Нереализованные убытки Strategy по биткоину достигли примерно $1 млрд после того, как цена биткоина опустилась ниже средней цены покупки компании — $75 451.

Эта софтверная компания — ранее известная как MicroStrategy и широко отслеживаемая как крупнейший корпоративный держатель биткоина — всего месяц назад показывала примерно $10 млрд нереализованной прибыли по той же позиции. Резкое изменение демонстрирует, насколько чувствительной стала казначейская позиция компании к колебаниям рыночной стоимости биткоина.

Об этом изменении сообщила в X компания Bull Theory:

Strategy's Bitcoin holdings have turned negative, with unrealized losses now at $1 Billion as BTC falls below the average purchase price of $75,451. Just a month ago, Strategy had $10 Billion in unrealized profits. pic.twitter.com/dQCOC1XQuO

— Bull Theory (@BullTheoryio), 9 ноября 2026 года (пост в X)

По данным Reuters, 8 ноября биткоин упал до отметки около $73 708, достигнув минимального уровня с августа, поскольку криптовалюты опустились до двухмесячных минимумов на фоне промежуточных выборов в США. Это снижение сдвинуло цену криптовалюты ниже средней себестоимости приобретения для Strategy, переведя позиции компании в зону убытков.

При торговой цене BTC в $75 349, согласно CoinMarketCap, совокупная рыночная стоимость биткоин-инвестиций Strategy сейчас ниже общей суммы затрат на их приобретение. Именно расширяющийся разрыв между себестоимостью компании и спотовой ценой биткоина довёл нереализованные убытки до текущего уровня. Поскольку Strategy формировала свои запасы монет через покупки, распределённые по годам с 2020 года, показатель $75 451 представляет собой усреднённую цену для всего казначейства, и спотовая цена сейчас находится лишь примерно в $100 от этого порога — то есть даже относительно небольшие движения цены определяют, показывают ли активы бумажную прибыль или бумажный убыток.

Strategy начала накапливать биткоин в 2020 году и с тех пор сформировала один из крупнейших корпоративных запасов этой криптовалюты, став индикатором институционального принятия биткоина, за которым внимательно следят. Масштаб позиции означает, что даже относительно небольшие изменения цены биткоина оборачиваются значительными колебаниями стоимости её активов.

Разворот на $10 млрд за один месяц

Текущие убытки резко контрастируют с положением компании всего несколько недель назад. Рост цен на биткоин делал её инвестиции примерно на $10 млрд дороже затрат на их приобретение. Последнее падение стёрло эту подушку безопасности и опустило позицию ниже точки безубыточности — изменение стоимости примерно на $11 млрд в течение одного месяца, — что подчёркивает риски концентрации значительной части казначейских активов в одном волатильном активе.

Важно отметить, что убытки существуют только на бумаге. Strategy не продавала свой биткоин по более низким ценам. Этот показатель отражает разрыв между текущей рыночной стоимостью её активов и средней себестоимостью их покупки, а итоговая прибыль или убыток компании будут зависеть от цены, по которой она в конечном счёте продаст активы.

Рыночная неопределённость усиливает давление на биткоин

Недавнее снижение цены биткоина последовало за рядом событий, вызвавших значительную неопределённость на криптовалютных рынках. Неопределённость вокруг промежуточных выборов в США и возможность изменений в регулировании отрасли создали дополнительное давление на криптоактивы.

Среди факторов, влияющих на рынок, — недавнее нарушение безопасности в Binance, в результате которого было украдено средств на сумму $6 млрд. Этот инцидент заставил участников рынка с большей осторожностью относиться к безопасности криптоактивов, усилив настороженность, накапливавшуюся в отрасли в последние недели.

Чтобы портфель Strategy вернулся к нереализованной прибыли, биткоин должен подняться выше средней цены покупки компании — $75 451. Именно падение криптовалюты до отметки около $73 708 8 ноября перевело позицию в отрицательную зону.

Что эти убытки означают для биткоин-стратегии Strategy

Бумажные убытки подчёркивают риски, присущие стратегии компании, ориентированной на биткоин. Strategy накопила огромное количество биткоинов, сделав стоимость своих инвестиций зависимой от колебаний рыночной цены криптовалюты — эта зависимость усиливает как прибыль, так и убытки при изменении условий.

Однако убыток свыше $1 млрд не означает, что Strategy обязательно продаст свой биткоин, и сами по себе нереализованные убытки не меняют инвестиционную стратегию компании. Продолжение слабости биткоина может создать дополнительное давление на оценку её казначейских активов, в то время как восстановление выше $75 451 поможет вернуть нереализованную прибыль, стёртую в ходе последнего падения рынка.

Пока внимание сосредоточено на том, сможет ли биткоин восстановить силы выше средней цены покупки Strategy — $75 451.