Strategy на прошлой неделе снова купила биткоины — 1 036 монет. Согласно отчётности 8-K, поданной в понедельник, компания под руководством Майкла Сейлора, которая в 2020 году приняла биткоин в качестве основного резервного актива казначейства, потратила 81,9 млн долларов по средней цене 79 012 долларов за монету в период со 2 по 8 ноября, увеличив общие запасы до 850 364 BTC, приобретённых за 64,16 млрд долларов по средней цене 75 456 долларов.

Последняя покупка была профинансирована за счёт чистой выручки от продаж обыкновенных акций MSTR. За неделю Strategy продала около 2,05 млн акций на 283,8 млн долларов, направила 81,9 млн долларов на покупку биткоинов, потратила 188,3 млн долларов на выкуп своих привилегированных акций STRC и разместила 13,6 млн долларов в кэше USD. Привилегированные акции в рамках программы at-the-market (ATM) за этот период не продавались.

Выкуп STRC сократил количество привилегированных акций примерно на 1,89 млн. У Strategy остаётся 560,3 млн долларов в рамках программы выкупа привилегированных акций и 1,0 млрд долларов в рамках авторизации выкупа MSTR, при этом около 18,3 млрд долларов MSTR по-прежнему доступны в рамках программы ATM.

Исполнительный председатель Майкл Сейлор объявил об этом обновлении в X: "Strategy has acquired 1,036 $BTC and repurchased $188M of $STRC. As of 11/8/26, we hold 850,364 BTC and $4.9B of USD Assets."

В воскресенье Сейлор опубликовал свой привычный график отслеживания "точек" с подписью "Connecting the dots" — намёк, который часто предшествовал отчётности о покупках, публикуемой по понедельникам. Публикация появилась после падения курса в выходные, когда биткоин опустился почти до 74 000 долларов — минимального уровня с августа.

Тонкая подушка под казначейством Strategy

Отчётность поступила на фоне того, что спотовая цена биткоина торгуется ниже средней себестоимости Strategy. На момент написания статьи биткоин торгуется около 74 800 долларов, примерно на 0,9% ниже базы в 75 456 долларов, из-за чего запасы на бумаге находятся примерно на 550 млн долларов в минусе. Средняя себестоимость на прошлой неделе составляла 75 451 доллар, поэтому новая покупка подняла базу всего на 5 долларов, несмотря на то что эти 1 036 монет были куплены почти по 79 000 долларов.

Данные бухгалтерии Strategy показывают, что это не первый случай в этом году, когда компания работает с тонкой подушкой. С 30 июня по 10 августа она продавала биткоины в четырёх последовательных отчётах — сначала 1 363, затем 2 225, затем 1 638 и затем 1 690 монет — чтобы финансировать дивиденды по привилегированным акциям и выкупы STRC, прежде чем снова перейти к накоплению.

Эти продажи сократили запасы до 840 447 BTC в минимальной точке. С тех пор Strategy восстановила объём сверх этой отметки и теперь владеет более чем 4% от лимита предложения биткоина в 21 млн монет. Темпы покупок замедлились с лета: неделей ранее компания добавила 811 биткоинов, а на неделе с 19 по 25 октября полностью пропустила покупки, потратив около 205 млн долларов на STRC.

Что остаётся открытым из-за выкупа привилегированных акций

STRC предназначена для торговли около номинала в 100 долларов. За этот год Strategy потратила более 2 млрд долларов на погашение привилегированных акций, пока их цена колебалась вокруг этого уровня, а акционеры недавно одобрили ежедневные дивиденды по четырём сериям привилегированных акций — STRC, STRF, STRK и STRD. Ежедневное начисление для STRC началось 1 ноября.

На этой неделе структура размещения капитала направила больше средств ATM на выкуп привилегированных акций, чем на биткоины. Выкуп STRC на 188,3 млн долларов более чем вдвое превысил расход на биткоины в 81,9 млн долларов — схема, ставшая привычной с тех пор, как Strategy летом сформировала свои пулы USD Reserve и USD Cash. Покупка 811 монет на прошлой неделе также сопровождалась более крупным выкупом STRC, профинансированным за счёт кэша USD, а не свежих продаж акций.

По состоянию на 8 ноября объём USD Reserve составлял 4,77 млрд долларов, а USD Cash — 146,2 млн долларов. За неделю Strategy использовала 21,1 млн долларов из резерва для выплаты дивидендов по привилегированным акциям. Отчёт 8-K в SEC является основным раскрытием информации; те же показатели Strategy публикует в своей публичной панели.

В пятницу MSTR закрылся на уровне 128,93 доллара после трудного периода, включавшего недельное падение на 9% к закрытию 30 октября, а в понедельник на премаркете акции обозначились снижением. На момент написания статьи биткоин торгуется около 74 800 долларов, свидетельствуют данные Bitcoin Magazine Pro. Теперь вопрос в том, продолжит ли Strategy покупки при запасах в минусе или сделает больший упор на выкуп привилегированных акций, пока программа ATM остаётся открытой.

Первоначально эта статья была подготовлена Микой Циммерманом для Bitcoin Magazine.