Акции Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR) выросли на 1,80% до $94,96 к 11:20 по восточному времени, восстановившись после ослабления в начале сессии, после того как компания раскрыла информацию о продаже 1 638 Bitcoin и перенаправлении вырученных средств на выплату дивидендов по STRC и обратный выкуп привилегированных акций.

Этот шаг представляет собой последнюю корректировку в эволюционной политике распределения капитала Strategy, поскольку руководство продолжает балансировать свои запасы Bitcoin — крупнейшие среди всех публичных компаний — с обязательствами по привилегированным акциям и растущими резервами денежных средств.

Детали продажи Bitcoin и распределение STRC

Strategy продала Bitcoin в период с 27 июля по 2 августа по средней цене $63 957 за монету, получив $104,7 млн выручки. Компания направила $52,4 млн на выплату дивидендов и $52,3 млн на обратный выкуп STRC.

После продажи запасы Bitcoin Strategy сократились до 842 138 монет. Общая совокупная стоимость покупки Bitcoin-резерва осталась на уровне примерно $63,5 млрд.

Эта реализация занимает второе место по объёму среди задокументированных продаж Bitcoin компании в этом году после более крупной сделки 6 июля. Ранее компания продала 3 588 Bitcoin примерно за $216 млн и сообщила об отдельной продаже 32 монет в июне. Эти сделки ознаменовали отход от давнего одностороннего подхода Strategy к накоплению Bitcoin, который начался в августе 2020 года и помог утвердить корпоративные резервы Bitcoin как признанную стратегию балансовой отчётности.

29 июня Strategy приняла более широкую рамочную структуру капитала, разрешающую продажу Bitcoin для финансирования дивидендов, долговых расходов, резервов и утверждённых обратных выкупов. Компания также повысила годовую ставку дивидендов по STRC до 12%, в то время как привилегированные ценные бумаги торговались ниже заявленной номинальной стоимости в $100. Впоследствии руководство пересмотрело эту политику, включив дополнительные рыночные факторы, факторы доходности, волатильности и ликвидности в будущие решения по дивидендам.

Продажа акций MSTR расширяет долларовый резерв

В тот же отчётный период Strategy продала 3,01 млн акций MSTR, привлекнув примерно $290,6 млн валовой выручки. Компания направила $250 млн в свой резерв в долларах США, доведя общий доступный резерв до $4 млрд к воскресенью.

Ещё $28,9 млн было использовано для обратного выкупа STRC, а оставшиеся $11,7 млн были добавлены к общему денежному балансу компании.

Исполнительный председатель Майкл Сейлор сообщил, что обратный выкуп STRC составил $81,2 млн за полный недельный отчётный период. Он отметил, что увеличенный резерв продлил период долларового финансирования Strategy на 57 дней — примерно до 2,3 лет.

STRC играет центральную роль в модели финансирования Strategy, поскольку компания опирается на привилегированные ценные бумаги для поддержки будущей покупки Bitcoin. Однако устойчивое рыночное дисконтирование к заявленной стоимости ценных бумаг может снизить спрос и уменьшить поступления от будущих выпусков STRC. В ответ Strategy приоритизировала обратный выкуп STRC на дисконтных уровнях, сохраняя при этом более широкое денежное покрытие для дивидендов, процентных платежей, обслуживания долга и других корпоративных обязательств.