Бессрочные привилегированные акции Strategy (MSTR) — Stretch (STRC) — выросли более чем на 30% от минимумов конца июня и в данный момент торгуются в районе $94 после дополнительного роста на 1% в среду. Восстановление поддерживается комбинацией продаж биткоина, растущим долларовым резервом США, который теперь составляет $4 млрд, а также текущей программой обратного выкупа на $975 млн. Strategy, крупнейший публичный корпоративный держатель биткоина, выпустила STRC как бессрочную привилегированную ценную бумагу — тип инструмента без даты погашения, по которому дивиденды выплачиваются неопределённо долго, — что делает способность компании поддерживать свою годовую выплату на уровне 12% ключевым фактором доверия инвесторов к этой ценной бумаге.

STRC достигла минимума около $71 в конце июня, когда цена биткоина опустилась ниже $60 000. С этого момента Strategy продала 5 226 BTC на сумму $321 млн в ходе трёх отдельных транзакций, сократив свои общие запасы биткоина с 847 363 BTC примерно до 842 137 BTC. По заявлению компании, эти продажи отчасти были задуманы для демонстрации того, что запасы биткоина могут активно использоваться для выполнения обязательств по дивидендам, а не служить исключительно пассивным активом. Это послание примечательно для компании, исполнительный председатель которой Майкл Сейлор давно называет биткоин казначейским активом, предназначенным для накопления и хранения, и сигнализирует держателям привилегированных акций о том, что базовое обеспечение может быть монетизировано при необходимости.

Strategy также выкупила STRC на сумму $106 млн в рамках более широкой задачи вернуть привилегированные акции к их заявленной стоимости $100. Компания сохранила годовую ставку дивидендов по STRC на уровне 12%.

В понедельник Strategy увеличила свой долларовый резерв США ещё на $250 млн, доведя общий денежный резерв до $4 млрд. Компания заявила, что это обеспечивает примерно 2,3 года покрытия дивидендных обязательств по её привилегированным ценным бумагам.

Стабилизация цены биткоина также сыграла свою роль. После падения ниже $60 000 в июне биткоин удерживался выше этого уровня несколько недель подряд. Поскольку баланс Strategy тесно связан с рыночной стоимостью биткоина, динамика ценной бумаги следовала за изменениями цены криптовалюты на протяжении всей истории торгов STRC.

Во время телефонной конференции по итогам второго квартала Strategy отметила, что после первичного публичного размещения STRC потребовалось 70 торговых дней, чтобы ценная бумага достигла номинальной стоимости после торговли на уровне $90 в июле 2025 года. Применяя тот же 70-торговый-дневный период с момента выхода STRC за пределы целевого диапазона в конце мая, Strategy указала на 8 сентября как на возможную дату возвращения привилегированных акций к номинальной стоимости $100.

Источник: CoinDesk