Американские фондовые рынки закрылись в пятницу снижением, поскольку рост доходностей казначейских облигаций и цен на нефть нивелировал раннее повышение индексов Dow Jones Industrial Average, S&P 500 и Nasdaq Composite.

Dow упал примерно на 200 пунктов, или 0,4%, S&P 500 потерял 0,2%, а Nasdaq Composite снизился на 0,1%. Торги проходили в день «тройного уголка» (triple witching), когда одновременно истекают сроки обращения опционов на акции, фьючерсов на фондовые индексы и опционов на индексы. Такие квартальные истечения обычно сопровождаются повышенными торговыми объемами, поскольку позиции по производным инструментам закрываются или переносятся на новые контракты. Джо Маццола, главный трейдинг-стратег Charles Schwab, предупредил, что волатильность может усилиться на следующей неделе, поскольку инвесторы перебалансируют портфели в преддверии конца квартала.

Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций вновь превысила отметку 5%, а доходность двухлетних бумаг выросла до 4,75%. Более высокие доходности облигаций могут давить на акции, повышая стоимость корпоративных заимствований и усиливая относительную привлекательность инвестиций с фиксированной доходностью. Доходность 10-летних бумаг особенно важна как ориентир для широкого спектра долгосрочных заимствований — от корпоративных облигаций до ипотеки, поэтому ее рост влияет на кредитные условия всей экономики.

Цены на нефть усиливают инфляционные опасения

Фьючерсы на нефть WTI выросли на 0,9% примерно до $102,82 за баррель после кратковременного внутридневного снижения. Энергетические рынки остаются под давлением: сбои поставок в Ормузском проливе, связанные с затяжным иранским конфликтом, который вступает в седьмой месяц, продолжают подталкивать вверх. Ормузский пролив — один из самых загруженных маршрутов морских перевозок нефти в мире, поэтому сбои там быстро отражаются на мировых ценах на энергоносители.

Как сообщил в X The Kobeissi Letter со ссылкой на Bloomberg, Саудовская Аравия уведомила европейских переработчиков, что в следующем месяце им не будут выделены объемы сырой нефти на фоне остановки трубопровода Восток–Запад. Европейские клиенты обычно получают поставки саудовской нефти по «долгосрочным контрактам», которые призваны обеспечить стабильные поставки. Пост доступен по адресу https://x.com/KobeissiLetter/status/2100920542572265739?ref_src=twsrc%5Etfw.

Продолжающиеся сбои на энергетических рынках создают дополнительные трудности для монетарных регуляторов по всему миру, борющихся с инфляцией. На этой неделе Федеральная резервная система повысила ключевую ставку на 25 базисных пунктов — это первое изменение ставки за три года. Решение совпало с ожиданиями рынка и поначалу поддержало акции, однако эта реакция быстро сошла на нет.

Уверенность в том, что одного повышения ставки будет достаточно для сдерживания инфляции, остается ограниченной. Глава JPMorgan Chase Джейми Даймон заявил на этой неделе в интервью Yahoo Finance: «Не уверен, что мы победили инфляцию». Интервью доступно по адресу

Рынки закладывают дальнейшее повышение ставок

Фьючерсные рынки все больше отражают ожидания дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. Данные CME FedWatch Tool показали, что вероятность еще одного повышения ставок на 50 базисных пунктов до конца года в пятницу выросла до 44,3% с 41,7% днем ранее. Одновременно вероятность сохранения ставок без изменений снизилась с 11% до 9,8%. Этот инструмент рассчитывает вероятности на основе ценообразования фьючерсных контрактов на ставку по федеральным фондам.

Кратковременное падение нефти ниже $100 в начале недели дало временное облегчение. Однако последующий отскок поддерживает инфляционное давление на экономику в целом. Данные по нефти WTI и Brent доступны на Yahoo Finance по адресу

Акции полупроводниковых компаний продемонстрировали относительную устойчивость в течение недели после коррекции в середине недели. Индекс PHLX Semiconductor зафиксировал лишь умеренные недельные потери. Предыдущая распродажа была отчасти связана с заявлениями Anthropic и OpenAI, призывающими замедлить развитие искусственного интеллекта. Производители чипов широко рассматриваются как индикатор настроений в отношении расходов на ИИ — эта связь объясняет, почему подобные заявления разработчиков ИИ так значимы для этого сектора.

Банк Японии также повысил процентные ставки на этой неделе, доведя стоимость заимствований до максимального уровня за три десятилетия и добавив еще один фактор в глобальную рыночную конъюнктуру.

В отсутствие значимых корпоративных отчетов и экономических данных в пятницу инвесторы сосредоточились на том, насколько далеко может зайти ФРС, если инфляция останется устойчивой. Dow по итогам недели движется к отрицательномуу на момент закрытия торгов. В дальнейшем внимание будет оставаться на перебалансировке портфелей в конце квартала, потоках нефти через Ормузский пролив и изменениях в фьючерсном ценообразовании относительно дальнейшего движения ставок.

Источник: Blockonomi, https://blockonomi.com/wall-street-slides-as-crude-oil-surges-past-102-and-treasury-yields-spike