплачиваются каждый рабочий день, начиная с 9 ноября, причем первый платеж покроет все начисленное с момента закрытия размещения.

Для поддержки этих выплат Strive добавит 22,50 доллара на акцию в свой дивидендный резерв — сумму, эквивалентную первым 18 месяцам дивидендов, финансируемую из уже имеющихся у компании денежных средств и ценных бумаг. На 7 млн акций дополнительный резерв составляет около 157,5 млн долларов — фактически это предоплата первых полутора лет выплат из ресурсов, уже находящихся на балансе.

Директор по управлению рисками Джефф Уолтон заявил, что держатели SATS и SATA могут отслеживать биткоин на балансе Strive в режиме реального времени, с обновлением ценности в течение дня, а не четыре раза в год. Компания также заявила, что у нее нет долга и наступающих сроков погашения кредитов. SATS стоит ниже SATA — существующей привилегированной акции Strive с плавающей ставкой. Директор по инвестициям Бен Веркман описал SATA как инструмент, созданный для стабильности стоимости, тогда как SATS создан для стабильного дохода.

Книги по размещению вели Barclays (NYSE: BCS) и Cantor. Ведущим менеджером выступила Clear Street, а B. Riley (Nasdaq: RILY), H.C. Wainwright, Maxim и StoneX (Nasdaq: SNEX) были со-менеджерами.

Восхождение в рейтинге корпоративных держателей биткоина

По состоянию на 16 октября Strive владела 36 818 биткоинами после покупки 1 223 монет примерно за 100 млн долларов в период с 14 по 16 октября, согласно подаче 8-K. Этот объем удерживает Strive на четвертом месте среди корпоративных держателей. Strategy (Nasdaq: MSTR) лидирует с 848 517 биткоинами, далее следуют Metaplanet (TSE: 3350) с 44 000 и Twenty One (NYSE: XXI) с 43 514. Strive находится сразу впереди MARA Holdings (Nasdaq: MARA), у которой 35 577 биткоинов. Расстояние до второго места невелико по сравнению с гонкой за первое: объем Twenty One превышает объем Strive на 6 696 монет, а Metaplanet — на 7 182, тогда как лидерство Strategy составляет 811 699.

Председатель совета директоров и генеральный директор Мэтт Коул заявил, что хочет, чтобы Strive заняла второе место к концу 2026 года; эта цель преследуется путем недель масштабных покупок, некоторые из которых временами опережали Strategy. По имеющимся данным, Strive необходимо покупать около 700 биткоинов в неделю, чтобы обойти Metaplanet, а изменения в рейтинге сначала будут отражаться в подачах 8-K — канале, который компания до сих пор использовала для раскрытия покупок.

Коул назвал размещение акций ключевым шагом в плане компании по максимизации долгосрочной доходности для инвесторов ее обыкновенных акций. Strive заявила, что вырученные средства п на общие корпоративные цели, включая покупку биткоина и продуктов, связанных с биткоином, оборотный капитал, приносящие доход активы, капитальные расходы и выкуп своих акций класса A или акций SATA.

Компания не уточнила, какая часть из 630 млн долларов будет конвертирована в биткоин, но, по оценкам, при цене около 82 000 долларов вся сумма позволит купить около 7 700 биткоинов до вычета комиссий — немного больше текущего отставания от второго места.

На конец 16 октября у Strive было 317,5 млн долларов денежных средств — ожидаемые чистые поступления в размере около 609 млн долларов почти вдвое превышают этот объем. Консультационное подразделение компании, Strive Asset Management, зарегистрировано в SEC и управляет активами на сумму более 2,8 млрд долларов.