Американские акции снизились, доходности Treasuries подскочили, а доллар укрепился после того, как отчет об индексе потребительских цен (CPI) за октябрь оказался выше ожиданий: трейдеры закладывают почти 100% вероятность повышения ставки минимум на 25 базисных пунктов (0,25 процентного пункта) на декабрьском заседании Федеральной резервной системы. CPI, который ежемесячно рассчитывает и публикует Бюро трудовой статистики, — один из показателей инфляции, за которыми следят политики ФРС при определении процентных ставок.

Инфляционные показатели

Общий CPI вырос на 0,4% за месяц, превысив ожидания +0,3%, после предыдущего значения +0,6%. Базовый CPI, исключающий продукты питания и энергоносители, увеличился на 0,3%, превзойдя прогноз +0,2% и повторив предыдущий темп +0,3%. Общая инфляция замедлилась по мере ослабления роста цен на бензин, однако базовый CPI прибавил 0,3% третий месяц подряд. За базовыми значениями следят как за индикатором основных ценовых тенденций, поскольку затраты на продукты питания и энергоносители склонны к сильным месячным колебаниям.

В годовом исчислении за три месяца по октябрь, на основе сложных месячных значений с сезонной корректировкой, общая инфляция составила +5,7%, а базовая — +3,7%.

Детали октября в сравнении с сентябрем, с сезонной корректировкой

Жилье: стоимость выросла на 0,3% против 0,4%. Темп замедлился, но жилье — крупнейшая отдельная составляющая корзины CPI — по-прежнему обеспечило более 30% общего роста. Эквивалент арендной платы для владельцев жилья вырос на 0,3%, арендные ставки — на 0,2%.

Транспортные услуги: +0,8% — ускорение с 0,6%. Страхование автомобилей подскочило до +0,7% с +0,1%. Авиабилеты выросли на 0,4% против 1,2%, а подержанные автомобили обеспечили компенсацию, подешевев на 1,2% после роста на 0,7%.

Отдых и развлечения: рост на 0,8% против 0,5% — вторая сфера базовой корзины, где ускорился рост цен.

Продукты питания: +0,5% против нулевого значения ранее. Цены на продукты в магазинах отскочили на 0,4% после падения на 0,1%. Говядина выросла на 0,9%, фрукты, овощи и молочные продукты — каждый на 0,6%.

Энергоносители: +0,7% против +5,2% в сентябре. Бензин подорожал на 1,0% после сентябрьского скачка на 9,1%, однако темп роста тарифов на электроэнергию ускорился до +0,9% с +0,2%.

Акции и доходности Treasuries

Nasdaq Composite возглавил падение на раннем этапе, опустившись на 322 пункта, S&P 500 потерял 46 пунктов, а Dow снизился на 109 пунктов.

Доходности Treasuries выросли по всей кривой, во главе с коротким сегментом:

• Доходность 2-летних бумаг: 4,687%, рост на 14,0 базисных пунктов
• Доходность 5-летних бумаг: 4,764%, рост на 10,5 базисных пунктов
• Доходность 10-летних бумаг: 4,934%, рост на 7,2 базисных пункта
• Доходность 30-летних бумаг: 5,292%, рост на 3,6 базисных пункта

Доходность 2-летних бумаг выросла почти вдвое больше, чем 10-летних, поскольку трейдеры переоценили ближайшую траекторию политики ФРС. Краткосрочные доходности, как правило, наиболее чувствительны к изменениям ожиданий по ФРС, так как отражают ближайший по времени путь ставки. Рынок закладывает почти 100% вероятность повышения ставки минимум на 25 базисных пунктов в декабре, около 12% вероятность шага на 50 базисных пунктов и примерно 54% вероятность очередного повышения в январе. Эта оценка будет обновляться с каждым новым экономическим показателем до декабрьского решения.

Доллар и основные валютные пары

EURUSD торгуется на уровне 1,1187, снизившись на 0,32%, минимум сессии — 1,1180. Пара снова опустилась ниже 200-часовой скользящей средней на отметке 1,1196, которая теперь является риск-уровнем для закрытия, а зона свинга 1,1152–1,1160 — следующая цель.

GBPUSD торгуется на уровне 1,3398, снизившись на 0,31%, минимум сессии — 1,3391. Цена опустилась ниже 100-дневной скользящей средней на отметке 1,3395, хотя падение у этого уровня замедлилось. 200-дневная скользящая средняя на 1,34169 также пробита и теперь является риск-уровнем.

USDJPY вырос на 0,34% до 158,43, но остается ниже 200-дневной скользящей средней на 158,68, которую необходимо вернуть и удержать. 100-часовая скользящая средняя на 158,12 и 200-часовая на 157,99 являются риск-уровнями.

Сырьевые товары

Нефть снизилась на 2,4% до $84,47, торговавшись между минимумом сессии $83,88 и максимумом $86,93. Цена отходит от сходящихся 100- и 200-дневных скользящих средних на $87,15, и удержание ниже этого уровня считается более медвежьим сегодня и в дальнейшем.

Золото снижается на фоне роста доходностей и укрепления доллара, потеряв $89 до $4 051,50. Цена вновь опустилась ниже 100-часовой скользящей средней на $4 090,07, но остается выше 200-часовой скользящей средней на $4 024,66, которая является следующей целью. Минимум пока составил $4 039.

Техническая картина

200-часовые скользящие средние являются индикаторами риск-уровней закрытия для EURUSD и GBPUSD. Пока пары остаются ниже этих отметок, продавцы могут давить на них, при этом 1,1180 и 1,3391 — первые уровни поддержки при снижении. Возврат выше соответствующих средних ослабил бы медвежий настрой и поставил бы под угрозу успешность этих пробоев.

Что измеряет этот отчет

Индекс потребительских цен отражает то, что домохозяйства платят за товары и услуги, при этом базовый CPI исключает продукты питания и энергоносители. Трехмесячный годовой темп показывает, насколько выросли бы цены за год, если бы текущий трехмесячный темп сохранился — и, с учетом комментариев Уоллера, может стать фактором повышения ставки на 50 базисных пунктов в декабре. При принятии решений по ставке политики ФРС оценивают CPI наряду с другими показателями инфляции, включая индекс цен личных потребительских расходов (PCE).

Сопровождающие данные комментарии указывали, что, если бы не выборы, ФРС, по всей видимости, следовало бы повысить ставку в октябре, но она воздержалась по политическим причинам. Тем не менее, вероятность шага на 50 базисных пунктов около 12% по-прежнему считается низкой.